金时科技（002951）2026年中报财务分析：营收大幅下滑但亏损收窄，三费激增拖累盈利质量

近期金时科技（002951）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

金时科技（002951）2026年中报显示，公司营业总收入为8699.86万元，同比下降64.13%；归母净利润为-497.46万元，同比上升76.72%；扣非净利润为-3817.76万元，同比下降82.12%。尽管亏损金额有所收窄，但主营业务盈利能力持续承压。

第二季度单季数据显示，营业总收入为5276.27万元，同比下降74.01%；归母净利润为664.04万元，同比上升69.43%；扣非净利润为-2193.38万元，同比下降166.58%。短期业绩改善主要源于非经常性损益影响，核心业务仍处于深度调整阶段。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为21.87%，同比增122.24%；净利率为-5.83%，同比增43.04%。虽然毛利率显著回升，但净利率仍为负值，反映公司在成本控制方面取得一定成效，但期间费用压力严重侵蚀利润空间。

销售费用、管理费用、财务费用合计为3944.48万元，三费占营收比达45.34%，同比增幅高达345.7%。其中销售费用同比增长34.96%，管理费用增长34.46%，财务费用增长81.29%，主要原因为市场拓展支出增加、公司规模扩张带来的管理成本上升以及存款利息收入减少。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.28亿元，同比下降53.86%；应收账款为3.95亿元，同比下降10.17%；有息负债为6317.19万元，同比大幅增长1964.21%。资产负债结构趋于紧张，流动性压力上升。

每股经营性现金流为-0.15元，同比改善73.79%；经营活动产生的现金流量净额变动幅度为73.79%，主要得益于购买材料支付的现金减少和销售回款较上年同期增加。然而，近3年经营性现金流均值为负，且经营活动产生的现金流量净额同比仍处低位，持续造血能力有待验证。

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-99.35%，因大额存单、股票等存量本金较上年同期大幅减少，导致本期处置赎回规模缩减。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为94.11%，主要系上年同期支付现金股利约2亿元，本期未分配现金股利所致。

主营业务结构

从业务构成看，储能消防产品实现主营收入8293.53万元，占总收入比重达95.33%，贡献了100.31%的利润，毛利率为23.01%。储能设备收入为232.88万元，占比2.68%，毛利率为-7.26%，处于亏损状态。其他补充类业务收入为173.44万元，毛利率为6.35%。

从地区分布看，华东地区贡献收入4673.13万元，占比53.72%；华中、华北分别占比13.99%和13.81%；西南、华南、东北、西北地区合计占比不足20%，区域集中度较高。

经营与战略动态

公司持续推进全产业链布局，启动超级电容智能制造基地、多孔炭产线及独立储能电站项目建设，并设立海外发展部拓展国际市场。技术研发方面，新增专利20项，“液氮抑爆系统”已投入实际项目应用。

资产科目方面，存货同比增长94.66%，因在产品增加；在建工程增长147.63%，因超容产线等建设投入加大；预付款项增长199.54%，因预付采购款增多；其他非流动资产增长639.6%，因预付工程设备款增加。

同时，因处置金时硅基部分股权，丧失控制权后不再纳入合并范围，导致长期股权投资、使用权资产（-66.66%）、租赁负债（-99.0%）等多项科目大幅下降。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为84.16%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-75.86%；同时建议关注财务费用状况，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。此外，公司上市以来亏损年份达4次，历史盈利稳定性较差，投资回报波动剧烈，2025年ROIC为-13.68%，风险敞口较大。

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