财报快递|瑞华技术2026年半年报由盈转亏，营收降47.72%，设备收入骤降逾九成

8月20日，常州瑞华化工工程技术股份有限公司（瑞华技术，920099）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入8896.39万元，同比下降47.72%；归母净利润-2082.74万元，同比下降184.57%，由盈转亏；扣非归母净利润-2645.54万元，同比下降238.33%；经营活动产生的现金流量净额-2256.41万元，较上年同期净流出收窄33.83%。整体毛利率28.24%，同比下降4.50个百分点。

瑞华技术主营化工工艺包、化工设备及催化剂，为石油化工企业提供基于工艺包技术的成套技术综合解决方案。从业务结构看，报告期内公司催化剂业务实现收入8129.68万元，同比增长5.91%，是唯一增长板块，收入占比升至91.4%；设备业务收入仅710.42万元，同比骤降91.83%；工艺包及技术服务收入3.77万元，同比下降99.31%，当期基本无工艺包交付；其他业务收入52.52万元。公司收入全部来自国内，前五大客户收入占比高达99.99%。

公司表示，营收大幅下滑主要系受石化产业大环境影响，多个在手订单因业主项目实施进度放缓未确认收入。行业层面，下游苯乙烯、环氧丙烷、顺酐等行业新建产能逐步释放，但需求增速放缓、供需缺口缩小，若产能释放持续快于需求增长，下游结构性产能过剩风险将传导至化工技术服务与设备制造行业。公司亦提示，工艺包业务当年有无大额交付对净利润影响较大，经营业绩存在较大波动风险。

报告期业绩由盈转亏的主要原因：一是大型设备未交付、在手订单未确认收入，营业收入同比下降47.72%；二是信用减值损失达1772.19万元，同比增长215.14%，主要系到收款时点的应收账款未收回，其中应收账款坏账损失1766.47万元；三是资产减值损失390.94万元，同比增长98.18%；四是财务费用由上年同期的-27.84万元转为72.19万元，同比增加359.31%。

费用端看，管理费用2028.83万元，同比增长25.92%，其中资产折旧与摊销919.30万元，上年同期仅176.16万元，为主要增量；销售费用212.08万元，同比增长16.17%，业务招待费与售后服务费明显增加；研发费用899.83万元，同比下降8.82%。财务费用方面，利息费用121.10万元，同比增长48.40%，利息收入51.34万元，较上年同期的119.38万元大幅缩水，叠加存款利率下行，财务费用由负转正。

风险层面，公司应收账款期末账面价值2.07亿元，较上年末增长43.51%，坏账准备余额高达1.54亿元，计提比例42.56%，应收账款回收风险需重点关注；前五大客户收入占比99.99%，客户集中度极高。偿债指标方面，短期借款6000万元，较上年末增长93.55%；一年内到期的非流动负债3890万元，同比大幅增加；流动比率由上年末的2.58降至2.08，利息保障倍数由66.48降至-17.12。此外，期末在职员工227人，较期初减少10人，核心员工由8人降至6人。报告期内公司实施2025年度权益分派，每10股派现2元（含税），合计派发现金红利1568万元，并于6月启动股份回购，截至7月8日累计回购40万股、耗资903.02万元。公司另披露，已与客户签订至2028年底的催化剂框架采购协议，含税金额上限1.242亿元，为后续业绩提供一定支撑。

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