华神科技（000790）2026年中报财务分析：营收下滑但盈利反转，费用管控见效但现金流与债务压力仍存

近期华神科技（000790）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

华神科技（000790）2026年中报显示，公司实现营业总收入2.33亿元，同比下降20.16%；归母净利润达610.73万元，同比上升111.14%；扣非净利润为579.94万元，同比上升110.62%。尽管收入下滑，但净利润由负转正，实现显著增长。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.24亿元，同比下降24.98%；第二季度归母净利润为369.01万元，同比上升109.17%；第二季度扣非净利润为345.54万元，同比上升108.75%，延续了盈利能力改善趋势。

盈利能力与费用结构

报告期内，公司毛利率为43.4%，同比下降11.02个百分点；净利率为1.25%，同比上升106.69个百分点。三费合计为8625.58万元，三费占营收比为37.04%，同比下降42.58个百分点，显示公司在销售、管理及财务费用控制方面取得明显成效。其中，销售费用同比下降72.99%，主因系公司动态优化资源与费用投入。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.2亿元，较上年中报下降36.66%；应收账款为2.27亿元，同比下降31.02%；有息负债为3.93亿元，同比下降23.25%。每股净资产为1.16元，同比下降25.95%；每股经营性现金流为-0.02元，同比上升3.52%；每股收益为0.01元，同比上升111.15%。

收入构成分析

从业务结构看，中西成药为主营核心，贡献收入1.38亿元，占总收入的59.23%，毛利率达59.84%；大健康饮品及服务收入为4829.2万元，占比20.74%，毛利率为30.20%；钢结构制作安装服务收入为3583.04万元，占比15.39%，毛利率仅为5.63%；其他业务收入为1083.46万元，占比4.65%。

从区域分布看，省外收入为1.32亿元，占比56.52%；省内收入为1.01亿元，占比43.48%。

经营与财务变动原因说明

营业收入下降主要由于合并范围变化，原子公司西藏康域自2025年9月起不再纳入合并报表。所得税费用同比下降48.86%，系递延所得税费用减少所致。投资活动产生的现金流量净额同比下降105.38%，因上年同期出售参股公司股权收回现金较多。筹资活动产生的现金流量净额同比上升78.2%，因上年同期偿还金融机构融资款较多。

风险提示

财务分析指出，公司历史上净利率曾低至-63.44%，近三年净经营利润波动剧烈，2025年为-3.46亿元，反映商业模式较为脆弱。此外，货币资金/流动负债仅为24.93%，近3年经营性现金流均值/流动负债为13.66%，显示短期偿债压力较大。有息资产负债率为26.56%，需关注债务可持续性。

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