大有能源（600403）2026年中报财务分析：营收与毛利显著改善但盈利质量承压，现金流与债务风险需持续关注_股票频道

近期大有能源（600403）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营与盈利表现

大有能源（600403）2026年上半年实现营业总收入21.6亿元，同比增长12.51%；归母净利润为-6.43亿元，同比减亏24.49%；扣非净利润为-6.44亿元，同比减亏25.86%。尽管公司仍处于亏损状态，但亏损幅度明显收窄。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入达11.71亿元，同比增长38.75%；第二季度归母净利润为-2.74亿元，同比减亏49.53%；第二季度扣非净利润为-2.56亿元，同比减亏52.84%，表明经营改善趋势在加速。

盈利能力方面，本期毛利率为7.37%，同比增幅高达354.77%；净利率为-31.41%，同比增幅为30.84%。毛利率大幅提升反映成本控制或产品结构优化取得成效，但净利率仍为负值，说明整体盈利能力尚未转正。

成本与费用控制

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为5.18亿元，三费占营收比为23.97%，较上年同期下降14.98个百分点，显示公司在降本增效方面取得积极进展。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为39.38亿元，较上年减少12.16%；应收账款为5.45亿元，同比下降25.68%，回款能力有所增强。有息负债为80.18亿元，同比增长6.24%，高于营收增速，债务压力略有上升。

每股经营性现金流为-0.05元，同比减少209.18%，而去年同期为0.04元，表明经营活动现金流出扩大，企业自我造血能力减弱。每股净资产为1.29元，同比下降36.33%，反映出权益缩水压力较大。

主营业务结构

从业务构成看，煤炭产品实现主营收入20.24亿元，占总收入的93.67%，是核心收入来源，其毛利率为5.92%。其他业务收入合计1.37亿元，占比6.33%，毛利率达28.92%，其中固定资产出租、其他收入等细分板块毛利率超过38%，成为利润贡献的重要补充。

从地区分布看，新疆地区实现收入4.6亿元，占总收入21.31%，贡献了99.68%的利润，毛利率高达34.48%；而河南地区收入占比78.69%，但利润占比仅0.32%，毛利率仅为0.03%，区域间盈利差异极为悬殊，新疆业务为当前主要盈利支柱。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险：

此外，公司历史上亏损年份达6次，近10年中位数ROIC为-0.21%，最差年份ROIC为-16.72%，长期投资回报表现不佳，基本面稳定性较弱。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。