地铁设计（003013）2026年中报财务简析：净利润同比下降39.39%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期地铁设计（003013）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.11亿元，同比下降14.08%，归母净利润1.44亿元，同比下降39.39%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.75亿元，同比下降22.51%，第二季度归母净利润7377.01万元，同比下降59.56%。本报告期地铁设计应收账款上升，应收账款同比增幅达141.43%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率34.0%，同比减3.73%，净利率11.09%，同比减29.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.14亿元，三费占营收比8.69%，同比减13.64%，每股净资产7.21元，同比增5.43%，每股经营性现金流-1.48元，同比减0.37%，每股收益0.32元，同比减39.62%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-826.64%,原因:本期研发大楼和设备投资支出较多。
2. 利息收入变动幅度为-39.74%,原因:资金余额减少。
3. 其他收益变动幅度为-44.41%,原因:上期收到的政府补助较多。
4. 投资收益变动幅度为-143.28%,原因:本期部分投资企业利润减少。
5. 公允价值变动收益变动幅度为130.21%,原因:上期其他非流动金融资产公允价值减少较多。
6. 资产减值损失变动幅度为-176.83%,原因:本期计提资产减值增加。
7. 资产处置收益变动幅度为-100.0%,原因:上期处置部分资产产生收益。
8. 营业外收入变动幅度为-64.04%,原因:上期收到政府补助较多。
9. 营业外支出变动幅度为-82.91%,原因:上期发生违约金较多。
10. 收回投资收到的现金变动幅度为-100.0%,原因:上期收到处置投资公司股权款项。
11. 取得投资收益收到的现金变动幅度为-100.0%,原因:上期收到投资公司分红及银行理财产品投资收益。
12. 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额的变动原因:本期处置固定资产等长期资产较多。
13. 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金变动幅度为45.53%,原因:本期研发大楼和设备投资支出较多。
14. 投资支付的现金的变动原因:本期对外投资较多。
15. 支付其他与投资活动有关的现金变动幅度为-100.0%,原因:上期购买定期存款产品。
16. 吸收投资收到的现金变动幅度为2458.67%,原因:本期收到增资款。
17. 偿还债务支付的现金变动幅度为53.26%,原因:本期偿还贷款较多。
18. 汇率变动对现金及现金等价物的影响变动幅度为-7578.84%,原因:本期外币持有量较大。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.95%，历来资本回报率强。去年的净利率为18.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.16%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为13.95%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额11.76亿元，累计分红总额11.39亿元，分红融资比为0.97。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/931.4%/50.2%，净经营利润分别为4.39亿/5.01亿/4.78亿元，净经营资产分别为-2.25亿/5379.46万/9.53亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.23/0.36/0.8，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.92亿/9.83亿/20.4亿元，营收分别为25.73亿/27.48亿/25.66亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.33%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.2%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达141.77%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.19亿元，每股收益均值在0.91元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：预计未来行业发展前景？
答：受国家政策影响，城市轨道交通行业逐步从高速发展转向高质量发展阶段，轨道交通建设规划批复进度阶段性放缓。在高质量发展的新阶段，相关政策对城市轨道交通客流效益等提出了新的要求，有利于轨道交通的长期、可持续发展。公司将积极拓展轨道交通核心业务，保持核心业务稳定发展。未来，随着广州及相关城市轨道交通建设规划批复进度的推进，预计将为轨道交通勘察设计行业带来新的业务需求。

本文数据来源于地铁设计2026年中报，仅供参考不构成投资建议。