江盐集团（601065）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期江盐集团（601065）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）行业情况

    1、盐行业

    按产品用途分类，盐类产品主要分为食用盐与工业用盐两大类。食用盐是人们生活的必需品，工业盐是化学工业的基础原料。2026年上半年，我国食用盐盐与工业盐行业在供需结构、价格走势与竞争格局等方面均呈现出不同的运行特征。食用盐市场供需总体平稳、结构持续优化。受消费升级与“健康中国”战略持续深入推进影响，食用盐产业正由传统的基础调味品向健康化、功能化产品加速转型。工业盐市场延续了供过于求的基本态势，下游需求相对平稳但缺乏明显增量支撑，而供应端产能持续释放，导致价格低位盘整，行业竞争向绿色化、高端化与多元化应用领域加速转型。在行业竞争日益加剧的背景下，能够准确把握消费升级趋势，积极推进产品结构优化与技术创新，加快绿色智能化转型与产业链延伸的企业将构筑更强的核心竞争力。

    2、纯碱行业

    2026年上半年，国内纯碱行业延续了供应端扩张与需求端复苏乏力的失衡格局。行业前期集中扩产的效应持续释放，产能基数攀升，而下游需求缺乏新的增长点，导致供过于求的局面进一步深化。供应端，行业内仍有新增产能项目陆续投产，产能扩张势头不减。在庞大产能基数和行业维持高开工率的背景下，上半年纯碱产量同比继续增长，供应压力未见明显缓解。需求端，重碱核心下游玻璃行业整体景气度低迷，浮法玻璃与光伏玻璃企业采购纯碱的积极性下降，重碱消耗量大幅减少，库存持续攀升。轻碱下游领域如碳酸锂、小苏打等行业对轻碱的用量持续增加，但增量相对有限，难以完全弥补重碱需求下降带来的冲击。在供应持续扩张与需求疲软的双重作用下，纯碱市场价格整体呈现弱势下行、底部震荡的走势，行业盈利状况持续恶化，部分高成本产能面临被动出清压力，行业竞争格局进一步分化，深度调整态势预计仍将延续。

    （二）主营业务

    岩盐地下开采；食盐、工业盐、元明粉等盐产品及纯碱、小苏打等盐化工产品的研发、生产、加工和销售。

    （三）经营模式

    生产方面：按照“统一计划、以销定产”的模式，根据每年稳定的存量客户需求情况、市场预计增量订单情况和存货储备计划，制定年度生产计划。

    销售方面：盐及盐化工产品面向国内外市场销售。公司食盐（食用小包装盐、食品加工用盐）业务采取现有渠道、自建分支机构、自建销售网点进行直销和批发，食用盐为居民日常生活的必需品，产销量相对稳定，基本没有周期性。工业盐及盐化工产品主要通过直销和贸易商模式，借助具有合格经营资质的贸易商以其销售渠道将产品销往客户终端，销售均为买断方式。下游生产厂商及客户主要包括精细化工、玻璃、新能源等行业，客户群体相对稳定。

    研发方面：通过自有省级创新平台江西省岩盐资源井上井下循环利用工程研究中心和江西晶昊盐化有限公司技术中心开展内部自主研发，同时与华东理工大学、中国科学院武汉岩土力学研究所、江西理工大学等省内外科研院所保持长期稳定的研发合作，共建研发平台，合作开展研发工作。

    二、经营情况的讨论与分析

    （一）坚持稳字当头、效益优先，经营发展承压前行

    一是稳产保供根基稳固。面对激烈的市场竞争，公司全力组织生产，夯实经营基本盘。报告期内，盐碱钙产品产量达220.4万吨，同比上升2.57%，生产运行平稳有序。二是降本增效成效显著。公司深入践行“过紧日子”理念，系统梳理全链条降本增效措施，聚焦采购、生产、物流等关键环节精准发力，全员、全过程、全要素降本的长效机制初步形成。主要产品能耗指标明显优化，纯碱、盐硝、盐钙等单位产品能耗实现全面下降，降幅达1.82%至32.70%，生产成本控制与能效水平均实现同比改善。三是深耕市场多点突破。报告期内，公司坚持国内外市场同频共振，持续巩固竞争优势，实现省内小包装食盐销量4.85万吨，同比增长19.37%；产品出口销量26.35万吨，同比上升6.44%，其中食用盐自营出口持续保持全国领先，有力彰显江盐品牌国际竞争力。

    四是产品结构持续优化。报告期内，公司强化高端产品牵引力，积极培育差异化竞争优势，实现高端盐销售同比增长158.73%，成功开发无松盐、食用粉盐等差异化新品，完成多款糖类非盐产品试点投放，产品矩阵更加丰富，产品结构进一步优化。

    （二）坚持深化改革、创新驱动，发展内生动力持续激发

    一是改革攻坚纵深推进。报告期内，公司深入贯彻落实深化国资国企改革要求，以改革破解发展难题。公司以战略规划锚定发展方向，以治理优化夯实组织保障，先后完成“十五五”规划编制及董事会换届工作。同时，持续完善干部管理、人才培养、薪酬激励等多项制度，优化集团机构设置与干部职数配置，管理体系运行效能持续提升。二是创新驱动蓄势赋能。报告期内，公司深入实施创新驱动发展战略，取得发明授权专利2项，实用新型专利5项，外观专利5项，富达盐化公司被认定为江西省“小灯塔”企业，20余项质量攻关课题全面落地，有效解决包装污染、盐粒粒度、食盐结块等多项生产痛点问题，科研实力进一步提升，对生产经营的支撑作用持续增强。同时战略性新兴产业布局提速加力，卤水提锂项目、年产8万吨二氧化碳捕集综合利用小苏打示范项目等正在稳步推进，“资源整合—技术攻坚—成果转化—产业升级”的全链条创新生态初步形成。三是重点项目稳步实施。聚焦产能升级与转型主线，公司系统推进65万吨/年卤水纳滤及MVR扩建、年产100万吨MVR盐钙联产等重点工程建设。纵深推动智能工厂技改、AI安监等项目，促进数智技术与实体经济深度融合，推动传统盐化工产业向高效、绿色、智能方向迭代升级。

    （三）坚持底线思维、绿色发展，安全根基不断夯实巩固

    一是严守安全环保底线。公司始终坚持底线思维与红线意识，报告期内未发生轻伤及以上安全生产事故及重大环保责任事故，核心管控指标全线达标。践行绿色矿山理念，完成农田灌溉水利管道技改并实现全域通水，新增灌溉农田近2000亩，以实际行动助力乡村振兴；雨污分流工程基本完工，资源节约集约利用水平持续提升，绿色发展底色更加鲜明。二是现场管理提标升级。

    推动6S管理与质量管理体系深度融合，科学划分物料定置区域，集中整治车间混料、现场积尘等隐患。通过专项培训与标准化建设，实现生产现场可视化管控，从源头降低安全风险，现场管理水平与本质安全能力显著增强。三是风险防线织密扎牢。报告期内，公司深入开展风险排查与整治，精准化解重点隐患。强化法律合规审查，严把重大决策、重点项目、重要合同关口，实现全过程合规管控，有效防范经营与法律风险，护航企业平稳健康发展，依法合规治企水平持续提升。

    三、报告期内核心竞争力分析

    （一）资源和产品优势

    江西省是国内盐资源大省，其中井矿盐产能位居全国前列，井矿盐在生产连续性和供应稳定性方面更具优势。江西省岩盐资源位于清江盆地（现樟树市、新干县），“清江盐田”面积为133.06平方公里，总储量110多亿吨。盐原料采自千米以下的地下深井岩石之间，清江岩盐矿床单矿层氯化钠平均品位最高达96.23%，各项质量指标均优于国家标准，开采条件优越。公司下属晶昊盐化、富达盐化紧邻矿床，三个矿区自有岩盐资源储量达6.40亿吨，实现资源自给自足，保障长远可持续供应。公司以清江盆地天然地下深层岩盐为原料，持续推进品牌升级与产品焕新，报告期内成功开发无松盐、食用粉盐等差异化新品，完成多款糖类非盐产品试点投放，着力满足消费者健康用盐需求，努力实现与消费者个性化需求同频共振。

    此外，依托岩盐开采形成的盐穴空间，公司正积极推进地下资源从“固态矿产”延伸至“立

    体空间”的价值挖掘。通过探索压缩空气储能、天然气战略储备等产业化路径，将地下空间转化为清洁能源储备的“超级电池”，构建“岩盐资源+盐穴空间”双重资源优势，进一步强化资源壁垒的独特性与不可替代性。

    （二）绿色循环经济和综合成本优势

    公司以绿色环保资源综合利用发展模式积极布局盐化工产业链，将盐资源综合循环利用作为

    战略重点，形成了包括盐卤一体、盐化一体、盐电（气）一体、产销研一体、盐腔综合利用的全产业链发展模式。公司自主研发并落地“盐碱钙井上井下循环联产工艺”，成功破解了纯碱钙液碱渣输送及注井等行业痛点，实现水资源重复利用率98%、废渣综合处置率100%。该工艺将制碱废渣注入地下采空盐腔，既实现了废渣的安全处置与零排放，又增强了采空区的地质稳定性，兼具显著的经济效益与环境效益。在此基础上，公司以井矿盐开采为起点，通过淡钙液与井下不同品相的矿产资源相结合，开采出低硝卤(用于制备纯碱和小苏打)、硝卤(用于制备盐产品与芒硝)、钙卤(用于制备盐产品与氯化钙产品)，采用国内先进且有自主知识产权的石灰-烟道气卤水净化法完成净化、调配与输送以及冷凝水的分级再利用，实现全过程资源循环利用，产品能耗低，资源利用率高。此外，公司建成高强硫酸钙生产线，将纯碱生产废液转化为高附加值建材，进一步延伸循环经济链条，构建了创新性的绿色环保资源综合利用发展新模式。

    在成本控制与效率提升方面，公司以数字化转型构建核心竞争力，推动生产运营全流程智能升级。通过对主要控制设备和工序进行自动化、智能化改造，建成与物理工厂完全同步的“数字孪生”指挥中心，实现生产、能源、安全、设备等多元数据的联通融合，达成从“单点控制”到“全局协同”的跨越。在具体场景中，石灰石堆场无人化装卸桥实现远程作业、智慧物流平台重构作业流程效率显著；关键质量指标在线采集，彻底解决数据滞后问题。整体实现产量与良品率同步提升，进一步巩固综合成本优势。

    （三）产销一体和渠道优势

    公司构建了从盐矿开采、盐化工生产到全渠道销售的全产业链布局，形成闭环协同效应。在生产端，建成晶昊盐化、富达盐化两大现代化生产基地，形成制盐和盐化工两大核心业务板块，拥有完整的采购、生产体系，且两家子公司均通过国家高新技术企业认定。在产业协同端，组建盐品事业部，打通盐产品产销研全链条瓶颈，实现产品开发、智能制造、品牌建设、市场拓展及数字化转型的全价值链协同跃升。同时，上下游构建稳定互惠的联产同销体系，通过卤水调配中心实现不同类型卤水的净化、调配与输送，有效支撑多品类产品生产，规模成本优势持续凸显，全产业链布局与横向一体化机制的协同发力，确保了业务运转的高效畅通。

    公司立足江西食盐市场，已建成覆盖全省城乡的商贸流通网络，实现了江西省内食盐市场的深耕细作和渠道下沉，在江西省内食盐市场占据主导地位，是中国南方区域盐产品主力供应商。

    同时，公司积极拓展电商平台和直播带货业务，制定多平台铺设策略，在头部电商平台均开设品牌官方旗舰店，有效触达更广泛的消费群体，提升品牌渗透率与用户粘性。

    （四）区位和品牌优势

    江西省宜春市、新余市是全国重要的锂电材料生产基地及光伏产业集聚地，系公司纯碱产品重要的销售市场，临近下游产业集聚地，为公司开发、服务优质客户创造了良好条件。此外，与江西省接壤的广东、福建、浙江等省份是国内化工原材料最大消费区域之一，临近消费市场且区域市场竞争对手较少，形成了较为明显的市场区位优势。

    在品牌口碑方面，公司深耕国内市场，是南方区域盐产品主力供应商，在江西食盐市场占据主导地位；同时，公司出口业务持续拓展，产品销往港澳台地区及英国、沙特、新西兰等多个国家，食盐出口量占全国总出口量比例连续多年超30%，居全国领先地位，长期海外市场运营积累了深厚的国际品牌口碑。

本文数据来源于江盐集团2026年中报，仅供参考不构成投资建议。