拱东医疗（605369）2026年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期拱东医疗（605369）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.88亿元，同比上升5.58%，归母净利润5469.23万元，同比上升8.63%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.99亿元，同比上升2.39%，第二季度归母净利润2270.01万元，同比下降1.03%。本报告期拱东医疗公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达532.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率30.51%，同比减2.56%，净利率9.28%，同比增2.7%，销售费用、管理费用、财务费用总计8290.84万元，三费占营收比14.1%，同比增2.21%，每股净资产7.71元，同比增0.26%，每股经营性现金流0.59元，同比增45.18%，每股收益0.25元，同比增8.7%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为8.91%,原因:报告期内，经营现金流入增加，同时公司新增短期借款，筹资流入增加。
2. 交易性金融资产变动幅度为34.9%,原因:报告期内公司购买理财产品增加。
3. 预付款项变动幅度为-51.21%,原因:期末应付货款减少。
4. 其他应收款变动幅度为-42.15%,原因:报告期内收回出口退税款。
5. 固定资产变动幅度为-4.36%,原因:报告期内固定资产计提累计折旧增加。
6. 在建工程变动幅度为19.04%,原因:报告期内公司持续投入医用耗材建设项目。
7. 商誉变动幅度为-3.52%,原因:报告期内汇率变动导致商誉原值下降。
8. 递延所得税资产变动幅度为37.19%,原因:应纳税暂时性差异减少使得抵消后按净额列示的递延所得税资产有所增加。
9. 其他非流动资产变动幅度为59.78%,原因:期末预付未到货的资产款增加。
10. 短期借款变动幅度为63.97%,原因:报告期内，公司新增短期银行借款。
11. 交易性金融负债变动幅度为414.84%,原因:报告期内汇率变动，衍生品浮亏。
12. 应付账款变动幅度为-28.32%,原因:应付费用劳务款和工程设备款减少。
13. 租赁负债变动幅度为-33.85%,原因:报告期内厂房租金摊销。
14. 递延收益变动幅度为67.96%,原因:报告期内收到的政府补助增加。
15. 营业收入变动幅度为5.58%,原因:公司积极拓展市场份额，整体经营业绩稳健增长。
16. 营业成本变动幅度为6.82%,原因:营业收入同比增长，当期结转的营业成本随之增加。
17. 销售费用变动幅度为5.28%,原因:报告期内公司持续加大境内外市场拓展，推广服务费以及销售人员薪酬增长。
18. 管理费用变动幅度为-14.08%,原因:报告期内，公司优化内部管理，减少行政和第三方中介服务费支出，带动中介费和办公费同比下降。
19. 财务费用变动幅度为802.63%,原因:报告期内人民币对美元持续升值，公司外币核算业务产生的汇兑损失相应增加。
20. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为45.18%,原因:本期公司营业收入同比增长，销售回款质量持续向好；同时公司统筹备货采购、优化供应商信用期。
21. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-226.11%,原因:报告期内购买理财产品支付的现金增加。
22. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-71.49%,原因:本期偿还债务支付的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.15%，资本回报率不强。去年的净利率为4.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为21.79%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为2.15%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额6.33亿元，累计分红总额5.67亿元，分红融资比为0.9。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.3%/13%/4.1%，净经营利润分别为1.09亿/1.72亿/5137.96万元，净经营资产分别为11.77亿/13.18亿/12.62亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.26/0.28/0.25，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.55亿/3.12亿/2.87亿元，营收分别为9.75亿/11.15亿/11.36亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达532.09%）

本文数据来源于拱东医疗2026年中报，仅供参考不构成投资建议。