财报快递|中捷精工2026年上半年增收仍亏1799万，扣非亏损扩大，财务费用激增3.2倍

8月24日，江苏中捷精工科技股份有限公司（301072）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入4.13亿元（413,155,361.31元），同比增长9.85%；归母净利润亏损1,799.87万元，上年同期亏损1,935.39万元，亏损同比收窄7.00%；扣非净利润亏损1,894.45万元，较上年同期扩大4.54%；经营活动产生的现金流量净额872.45万元，同比增长294.15%。加权平均净资产收益率为-2.51%。

从业务结构看，公司主营汽车减震类精密零部件的研发、生产与销售，产品按制造工艺分为冲压、压铸、注塑及金工零部件。上半年，冲压零部件实现营收1.52亿元，同比增长23.29%，毛利率16.75%、同比提升7.85个百分点，是拉动收入增长的主力；压铸零部件营收1.12亿元，同比下降9.40%，毛利率3.97%、同比下滑5.26个百分点；注塑零部件营收2,548.37万元，同比增长9.30%，但毛利率25.36%同比大降9.35个百分点；金工零部件营收4,640.16万元，同比下降7.36%；其他类产品营收7,615.32万元，同比增长40.18%。整体毛利率约11.10%，较上年同期提升约2.42个百分点，但压铸、注塑板块毛利率明显走低，盈利修复仍显乏力。报告期内，公司前五大客户收入占比达63.54%，客户集中度较高。

行业层面，公司在半年报中表示，2026年上半年汽车零部件行业总量小幅增长、结构性分化进一步加剧：国内乘用车内需偏弱，商用车景气向上，出海、智能化、新能源是核心增长主线；上游原材料涨价叠加主机厂持续年降，行业两头挤压，加速优胜劣汰。公司主要客户覆盖天纳克、博戈、威巴克、住友理工等跨国减震巨头及吉利、长城、斯堪尼亚等整车厂商，报告期内新开拓客户5家、新增量产产品145款。但主要子公司经营压力不减：灏昕汽车净亏损593.27万元，烟台通吉净亏损618.93万元，捷成新能源净亏损408.83万元，泰国子公司亦处于投产初期亏损阶段，海外拓展尚待放量。

半年报显示，公司上半年营收增长近一成、亏损仍近1,800万元，主要原因：一是尽管整体毛利率同比提升2.42个百分点，但营业总成本4.25亿元仍高于营业收入，期间费用刚性支出压缩利润空间；二是财务费用由上年同期的-203.65万元转为446.65万元，同比激增319.32%，主要系汇兑损失增加；三是计提存货跌价准备等资产减值损失1,068.08万元，占利润总额的51.48%，显著侵蚀业绩；四是当期其他收益60.78万元，较上年同期的270.73万元大幅减少，政府补助等非经常性收益缩水。

财报显示，公司2026年上半年财务费用446.65万元，上年同期为-203.65万元，同比激增319.32%，主要系汇兑损失增加所致；其中利息费用141.99万元、同比减少39.15%，利息收入12.16万元、同比减少67.04%。销售费用508.33万元，同比下降14.73%；管理费用2,368.75万元，同比增长12.04%；研发投入2,157.12万元，同比增长3.47%，研发费用率约5.22%。

需要关注的是，公司已连续亏损：2025年度归母净利润亏损5,446.74万元，2026年上半年再度亏损1,799.87万元，归母净资产由上年末的7.25亿元降至7.07亿元，下降2.38%。 报告期末，公司货币资金1.36亿元（其中银行承兑汇票保证金等受限资金1,858.21万元），短期借款6,692.63万元、一年内到期非流动负债110.92万元，另有长期借款5,996.41万元；流动比率由上年末的1.23微升至1.25，短期偿债压力总体可控。存货1.86亿元，较上年末增长9.31%，公司已就存货计提跌价准备。此外，因2025年业绩未达股权激励考核目标，公司拟回购注销限制性股票182,467股；公司半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

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