视声智能（920976）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期视声智能（920976）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、主要会计数据和财务指标

    （四）成长情况

    六、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司主营业务为基于KNX通信技术打造全栈的空间智能化系统，产品主要包括智能感知、智能控制、多模态交互及协议联接等各类设备，同时还具备SIP可视对讲系统、液晶显示屏及模组产品线。产品应用场景覆盖智慧建筑、轨道交通、智能家居、智慧酒店、智慧社区、智慧医疗等领域，还可根据客户需求提供深度定制化的产品。

KNX技术是国际上广泛应用于住宅和楼宇控制系统的开放性通信协议，旨在实现设备间的互联互通与集中控制，凭借高可靠性、长生命周期和跨品牌兼容性，在全球得到较为广泛的应用和验证，该技术是全球以及欧洲等多个国家和地区的住宅和楼宇控制系统的标准，同时也是中国国标（GB/T20965-2025），公司是该标准排名第四的起草单位。

公司深耕KNX技术多年，参与起草本行业领域8项国家标准、1项行业标准、2项团体标准及1项企业联合标准，牵头发起1项国际标准（IEEE1888.4）并担任主席单位；其中10项标准已发布、1项已报批、2项正在编制。截至报告期末，公司拥有有效专利245项，其中有效发明专利65项，另有10项发明专利处于申请阶段。

公司销售模式以直销为主，直销下游客户包括施耐德、罗格朗、欧蒙特等国内外知名电气设备企业以及弱电集成商等，产品在全球逾160个国家和地区销售，在许多地标建筑得到应用，如深圳中海总部大厦、雅典君悦酒店、西昌卫星发射中心、北京大兴机场及上海外滩壹号院等。

公司建立了以研发及营销为核心的事业部管理模式。事业部负责制定产品发展战略与前沿技术调查研究、产品运营管理；市场营销中心负责整体营销策略、销售渠道建立、销售计划制定与产品销售；研发中心负责产品的设计、研发。公司收入主要来自产品销售。

报告期内，公司商业模式未发生改变；报告期后至本报告披露日，公司商业模式亦未发生重大变化。

    七、经营情况回顾

    （一）经营计划

    报告期内，公司继续积极布局出海策略，持续推进公司研发创新能力，主营业务稳健增长，整体经营态势良好。

1.经营情况

经营情况概述：报告期内，公司营业收入为16,498.35万元，比上年度同期增长29.30%，归属于母公司的净利润为3,767.11万元，比上年度同期增长39.89%。报告期末，资产总额为37,101.72万元，较期初下降9.18%，负债总额为10,440.19万元，较期初下降19.22%，归属于母公司所有者权益为26,661.52万元，较期初下降4.53%。公司2026年1-6月经营活动产生的现金流量净额为405.24万元，比上年同期下降75.45%。

2.研发创新

公司2026年1-6月面向AI技术融合与应用、多模态交互、边缘计算及不同协议联接融合等方面投入研发费用1,609.60万元，占营业收入9.76%。报告期内，公司产品持续迭代升级，率先推出融合AI智能体的KNX-AI智能中控屏，DALI-2照明全家桶，新增多款S系列智能中控屏等产品。公司通过高强度的战略研发投入、高效的产品转化机制及参与行业标准制定进一步巩固了公司在KNX空间智能化领域的核心竞争力。

3.市场营销

公司继续积极推进国内销售与海外市场并举的销售策略，响应国家出海战略，截至报告期末，公司经销服务网点及标杆案例已覆盖全球70多个国家及地区，在国内覆盖20多个省份及直辖市。报告期内，公司携全系列创新产品与前沿解决方案，积极参加海内外行业活动，持续拓展全球销售与合作网络，参加了德国法兰克福照明展、印度孟买智能家居展览会、第139届广交会、2026广州光亚展等。在全国多地开展KNX工程师培训，通过一系列高质量的营销活动大幅提升了公司的品牌知名度，体现了公司良好的全球化市场运营能力，随着智能化需求的不断增长，公司海外业务有望持续高速增长，为公司全球化产品战略长期可持续发展注入强劲动能。

4.经营管理

报告期，公司继续坚持“满足人们对智能化生活的无限追求”的发展使命，落实公司发展战略，2026年6月，公司启动与腾讯云Workbuddy生态的合作，将AI作为工具赋能组织管理、产品创新、运营服务等领域，探索从“数字化组织”向“进化型组织”演进的可行路径。

报告期内，公司不断优化生产、质量体系，投入多项技改项目，提升智能制造能力，增进效率，完善质量，产品交付及质量有效满足海内外客户的高标准和高要求。公司搭建的KNX测试实验室可为全球KNX制造商提供互联互通测试服务并出具报告，该实验室已成为KNX+CNAS的双证检测中心，对提升产品品质，增强客户满意度等方面起到积极作用。

5.公司治理

公司持续优化公司治理水平，目前董事会中设独立董事3名，涵盖财务及行业专业领域，为决策提供独立专业意见；设立董事会审计委员会并直接领导内部审计机构，设立薪酬与考核委员会规范及优化公司激励制度。董事会中独立董事占比43%，女性董事占比29%，非独立董事成员涵盖股东、核心技术人员、业务、运营等主要管理人员，实控人无相关亲属进入董事会及管理层，公司董事会结构合理，运行独立、有效。公司持续优化治理制度，通过流程梳理、内控完善及专项培训，提升治理规范性与有效性。公司于2026年1月完成了2025年度第三季度权益分派事项，向全体股东每10股派3元；于2026年5月完成了2025年度权益分派事项，向全体股东每10股派3元。

6.社会责任

2026年上半年，公司S7智慧屏荣获“越来越好”国际设计大奖；在中国上海第9届物联网照明大会暨“智光杯”优秀会员典礼上，公司荣获智能照明十佳产品创新成果奖、智能照明十佳案例示范奖等。

公司坚持绿色低碳发展要求，所有材料及工艺均符合RoHS、REACH等标准，保障人体健康及环境保护。公司已通过广州市清洁生产审核验收，并在报告期内的生产作业中积极践行绿色生产理念。

公司坚持以人为本的核心发展理念，将员工职业成长与能力提升作为企业可持续发展的重要基石，公司建立了科学的薪酬机制与福利制度，严格落实法定社会保险、工时制度及带薪休假权益，高度关注员工职业健康与员工培训。公司通过制度保障、流程规范与人文关怀，持续营造公平、安全、受尊重的工作环境，推动员工与企业共同成长。

公司高度重视KNX技术推广及行业交流，在持续强化自身技术创新与运营管理能力的同时，积极融入行业生态建设，公司主动参与制定行业标准、技术交流及产业创新联盟活动，在分享实践经验的同时，广泛吸纳外部先进理念与解决方案，开设多期KNX基础班、高级班以及导师班，推动行业知识共享与协同进步，不断提升产业链整体效能，助力行业高质量与可持续发展。

    （二）行业情况

    1.公司所处行业及行业地位

公司KNX智能控制业务比重超过70%，该业务属于建筑智能化领域的智能控制细分行业。KNX智能控制系统采用KNX开放标准开展楼宇自动化的设备、系统与服务生态，可通过单一通信协议集成控制照明、供暖、通风、遮阳、安防、能源管理等功能；KNX技术作为住宅和楼宇自动化领域的开放式国际通信协议，具备高可靠性、长生命周期、跨品牌兼容性等优势，在全球应用广泛。这些年，随着物联网、人工智能、云计算、大数据等技术快速发展，市场需求持续提升。

公司是国内较早将KNX国际与欧洲标准引入中国的企业，作为核心参编单位推动KNX技术成为行业国标GB/T20965-2025，为住宅和楼宇控制系统提供统一的技术规范。公司与ABB、施耐德、西门子、罗格朗等全球知名企业同为KNX中国用户组织委员会理事会单位；2025年，公司成为KNX国际协会持股会员单位、KNX国际协会技术委员会成员（亚洲首家），并担任KNX中国用户组织2025年轮值主席单位，深度参与全球KNX生态建设与行业技术创新。公司基于KNX技术标准，融合物联网、云边计算、人工智能等技术，为用户打造开放、兼容、稳定、安全、节能的智能化控制系统，拥有本领域较强的技术优势与市场地位。

公司具备较为突出的先发优势，连续多年研发投入超10%，拥有产品设计、硬件、软件、平台等全流程开发能力。公司自研7项KNX协议栈，从而能够为客户提供更多功能和更高效率的产品；公司开发的融合网关，能够将开放的KNX有线系统与涂鸦无线生态无缝对接，支持KNX控制系统与无线系统双向控制，相较云对接模式稳定性更优，且有效降低用户使用成本，提升功能拓展便捷性。在物联网网络安全方面，公司应用KNX最新安全规范KNXSecure数据安全技术，采用高等级AES128CCM加密标准，相关产品通过德国VDE安全认证。

2.行业发展驱动因素

建筑智能化领域以空间场景为核心，深度融合综合布线、安全通信、数字控制等技术，并叠加AIoT技术，推动空间管理在能效优化、风险预警、智能生活等方面实现智能化升级。其中，KNX作为广泛应用于住宅和楼宇自动化的开放式国际通信协议，凭借厂商中立、跨品牌兼容、高可靠性与长生命周期等特性，成为支撑多设备互联互通与集中控制的核心技术底座，可集成控制照明、供暖、通风、遮阳、安防、能源管理等多元功能，为住宅及商业建筑提供灵活可扩展的自动化解决方案。

随着AI大模型在垂直领域逐步应用，人工智能算法优化、网络通信安全技术（如KNXSecure采用的AES128CCM加密标准）持续突破，KNX技术正从传统有线总线向无线KNX射频、IP连接等混合架构演进，重构设备交互逻辑，大幅提升跨品牌、跨协议设备的协同效率。KNX以其开放的标准、高可靠性、长生命周期、跨品牌兼容性等优势，结合人们对智能化需求的不断升级，行业发展具有良好前景。

2025年发布的基于KNX的住宅和楼宇控制系统国家标准GB/T20965-2025及智能家居互联互通国家标准（GB/T46456.1-2025、GB/T46456.2-2025、GB/T46456.3-2025、GB/T46455-2025）对行业的规范化和发展方向奠定了良好基础。

为满足人民日益增长的美好生活需要、推动产业高质量发展及促进消费升级，国家从顶层设计将智慧建筑列为重点领域，2025年《政府工作报告》提出“推动建设安全、舒适、绿色、智慧的‘好房子’”，《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》（2025年11月，工信部等六部门）提出“落实智能家居互联互通国家标准，支持骨干企业联合开发全屋智能化绿色化解决方案”，各地政府也推出多项落实政策和行动方案，这些措施必将引入大量资源，使行业发展迈向快车道。

3.行业发展情况

（1）市场规模

根据Statista数据显示，全球智能家居市场收入预计2026年将达到1935亿美元，2026-2029年期间年复合增长率预计为8.99%，据此测算，到2029年全球智能家居市场规模将攀升至2506亿美元；家庭渗透率方面，2026年全球智能家居家庭渗透率将达82.1%，预计2029年这一比例将进一步提升至92.5%。

据Market.us发布的市场调研数据显示，全球KNX家庭自动化市场规模预计将从2024年111亿美元增长到2034年的约259亿美元，在2025年至2034年的预测期内，复合年增长率将达到8.9%。从产品结构来看，远程控制类KNX产品占据主导地位，约占整体市场的14%；而在应用场景方面，住宅建筑是最主要的应用领域，占比达53.4%，显示出智能家居市场的强劲需求。

（2）核心技术标准

智能家居行业已形成统一的技术规范体系，为行业健康发展提供技术依据。2025年9月，GB/T20965-2025《控制网络HBES技术规范住宅和楼宇控制系统》（即KNX技术标准）正式实施，替代

2013年版本，是建筑智能化行业的重要里程碑，该标准新增KNX安全技术、网络服务通用技术、能源管理等要求，在技术框架、安全性、绿色化方面实现重大突破。公司为该国家标准核心起草单位之一，推动行业向更安全、节能、互联互通方向发展。2025年10月，国家市场监督管理总局（国家标准委）发布GB/T46456《智能家居互联互通》系列标准，统一通信协议，解决设备兼容问题，建立统一安全认证体系。

本文数据来源于视声智能2026年中报，仅供参考不构成投资建议。