厦门象屿（600057）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期厦门象屿（600057）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2090.45亿元，同比上升2.5%，归母净利润10.66亿元，同比上升3.28%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1099.24亿元，同比上升2.91%，第二季度归母净利润5.45亿元，同比上升4.13%。本报告期厦门象屿盈利能力上升，毛利率同比增幅49.23%，净利率同比增幅16.48%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率2.5%，同比增49.23%，净利率0.73%，同比增16.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计25.14亿元，三费占营收比1.2%，同比增3.92%，每股净资产5.36元，同比减8.9%，每股经营性现金流-4.88元，同比减359.06%，每股收益0.28元，同比减9.68%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为105.9%,原因:报告期末理财产品增加。
2. 衍生金融资产变动幅度为442.81%,原因:报告期末期货合约浮动盈利增加。
3. 其他应收款变动幅度为-33.78%,原因:公司匹配现货经营进行期货套保，报告期末期货保证金减少。
4. 存货变动幅度为30.98%,原因:公司结合大宗商品周期波动规律动态优化采销节奏，阶段性增加备货规模。
5. 合同资产变动幅度为68.56%,原因:报告期末按照履约进度确认的造船收入增加。
6. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-95.08%,原因:报告期公司收到控股股东支付的江苏德龙镍业有限公司及其子公司债权受让款。
7. 长期应收款变动幅度为104.36%,原因:报告期应收长期租赁款增加。
8. 其他权益工具投资变动幅度为-74.79%,原因:报告期处置部分南山铝业国际控股有限公司股票。
9. 在建工程变动幅度为122.88%,原因:制造加工项目及大宗物流节点建设投入增加。
10. 其他非流动资产变动幅度为-77.95%,原因:一年内到期的定期存款转入一年内到期的非流动资产列报。
11. 短期借款变动幅度为76.22%,原因:未到期借款规模增加。
12. 交易性金融负债变动幅度为84.57%,原因:报告期延迟定价合同价格波动。
13. 衍生金融负债变动幅度为-76.61%,原因:报告期末期货合约浮亏减少。
14. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-55.33%,原因:一年内到期的贷款到期归还。
15. 其他流动负债变动幅度为298.85%,原因:报告期新增发行超短期融资券。
16. 长期应付款变动幅度为-100.0%,原因:一年内到期的应付融资租赁款转至一年内到期的非流动负债列报。
17. 其他综合收益变动幅度为-388.43%,原因:报告期外币报表折算差额减少。
18. 研发费用变动幅度为35.07%,原因:报告期象屿海装在主流船型迭代优化、高端船型技术突破方向持续加大研发投入。
19. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-364.4%,原因:报告期公司结合大宗商品周期波动规律动态优化采销节奏，阶段性增加备货规模。
20. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为1166.8%,原因:报告期公司收到控股股东支付的江苏德龙镍业有限公司及其子公司债权受让款较上年同期增加。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为156.81%,原因:报告期末公司融资规模增加。
22. 其他收益变动幅度为-36.26%,原因:报告期收到的企业扶持发展基金及经营奖励较上年同期减少。
23. 投资收益变动幅度为-294.31%,原因:商品期货合约和外汇期货合约等衍生金融工具产生的波动。
24. 公允价值变动收益变动幅度为4462.84%,原因:商品期货合约和外汇期货合约等衍生金融工具产生的波动。
25. 资产减值损失变动幅度为-97.72%,原因:报告期末存货规模增加，相应计提的存货跌价准备增加。
26. 资产处置损益变动幅度为651.65%,原因:报告期处置部分固定资产。
27. 所得税费用变动幅度为-38.11%,原因:部分盈利子公司享受企业所得税税收优惠，适用较低所得税税率。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.67%，资本回报率不强。去年的净利率为0.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.89%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为3.67%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额101.91亿元，累计分红总额67.57亿元，分红融资比为0.66。公司预估股息率5.61%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.4%/6.7%/5.3%，净经营利润分别为23.14亿/18.91亿/19.67亿元，净经营资产分别为364.24亿/282.99亿/370.98亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/0.04/0.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为239.62亿/129.84亿/226.29亿元，营收分别为4590.35亿/3666.71亿/4102.91亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.63%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.58%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.08%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1315.96%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在20.25亿元，每股收益均值在0.71元。

持有厦门象屿最多的基金为自由现金流ETF南方，目前规模为24.52亿元，最新净值1.1988（8月25日），较上一交易日上涨0.16%，近一年上涨5.05%。该基金现任基金经理为潘水洋 高兴坤。

本文数据来源于厦门象屿2026年中报，仅供参考不构成投资建议。