派林生物（000403）2026年中报财务分析：营收利润双降，应收账款与有息负债攀升引关注

近期派林生物（000403）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

派林生物（000403）2026年中报显示，公司经营业绩同比出现明显下滑。报告期内，营业总收入为8.3亿元，同比下降15.88%；归母净利润为8430.1万元，同比下降64.25%；扣非净利润为6480.97万元，同比下降69.81%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为4.87亿元，同比下降20.42%；第二季度归母净利润为6133.21万元，同比下降58.19%；第二季度扣非净利润为5183.13万元，同比下降62.5%。

主要财务指标变动

盈利能力与费用结构

盈利能力方面，公司毛利率为32.92%，同比减少30.89%；净利率为10.24%，同比减少57.18%。期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为1.49亿元，三费占营收比例为17.93%，同比上升5.9%。

主营业务构成

从业务结构看，血液制品为主营核心，实现收入8.24亿元，占主营收入比重为99.34%，贡献主营利润2.7亿元，利润占比达98.84%，毛利率为32.75%。其他产品收入为545.22万元，毛利率为58.15%。

按行业划分，医药行业收入为8.29亿元，占比99.93%；地区分布上，国内收入为8.27亿元，占比99.68%，国外收入为265.5万元，毛利率为45.02%。

经营与财务变动原因说明

• 应收账款：本期应收账款同比上升30.87%，达到7.54亿元，财报分析工具提示“应收账款/利润已达179.95%”，存在较高风险。
• 有息负债：有息负债达11.96亿元，同比增幅为79.88%，主要因长期借款增长93.98%及短期借款增长38.39%所致。
• 货币资金：货币资金为8.12亿元，同比增长45.27%，主要得益于银行借款净增加及筹资活动现金流入。
• 现金流表现：每股经营性现金流为-0.09元，虽同比改善56.47%，但仍为负值，反映经营现金回笼压力仍存。经营活动产生的现金流量净额同比上升56.47%，主因销售回款及票据到期解付增加。
• 投资与筹资活动：投资活动现金流量净额上升41.36%，因购买现金管理产品减少及长期资产投入下降；筹资活动现金流量净额上升211.56%，因新增银行借款净增3.57亿元，叠加股份回购未分红导致现金流出减少。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下两项：- 公司现金流状况，货币资金/流动负债为94.63%，接近警戒线；- 应收账款回收风险，应收账款/利润比率达179.95%，显著偏高。

此外，公司ROIC为4.39%，低于近十年中位数8.11%，资本回报能力偏弱。尽管拥有38家单采血浆站和11个产品品种，采浆量同比增长9.4%至845吨，但受集采扩围、DRG/DIP改革、医保控费及增值税税率调整等因素影响，盈利能力承压明显。

整体来看，派林生物当前面临营收下滑、利润大幅缩水、有息负债快速扩张及应收账款高企等多重挑战，后续需密切关注其回款效率与债务结构优化进展。

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