维海德（301318）2026年中报财务简析：净利润同比下降73.26%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期维海德（301318）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.19亿元，同比下降10.29%，归母净利润1764.01万元，同比下降73.26%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.63亿元，同比下降0.04%，第二季度归母净利润1372.18万元，同比下降42.01%。本报告期维海德公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达150%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率39.56%，同比减12.66%，净利率5.52%，同比减70.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计7004.86万元，三费占营收比21.94%，同比增27.77%，每股净资产13.54元，同比减1.29%，每股经营性现金流-0.26元，同比减152.02%，每股收益0.13元，同比减73.47%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-22.29%,原因:报告期购买理财支出大于理财赎回金额及经营性款项支出增加。
2. 应收款项变动幅度为-12.07%,原因:报告期客户回款金额大于当期新增应收账款发生额。
3. 存货变动幅度为46.34%,原因:备货增加、库存商品规模上升。
4. 固定资产变动幅度为127.56%,原因:在建工程项目完工转入固定资产核算。
5. 在建工程变动幅度为-91.13%,原因:在建工程项目完工转入固定资产核算。
6. 交易性金融资产变动幅度为4.33%,原因:报告期新增购入理财产品。
7. 应付账款变动幅度为12.58%,原因:报告期采购规模增加，尚未支付供应商货款有所上升。
8. 其他非流动资产变动幅度为5.45%,原因:报告期大额存单及其应收利息增加。
9. 营业收入变动幅度为-10.29%,原因:摄像机类产品销售额较上年同期下降。
10. 营业成本变动幅度为-0.89%,原因:原材料价格上涨。
11. 销售费用变动幅度为-21.7%,原因:职工薪酬、业务招待费及差旅费减少。
12. 管理费用变动幅度为4.83%,原因:职工薪酬增加。
13. 财务费用变动幅度为602.13%,原因:报告期汇兑损失增加。
14. 所得税费用变动幅度为-87.78%,原因:利润总额减少。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-152.09%,原因:收到销售商品款减少及购买商品款支出增加。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-353.72%,原因:报告期理财到期赎回金额小于理财购买支出金额。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-28.1%,原因:回购股票。
18. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-1220.18%,原因:报告期理财到期赎回金额小于理财购买支出金额及经营活动现金流量净额同比下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.98%，资本回报率不强。去年的净利率为11.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.1%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为3.85%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额11.23亿元，累计分红总额1.85亿元，分红融资比为0.16。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为32.7%/35%/19.3%，净经营利润分别为8217.06万/1.24亿/8604.72万元，净经营资产分别为2.51亿/3.56亿/4.46亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.37/0.41/0.4，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.83亿/2.74亿/2.89亿元，营收分别为4.88亿/6.71亿/7.18亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达150%）

本文数据来源于维海德2026年中报，仅供参考不构成投资建议。