海汽集团（603069）2026年中报财务分析：营收利润双降，现金流与债务压力凸显

近期海汽集团（603069）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

海汽集团（603069）发布的2026年中报显示，公司经营业绩出现明显下滑。报告期内，营业总收入为2.81亿元，同比下降22.46%；归母净利润为-4464.76万元，同比下降60.74%；扣非净利润为-4767.76万元，同比下降37.46%。单季度数据显示，第二季度营业收入为1.3亿元，同比下降26.84%；归母净利润为-2382.28万元，同比下降188.49%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续恶化。2026年中报毛利率为8.6%，同比减少23.51%；净利率为-15.99%，同比减少107.94%。每股收益为-0.14元，同比减少55.56%；每股净资产为2.37元，同比减少9.81%。整体盈利水平处于低位，且同比降幅显著。

成本与费用结构

期间费用控制压力上升。销售费用、管理费用和财务费用合计为7790.54万元，三费占营收比达27.71%，同比增长14.92%。尽管销售费用同比下降74.65%，主要因转让海南海汽器材有限公司股权导致加油提成费用减少，但整体费用负担仍较重。

资产与现金流状况

公司货币资金为1.7亿元，同比减少45.95%，主要系归还到期贷款及减少银行借款所致。应收账款为1.74亿元，同比下降13.80%。经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为0.04元，同比减少86.57%，主因为报告期内收到的往来款同比减少。

投资活动产生的现金流量净额同比减少54.04%，原因为处置子公司及其他营业单位收到的现金减少。筹资活动产生的现金流量净额同比减少166.03%，主因为减少银行贷款。

债务与财务风险

公司有息负债为10.1亿元，较上年末下降3.77%；有息资产负债率为40.16%，处于较高水平。有息负债总额与近三年经营性现金流均值之比达10.92%，显示偿债压力较大。货币资金与流动负债之比为43.31%，流动性安全边际偏低，需关注后续资金链稳定性。

主要财务指标变动原因

• 在建工程同比下降40.21%，因定安汽车客运总站项目竣工验收转入固定资产。
• 其他非流动资产下降88.5%，因营运车辆预付购车款减少。
• 短期借款有所新增，系报告期内新增一年期银行贷款。
• 应付票据下降100.0%，因银行承兑汇票到期兑付。
• 预收款项增长38.85%，因预收租金增加。
• 一年内到期的非流动负债下降73.73%，因归还到期银行贷款。
• 其他流动负债下降91.04%，因预收汽车采购款销项税额随销售实现结转至应交税费。

行业背景与经营评述

公司所处行业为道路运输业，受出行方式多元化冲击，行业整体呈萎缩趋势。2026年上半年完成客运量778.96万人次，同比下降16%。公司持续推进定制客运、通勤服务、汽车租赁等新业态，并拓展维修、检测、充电、二手车贸易等后市场业务。目前拥有三级以上客运站22个，其中一级站7个，全省二级以上客运站独家运营。营运车辆共计2974辆，覆盖海南18个市县并辐射周边9省。

安全管理方面，报告期内车辆行驶1.41亿公里，未发生致人死亡责任事故。数字化平台“海汽行”会员达127万人次，品牌曝光量达2000万人次。

综合评价

海汽集团2026年上半年财务表现疲软，营收与利润双双下滑，亏损幅度扩大。毛利率与净利率持续走低，三费占比上升，现金流紧张，货币资金大幅下降，叠加较高的有息负债水平，企业面临一定财务压力。虽然公司在场站资源、特许经营和产业链闭环方面具备优势，但传统道路客运业务持续承压，转型升级成效尚待观察。

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