财报快递|天目湖2026年上半年营收降8.16%成本反升，净利降近三成

8月24日，江苏天目湖旅游股份有限公司（证券代码：603136，证券简称：天目湖）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入2.26亿元，同比下降8.16%；归属母公司净利润3834.21万元，同比下降29.94%；扣非归母净利润3572.10万元，同比下降32.51%；经营活动产生的现金流量净额6240.21万元，同比增长18.87%；基本每股收益0.14元，同比下降30%。

从业务结构看，上半年公司实现主营业务收入2.12亿元，同比下降5.13%；其他业务收入1438.66万元，同比大幅下降37.51%，成为拖累整体营收的主要因素。分板块看，景区业务贡献收入1.23亿元，温泉业务1792.27万元，酒店业务7082.74万元，旅行社业务8244.55万元（含内部抵消前），水世界业务因暑期开放上半年仅实现收入23.69万元。公司旗下拥有天目湖山水园、南山竹海、御水温泉3个国家AAAAA级旅游景区，并布局主题乐园、酒店、旅行社等业态，“景区引流、酒店增收”的度假模式稳步推进，但传统门票经济模式增长空间收窄的压力持续显现。

报告期内，国内文旅市场进入结构性提质转型阶段。公司表示，行业呈现“总量增长、盈利承压”的阶段性特征，消费行为更趋理性，同质化竞争、价格内卷等问题依然存在，行业正处于从低价竞争向价值竞争的转型深水区；周边游、周末短途游成为高频主流选择，亲子游、研学游、康养旅居等细分场景需求持续增长。面对宏观环境变化与行业竞争加剧的双重挑战，公司推进渠道多元化战略，深化新媒体内容营销，并通过集采扩面、能源管理优化等举措降本增效，南山小寨二期、御水温泉（一期）装修改造等项目同步推进。

半年报显示，公司上半年业绩下滑主要原因：一是营业收入同比下降8.16%，而营业成本同比增长2.02%，综合毛利率由上年同期的53.55%下滑5.15个百分点至48.40%，净利润降幅远超营收降幅；二是其他业务收入同比大幅下降37.51%，收入结构变化进一步压低盈利水平；三是利息收入减少致财务费用净收益收窄，收益端贡献减弱。

费用端看，报告期内公司销售费用1607.05万元，同比基本持平（-0.04%）；管理费用3220.09万元，同比下降8.26%，主要系工资福利费减少所致；财务费用-180.13万元，上年同期为-308.25万元，净收益收窄主要系利息收入由620.44万元降至311.95万元，减少308.50万元，降幅49.72%，同期利息支出亦由298.01万元降至125.74万元。

资产负债表方面，期末公司货币资金3.40亿元，较年初下降49.11%，主要系3.12亿元资金转购理财产品，期末交易性金融资产余额达3.12亿元；货币资金与理财产品合计约6.53亿元，远高于总负债1.73亿元，公司整体流动性依然充裕。短期借款3500万元，与年初持平，无长期借款；合同负债（预收款）1270.89万元，较年初下降25.37%。报告期内公司已实施2025年度现金分红5402.53万元，半年度无利润分配预案。控股股东溧阳市城市建设发展集团有限公司持股26.86%，实际控制人为溧阳市人民政府。

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