航发动力（600893）2026年中报财务分析：营收与利润显著增长但盈利能力承压，现金流与债务风险需重点关注_股票频道

近期航发动力（600893）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

航发动力（600893）2026年中报显示，公司经营规模持续扩张。截至报告期末，营业总收入达207.55亿元，同比增长47.21%；归母净利润为1.46亿元，同比增长59.32%；扣非净利润为2.02亿元，同比大幅上升424.91%。

从单季度数据看，第二季度实现营业总收入136.77亿元，同比增长72.4%；第二季度归母净利润为1.44亿元，同比增长70.49%；第二季度扣非净利润为1.67亿元，同比上升777.66%，显示出当季盈利质量显著改善。

盈利能力分析

尽管收入和利润增速亮眼，但公司整体盈利能力有所下滑。报告期内毛利率为9.05%，同比下降17.45%；净利率为0.79%，同比下降26.33%。三费合计为11.54亿元，占营收比重为5.56%，同比下降26.93%，表明公司在费用控制方面取得一定成效。

每股收益为0.05元，同比增长66.67%；每股净资产为15.07元，同比增长1.05%；每股经营性现金流为-2.8元，同比改善18.62%。

资产与负债状况

应收账款为521.18亿元，同比增长35.80%，增幅远高于营收增速，需关注回款风险。货币资金为34.83亿元，同比增长21.62%。有息负债为246.95亿元，同比增长27.87%。

应付账款为383.77亿元，同比增长29.95%，反映生产任务量增加带来的采购支出上升。短期借款同比增长24.14%，一年内到期的非流动负债同比增长42.29%，显示短期偿债压力有所上升。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比改善18.62%，主因是销售商品收到的现金增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降147.0%，主要由于通航动力公司使用闲置自有资金办理结构性存款所致。筹资活动产生的现金流量净额同比增长58.17%，得益于少数股东投资款到账及借款增加。

主营业务结构

航空发动机及衍生产品仍是核心业务，实现主营收入193.77亿元，占总收入的93.36%，贡献毛利16.37亿元，占总毛利的87.19%，毛利率为8.45%。外贸出口转包业务收入8.86亿元，毛利率高达20.90%。非航空产品及其他业务收入4.72亿元，毛利率为10.29%。

按地区划分，境内收入198.49亿元，占比95.64%；境外收入8.86亿元，占比4.27%，与外贸转包业务一致。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险：

此外，公允价值变动收益同比大幅下滑795.9%，源于贵州银行股权价值波动；资产处置收益同比下降1814.95%，因处置废旧固定资产导致损失扩大。

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