湖南海利（600731）2026年中报财务简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期湖南海利（600731）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.2亿元，同比上升3.96%，归母净利润7889.21万元，同比下降45.0%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.82亿元，同比下降2.55%，第二季度归母净利润3426.15万元，同比下降60.55%。本报告期湖南海利三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达40.2%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.57%，同比减11.62%，净利率8.76%，同比减49.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.09亿元，三费占营收比11.81%，同比增40.2%，每股净资产5.89元，同比减0.53%，每股经营性现金流0.23元，同比增284.5%，每股收益0.15元，同比减42.77%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-34.33%,原因:本期末收到的银行承兑汇票减少。
2. 预付款项变动幅度为87.16%,原因:本期预付材料款项增加。
3. 在建工程变动幅度为-46.68%,原因:本期公司在建项目转固。
4. 应付账款变动幅度为-34.96%,原因:本期结清部分应付材料款。
5. 应付职工薪酬变动幅度为-61.66%,原因:本期支付上年度计提的年终奖金。
6. 应交税费变动幅度为-47.04%,原因:本期企业所得税减少。
7. 财务费用变动幅度为191.02%,原因:本期汇兑收益及利息收入较去年减少。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为281.14%,原因:本年购买商品及为购买商品开具的票据到期形成的现金流出减少。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为83.39%,原因:本年投入的项目建设款减少。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-165.92%,原因:本年贷款现金流入及收到少数股东投资款减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.71%，资本回报率一般。去年的净利率为14.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.39%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为3.86%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市30年以来，累计融资总额17.48亿元，累计分红总额2.64亿元，分红融资比为0.15。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.6%/11.7%/10%，净经营利润分别为2.92亿/2.96亿/2.71亿元，净经营资产分别为23.25亿/25.24亿/27.16亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.21/0.22/0.43，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.06亿/5.52亿/7.7亿元，营收分别为23.74亿/24.71亿/18.1亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达114.44%）

本文数据来源于湖南海利2026年中报，仅供参考不构成投资建议。