钧崴电子（301458）2026年中报财务分析：营收利润双增但应收账款压力上升

近期钧崴电子（301458）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

钧崴电子（301458）2026年中报显示，公司营业总收入为4.36亿元，同比上升23.01%；归母净利润为7345.37万元，同比上升7.64%；扣非净利润为7222.09万元，同比上升9.27%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.36亿元，同比上升25.57%；归母净利润为3650.13万元，同比上升7.9%；扣非净利润为3601.98万元，同比上升12.33%。

主要财务指标

毛利率为47.06%，同比下降4.57个百分点；净利率为16.83%，同比下降12.5个百分点。三费合计为9142.85万元，占营收比重下降至20.95%。每股经营性现金流为0.29元，同比下降16.56%。

主营收入构成

从产品结构看，电流感测精密电阻为主力产品，实现主营收入2.47亿元，占总收入的56.64%，贡献毛利1.52亿元，占总毛利的73.87%，毛利率达61.37%。熔断器产品实现收入8432.23万元，占比19.32%，毛利率为32.60%。其他类产品收入1.05亿元，占比24.03%，毛利率为24.94%。

地区分布方面，境内市场实现收入2.5亿元，占比57.30%，毛利率为44.80%；境外市场收入1.86亿元，占比42.70%，毛利率为50.09%。

经营与财务变动说明

财务费用大幅变动310.17%，主要受汇兑损益影响。研发投入同比增长30.88%，因研发材料投入、试验验证增加及研发人员增长所致。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为161.96%，原因为本期投资理财产品及三个月以上定期存款到期赎回。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-118.14%，因本期偿还借款并收回与借款相关的受限制资金，且上年同期存在IPO募集资金，本期无重大股权融资。现金及现金等价物净增加额同比下降68.36%，亦与上年同期IPO募集资金有关。

财务健康与风险提示

公司货币资金达8.26亿元，现金资产状况健康。但应收账款同比上升30.25%，达到2.03亿元，应收账款/利润比例已达154.96%，提示回款周期或信用政策可能存在一定压力。有息负债由1054.41万元增至8108.82万元，增幅显著，需关注后续偿债安排。

根据证券之星价投圈分析，公司去年ROIC为8.52%，净利率为16.84%，产品附加值较高。上市以来中位数ROIC为10.18%，投资回报整体较好。公司上市一年来累计融资6.93亿元，累计分红1.46亿元，分红融资比为0.21，表明公司目前仍处于股权融资驱动发展阶段，分红持续性需进一步观察。

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