友讯达（300514）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期友讯达（300514）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    1、公司所处行业发展情况

    在当前全球能源转型和数字化变革的大背景下，电力行业的数字化和智能化已成为国家战略的核心内容，并且已广泛影响到能源、经济和社会的各个方面。国家通过“十五五”规划和相关政策，明确提出数字化、智能化和绿色低碳转型是未来发展的关键路径，电力行业尤其在此背景下迎来了深刻的变革。

    （1）数字化转型与电网建设的政策支持

    国家电网“十五五”（2026—2030年）以4万亿元总投资（较“十四五”增长40%、年均约8,000亿元）为主线，围绕强主网、重配网、补调节、提智能、促绿电，全面建设主配微协同、源网荷储互动的新型电力系统。2025年12月31日，国家发改委、国家能源局联合发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》（1710号文），首次明确提出建设“主配微协同的新型电网平台”，将数字化、智能化、柔性化升级定为核心方向。

    南方电网“十五五”（2026—2030年）规划以近万亿元总投资、年均约1,800亿元（2026年投资1,800亿元）为支撑，以数字化、绿色化协同为主线，构建清洁低碳、安全充裕、灵活智能的新型电力系统，核心是打造柔性直流互联特高压骨干网架、升级智能配电网、发展抽水蓄能与新型储能、深化数字电网与AI应用，支撑南方五省区新能源装机突破4亿千瓦、服务粤港澳大湾区与海南自贸港建设，强化西电东送、绿电东送与源网荷储协同互动，全面提升供电可靠性与新能源消纳水平。

    （2）全球物联网和智能化发展

    截至2025年底，物联网已全面成为全球数字化转型的核心基础设施。根据最新行业数据，全球物联网设备连接数已突破285亿，市场规模超8,750亿美元，正从“规模扩张”转向价值深耕、智能融合的高质量发展阶段。工信部等九部门于2026年3月联合发布《推动物联网产业创新发展行动方案（2026—2028年）》，替代此前三年行动计划，明确提出到2028年实现物联网核心产业规模突破3.5万亿元、终端连接数达百亿级，并深度融合AI、5G-A、边缘计算、数字孪生等技术。其中，电力行业特别是配电网已成为物联网规模化应用的核心阵地，通过全域感知终端、智能融合网关与云边协同平台，全面支撑智能配网、源网荷储互动、虚拟电厂、车网互动（V2G）等新型电力系统场景，成为电网数字化、柔性化、智能化升级的关键技术底座。

    （3）政府对配电网的高质量发展规划

    国家发改委、国家能源局先后发布《新形势下配电网高质量发展的指导意见》（2024年）与《关于促进电网高质量发展的指导意见》（2025年底），构建配电网发展顶层设计。2026—2030年“十五五”期间，配电网作为新型电力系统核心支撑，全面向安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合的新型配电系统转型。核心目标是：到2030年，配电网全面实现智能化、柔性化、数字化，自动化覆盖率超90%，具备接纳9亿千瓦分布式新能源、支撑4,000万台充电设施的能力。通过源网荷储一体化、数字孪生、AI调度等技术深度应用，推动配电网从传统单向无源网络向有源双向交互系统转变，全面提升供电可靠性、新能源消纳能力与系统互动水平，服务“双碳”目标与城乡一体化发展。

    （4）公司在行业中的技术创新与战略布局

    公司一直致力于为各行业提供物联网综合解决方案，通过持续的研发投入，不断强化核心技术的创新能力。公司的MuCoFAN多模场域网技术，已经具备为智能电网等行业提供泛在智能物联网解决方案的能力，以推动各行业的数字化、智能化转型。公司技术方案能够承载广泛领域的物联网应用，特别是在电力系统的智能控制、设备监测和能源管理等领域，具有显著的市场前景。同时，国家对物联网、配电网智能化等领域的政策扶持，也为公司技术创新和市场拓展提供了广阔的机会。公司将继续加大在无线传感网络和物联网领域的技术研发与应用，致力于在数字化电网、智能能源管理和绿色低碳转型中发挥关键作用，为全球能源转型贡献力量。

    2、公司从事的主要业务

    公司成立于2002年，致力于智慧物联技术的应用与创新，专注于为各行业提供综合物联网解决方案。公司的业务主要围绕物联网基础架构，依托先进的技术手段，提供高效、智能的解决方案，服务于多个关键领域。主要业务领域包括：

    公用事业：公司产品广泛应用于电力、燃气、水务等公用事业领域，提供智能化的监控与管理解决方案，以提升资源管理效率、确保运营安全。

    智慧城市建设：公司在智慧交通、智慧灯杆等领域也有广泛应用，为城市建设提供智能化支持，助力城市运营的现代化、数字化。

    （1）低压用电业务

    电力计量产品：包括工商业、居民用单相和三相智能电能表等智能仪器仪表，能够精准监测和管理电力消耗，提供实时的数据支持。

    用电信息采集设备：公司提供多种采集设备，涵盖能源控制器、集中器、专变终端、采集器、通信单元等，能高效采集用电数据，实时监控电力使用情况。

    本地通信解决方案：公司推出的双模MESH网络解决方案，能够为用电信息采集提供高效、稳定的本地通信支持，保障数据传输的准确性与可靠性。

    （2）低压配电与中压配电智慧物联业务

    公司在低压和中压配电智慧物联业务领域，充分结合了物联网技术、智能传感器、数据采集与通信技术，为电力系统的数字化转型提供了创新的解决方案。通过智能化、自动化设备和系统的应用，有效提升了电网的管理效率、安全性和可靠性，为实现绿色智能电网建设作出了积极贡献。以下是公司在这些领域的主要业务和产品：

    1.低压配电智慧物联业务

    低压配电智慧物联业务的核心是通过边缘计算和多模通信技术实现智能配电网络的高效运行。主要产品和服务包括：

    边缘物联代理：包括智能融合终端和汇聚网关，用于数据采集、处理和传输，提供智能化的本地处理能力。

    智能端设备：包括动环类传感器、安防类传感器、智能断路器、光伏并网断路器、光伏逆变器采集器、智能分支监测单元、智能在线监测装置、智能换相开关等。这些设备用于监测配电网中的各种电力参数、环境状态及安全状况，确保电力系统的实时响应与高效运行。

    多模通信单元：包括多模感知通信头端单元、多模感知通信尾端单元、传感器低功耗无线模组等，支持各种智能设备的稳定连接，提升数据传输效率和稳定性。

    低压配电智慧物联解决方案：基于多模感知通信技术，提供端到端的低压配电网络智能化解决方案，支持设备互联互通、数据共享和实时监控。

    2.中压配电智慧物联业务

    中压配电智慧物联业务主要面向中压电力系统的智能化管理，产品和技术的应用范围广泛，涵盖了从设备监控到故障检测的多方面需求。主要产品和服务包括：

    一二次融合产品：例如一二次融合柱上断路器、一二次融合环网箱，能够实现中压配电系统的快速故障隔离和恢复，提高电力系统的安全性和可靠性。

    二次智能配电自动化设备：包括FTU（配电终端单元）、DTU（数据采集终端单元）、故障指示器、速断器、电能量采集终端等，这些设备通过自动化和远程监控，提升中压配电网的智能化程度，减少人工干预和维护成本。

    中压配电智慧物联解决方案：基于多模感知通信技术，提供高效的中压配电网络智慧化改造方案，确保设备和系统的稳定运行，实时检测和诊断配电网中的问题，提高电网的智能化调度与运行效率。

    （3）输变电智慧物联业务

    公司通过将边缘计算、智能传感器和先进通信技术相结合，全面提升了输变电系统的智能化、自动化管理能力。通过实时监控输变电设备、环境、线路及电缆等关键参数，公司为电力行业的智能运维、安全检测和灾害预防提供了有效解决方案，助力电力系统实现更加高效、安全、稳定地运行。以下是公司在该领域的主要产品和解决方案：

    1.边缘物联代理

    接入设备：这些设备能够接入并处理来自各类感知设备的数据，确保从现场到云端的数据传输过程的可靠性和高效性。

    汇聚设备：用于对采集的数据进行汇聚、整合和处理，将其上传到中央系统或云平台，支持进一步的分析和决策。

    2.采集终端

    采集终端是智慧物联系统的核心，用于实时监测输变电系统中的关键参数，确保设备运行的安全性与可靠性。主要包括：

    变电站设备监测传感器：用于监测变电站各类主辅设备的运行状态，例如设备温度、电流、震动、气体浓度等，确保设备的稳定运行。

    运行环境感知传感器：监测变电站周围环境的变化，如湿度、气压、温度等，帮助评估环境因素对设备运行的影响。

    人员作业行为感知传感器：用于监控作业人员的行为，确保操作规范，避免人为因素引发的安全事故。

    输电线路状态感知传感器：包括导线温度、微气象、故障电流等传感器，能够实时监控输电线路的状态，及时发现潜在问题，保障电力输送的安全性。

    自然灾害全景感知传感器：用于监测雷电、覆冰、舞动、倾斜等自然灾害的发生，提升输电线路对突发事件的应对能力。

    电缆监测装置：如缆道内电缆接地环流、电缆局放、接头温度等监测装置，这些设备确保电缆在长时间运行中的安全性，及时发现电缆系统的故障隐患。

    3.输变电智慧物联通信解决方案

    多模树状网络+星型网：公司提供的通信解决方案通过多模树状网络与星型网结合，确保数据在广泛的输变电系统中高效、稳定地传输。树状网络支持设备间的层级化通信，而星型网则提升了设备间的直接连接与灵活性，提供了更加稳定的数据传输与远程控制能力。

    （4）公用计量业务

    公司在公用计量业务领域，特别是在燃气计量方面，依托自主研发的超声波计量技术，提供高精度、稳定可靠的计量解决方案。这些产品和服务不仅满足了民用和商用燃气计量的高标准要求，还通过模块化和代工服务，灵活满足客户的定制需求，推动了智能化燃气管理系统的发展。以下是公司在公用计量领域的主要产品和服务：

    1.超声波燃气计量模组及整体解决方案

    超声波燃气计量模组：公司专注于超声波燃气计量技术的应用，依托公司在该领域的技术突破，完全自主研发出一系列高性能的燃气计量模组。这些模组具有较强的稳定性与适应性，广泛适用于G1.6-G25民用及工商用燃气表的量程范围，能够提供全量程全温度条件下的精准计量，确保燃气消耗数据的准确性。

    整体解决方案：除了提供燃气计量模组外，公司还提供超声波计量整体解决方案，涵盖了超声波燃气表的各个关键部件，包括：

    计量模组：核心技术，负责精准采集燃气流量数据。

    主控电路：控制计量过程和数据处理，保证稳定运行。

    通信模组：用于数据传输，支持远程读取和智能化管理。

    结构件：保障产品的坚固性和长期稳定性。

    客户可以根据自身需求自由组合这些关键部件，或选择公司提供的整机代工贴牌服务，满足不同市场的需求。

    2.智慧燃气云平台

    公司在智慧燃气领域，通过结合智能表计、智能网关和物联网平台，提供了一整套智慧燃气云平台解决方案，涵盖从输配气到售气的各个环节。通过四大板块的应用，全面提升了燃气行业的智能化水平，实现了更高效、更安全、更便捷的运营管理，同时为用户提供了优质的智能服务体验，推动了智慧城市和智慧能源的建设。以下是公司在智慧燃气云平台的主要解决方案和功能：

    2.1智慧燃气云平台架构

    智能表计：包括NB-IoT、Lora、LCFDA、IC卡等多种类型的智能表计，能够实现远程抄表、用气监控、精准计量等功能，确保用户用气数据的实时、准确传输。

    智能网关：提供稳定的数据传输通道，确保智能表计与物联网平台的无缝连接，支持远程管理和数据汇总。

    物联网平台：作为智慧燃气云平台的核心，物联网平台汇集了所有数据和应用，支持各类智能设备的接入、管理和数据分析，推动燃气行业的全面数字化、智能化转型。

    2.2四大板块应用方案

    智慧服务：通过云客服、云抄表收费、云自助、云呼叫等服务，提供全方位的客户支持和服务，提升用户体验。

    智慧管网：包括统一设备物联、调度中心、场站监控等功能，通过全面的数据采集和监控，确保管网安全稳定运行，并对可能的异常情况进行实时预警和调度处理。

    智慧运行：涉及业扩报装、入户安检管理等服务，保证燃气设施的顺利安装与安全运行，提高运营效率。

    智慧大脑：集成应急指挥调度系统，具备快速响应和处理突发事件的能力，保障燃气供应的安全性，提升应急处置能力。

    3、公司主要经营模式

    公司产品及服务全部以直销方式销售，主要包括谈判方式和招投标方式两种。通过建立销售服务体系，在全国各地区建立办事处，负责不同区域市场营销体系的规划、公司客户关系和产品销售渠道的建设与维护，以及终端和渠道的管理与维护。同时成立海外业务单元，负责境外业务的拓展。随着公司市场拓展与营销网络的不断完善，公司的销售服务体系已经覆盖了全国所有省、市、自治区。

    4、公司业绩驱动因素

    全球数字化转型持续深化，物联网作为新质生产力的核心载体，政策支持力度持续加大。党的二十大明确提出“加快发展物联网”，党的二十届三中全会进一步强调相关部署，为行业发展提供根本遵循。“十五五”时期，移动物联网正从“泛在连接”向“泛在智联”加速跃迁。

    工信部等九部门于2026年4月联合印发《推动物联网产业创新发展行动方案（2026—2028年）》（工信部联科〔2026〕65号），提出到2028年，核心产业规模突破3.5万亿元，终端连接数力争达到百亿级，制修订50项以上先进适用标准，并培育10个亿级连接、15个千万级连接的应用领域。该方案从设备创新、平台效能、场景培育、网络底座、产业生态五大维度系统部署，推动物联网全面融入生产、消费与社会治理。技术与网络底座升级

    网络基础设施持续完善，形成低中高速协同的物联网络；5G-A进入规模商用阶段，为超高速传输、超低时延连接提供支撑；AI、边缘计算与终端深度融合，推动设备从“感知连接”向“自主智能”演进。

    能源电力：以AI+能源为核心，推进新型电力系统建设。智慧电力物联网加速落地，数字孪生实现电网从“可视”到“可控”的跃升；知识图谱与大模型赋能故障研判、调度决策，大幅提升运维效率；具身机器人、预测性维护推动运维模式从“人工巡检”向“无人值守”转型。

    社会治理与城市基建：物联网深度赋能智慧城市、智慧交通、智慧水务、智慧燃气等领域，强化城市生命线工程的安全韧性与运行效能。

    产业与民生消费：在工业、农业、文旅等领域推动数智化升级，同时拓展智能家居、智慧医疗等场景，提升数字生活体验。

    可以预见，物联网与AI的双向赋能将持续深化，驱动智慧电力、智慧城市等领域迈向更高质量的发展阶段，为经济社会转型提供坚实支撑。

    （1）智慧燃气、水务市场持续扩容

    燃气、水务作为城市生命线核心基础设施，在城市更新、管网改造、漏损管控、安全韧性需求驱动下，智慧化改造进入规模化落地期。新修订《城市供水条例》将供水信息系统纳入关键信息基础设施，新建水厂全面推行智慧化接入，存量设施改造提速；国家发改委将供排水管网纳入重大民生工程重点支持，智慧水务市场规模有望于2030年突破2,500亿元。

    智慧燃气方面，城乡管网智能化升级、安全监测与智能调度需求刚性增长，叠加AIoT、数字孪生深度应用，市场保持高速增长，2030年规模有望接近800亿元。全国近万座水厂、海量管网与终端表计改造空间广阔，为公司物联网通信、智能传感、一体化管控方案提供持续市场支撑。

    （2）新型电力系统建设提速，数智化投资加码

    国家电网、南方电网“十五五”规划落地，电网总投资迈上新台阶，智慧电力与数字化转型迎来更大机遇。

    国家电网“十五五”固定资产投资4万亿元，较“十四五”增长40%，其中数字化与智能化投入约6,000亿元，重点推进数字孪生电网、配电自动化、虚拟电厂、源网荷储协同，全面落地“人工智能+电网”行动。

    南方电网2026年投资1,800亿元，连续五年创新高，大规模设备更新投资不低于506亿元，加快配网“可测、可观、可控”升级，推进智能台区、智能开关站建设与电力算力融合，构建电碳协同运营体系。

    两大电网在智能终端、物联通信、配电自动化、调度运维领域的持续投入，与公司核心业务高度契合，市场空间进一步打开。

    （3）智慧城市全域数字化转型进入深化期

    国家发改委等五部门印发《深化智慧城市发展推进全域数字化转型行动计划》，明确到2027年建成50个以上全域数字化转型城市，超大特大城市率先建成智慧高效治理体系。政策推动城市建设从单点示范向系统重构、全域协同、数据驱动升级，聚焦城市运行一网统管、民生服务普惠便捷、基础设施数字更新、安全韧性提升。

    各地加快城市数字底座、物联网感知网络、智慧能源、智慧水务/燃气一体化部署，推动AI、物联网与城市治理深度融合，项目从试点走向规模化商用。智慧城市与能源、公用事业深度协同，为公司跨场景物联解决方案提供广阔应用场景与持续增长动能。

    二、核心竞争力分析

    报告期内，公司紧密围绕战略发展规划，以客户需求为核心，推动研发、生产与销售的深度融合，提升工作效率，增强客户黏性，不断巩固核心竞争力。

    1、技术创新优势

    公司长期专注于物联网通信综合解决方案，以持续的研发投入和技术创新作为企业发展的核心动力，形成了多项自主知识产权技术，包括：

    CFDA技术（蜂窝式无线自组织网络）：支持多频点频率空间利用及跳频技术，提升网络拓展性。

    L-CFDA技术（低功耗无线自组织网络）：针对电池供电环境，采用超低功耗传感技术及能量均衡算法，广泛应用于公用事业计量（如水、气、热表）。

    MuCoFAN场域网通信技术：融合HPLC、微功率无线、LoRa、Zigbee、RS-485等多种通信方式，实现深度覆盖的自组织MESH网络，支持智能配电和物联网应用场景的设备互通。

    此外，公司积极参与行业标准制定，进一步提升技术话语权。截至2026年6月30日，公司及子公司共获得授权发明专利171项，实用新型专利125项，外观专利15项，软件著作权166件。

    2、研发优势

    公司秉持“生产一代、开发一代、预研一代”的产品研发策略，持续投入技术创新，确保行业领先地位：

    深入全球技术前沿，积极参与国际相关技术研究，制定行业技术标准，并已成为专注于开放式计量系统的欧洲协会成员、Wi-SUN联盟成员；

    组建高素质研发团队，涵盖软件工程、通信工程、计算机等多个专业，具备物联网通信及智能电网应用的核心研发能力。公司营销双模通信芯片研发团队荣获中国仪器仪表学会2024年优秀工程师团队；

    研发成果屡获国家及行业认可，如“国家重点新产品”“深圳市单项冠军产品”“国家工信部全国工业领域电力需求侧管理参考产品”等；

    公司研发中心获得广东省工程研究中心、深圳市技术中心、深圳市博士后创新实践基地等资质。

    “无线MESH网在用电信息采集系统中技术创新与产业化”荣获深圳市科技进步奖二等奖；

    “支撑智能用电的电能信息采集与交互关键技术研究及应用”荣获国网四川省电力公司科技进步奖一等奖；

    “多模场域网（MuCoFAN）关键技术的研发与产业化”荣获中国无线电协会科学技术奖三等奖；

    “面向能源互联网的高速双模融合通信关键技术及芯片研制”荣获中国仪器仪表学会科学技术进步奖二等奖；

    “配用电通感算一体物联通信关键技术及应用”荣获2023年国网湖南省电力有限公司科技进步奖一等奖；

    “配用电物联网双模通信芯片设计、装置研制及规模应用”荣获2023年中国电机工程学会、中国电力科学技术奖励工作办公室科技进步奖一等奖；

    “可快速适配的分布式光伏数据监测与柔性调控解决方案”荣获2024第二届“丝路”智能量测生态开发大赛二等奖；

    “海量分布式资源接入配网云边协同控制关键技术”荣获2024年国家电网有限公司科学技术进步奖二等奖；

    “面向智能配电网的按需互联异构通信系统及产业化”荣获2024年江苏省人民政府科学技术奖二等奖。

    3、品牌商誉优势

    公司凭借卓越的产品质量和行业影响力，在国内外无线信息采集领域树立了良好品牌形象：

    “Friendcom”商标被评为广东省著名商标，产品荣获广东省名牌产品称号；

    连续多年获评“广东省守合同重信用企业”，品牌公信力持续提升；

    公司先后被认定为“南山区民营领军骨干企业”、广东省战略性新兴产业培育企业（智能制造领域）、国家级专精特新“小巨人”企业、国家级“绿色工厂”。

    4、产品质量优势

    公司始终坚持“质量第一、安全可靠”的发展理念，建立覆盖研发、生产、供应链、服务全流程的一体化质量管理体系，先后通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、智能制造管理体系、社会责任管理体系和国家强制性3C认证等，并荣获国家级绿色工厂、绿色供应链、绿色设计产品等多项权威认证，以高标准、严要求保障产品性能稳定可靠，全面满足国内外市场及电力等关键行业的准入与应用要求。

    （1）多体系质量保障

    公司以ISO9001质量管理体系为核心根基，深度融合GB/T29490知识产权管理体系、GB/T23001两化融合管理体系、ISO/IEC27001信息安全管理体系、ISO10012测量管理体系及CMMI（软件能力成熟度模型）等多项权威管理体系，构建全方位、全流程、全要素的质量保障体系，全面覆盖产品研发、设计、生产、检测、交付及售后的全生命周期，确保产品质量稳定可控，同时强化知识产权保护、信息安全防控、数字化融合能力，适配物联网、智能电网等关键领域的高标准质量要求。

    （2）先进质量管理工具

    公司采用SPC（统计过程控制）、FMEA（故障模式与影响分析）、MSA（测量系统分析）等国际先进的质量管理工具，并引入华为结构化开发模式，严格把控产品研发、生产、测试、交付各环节，实现各流程质量的精准管控，确保高质量输出。

    （3）全流程质量控制

    研发阶段：严格执行产品测试、可靠性验证、物料质量评估等流程，层层把关，确保设计质量符合标准、适配需求。

    生产阶段：依托MES（生产制造执行系统）实现生产全流程数据追溯、节点管控，有效保障制造过程的稳定性和产品一致性。

    出厂及售后：建立完善的出厂检验机制，对每一批次产品进行严格检测，杜绝不合格产品出厂；同时强化售后服务质量监测，及时响应客户需求，确保产品长期稳定运行。

    （4）严格执行质量标准

    公司建立了严格的《质量管理体系》，全面覆盖原材料采购、生产制造、品质检验等关键环节，结合行业及市场需求制定高标准检测规范，通过定期内审、管理评审等机制，持续排查体系运行隐患，推动质量体系不断优化和改进，确保各项质量要求落地见效。

本文数据来源于友讯达2026年中报，仅供参考不构成投资建议。