博汇科技（688004）2026年中报：营收利润双降，三费占比显著攀升拖累盈利能力

近期博汇科技（688004）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

博汇科技（688004）2026年中报显示，公司经营业绩承压。报告期内实现营业总收入4012.9万元，同比下降21.63%；归母净利润为-2073.88万元，同比下降22.70%；扣非净利润为-2382.12万元，同比下降22.69%，延续亏损态势。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为2177.89万元，同比下降25.69%；归母净利润为-1286.9万元，同比下降3.0%；扣非净利润为-1478.65万元，同比下降12.94%，亏损幅度环比扩大。

盈利能力分析

公司盈利能力进一步下滑。2026年中报毛利率为52.83%，同比减少7.0个百分点；净利率为-51.68%，同比减少56.56个百分点，反映公司在收入下降的同时成本控制与费用管理面临挑战。

期间费用压力显著上升，销售费用、管理费用和财务费用合计达2939.54万元，三费占营收比例高达73.25%，同比增幅达36.76%，远超营收降幅，成为侵蚀利润的重要因素。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.32亿元，较2025年同期的6262.51万元增长111.11%，主要系理财产品到期赎回所致。应收账款为3855.09万元，同比下降26.73%；有息负债为3783.39万元，同比下降26.06%，债务压力有所缓解。

然而，现金流表现不佳。每股经营性现金流为-0.61元，同比下降29.42%。经营活动产生的现金流量净额同比下降29.42%，主因是“销售商品、提供劳务收到的现金”同比减少。投资活动产生的现金流量净额大幅增长29305.24%，主要由于理财产品到期赎回增加。筹资活动产生的现金流量净额同比下降107.75%，因去年同期存在银行回购贷款而本期无此事项。

股东回报与财务健康度

每股净资产为7.01元，同比下降4.74%；每股收益为-0.26元，同比下降23.81%。公司上市六年来累计融资4.09亿元，累计分红1914.16万元，分红融资比仅为0.05，股东现金回报水平较低。

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为-3.4%；同时建议关注财务费用状况，因近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，显示持续造血能力不足。

收入与成本变动原因

营业收入下降主要受下游行业需求波动、地方财政压力及客户预算执行节奏变化影响，部分项目招投标、实施及验收延后，未能在报告期内确认收入。营业成本同比下降14.41%，一方面随收入下降而减少，另一方面因外购配套产品占比提升、高毛利自主产品收入占比回落，导致整体毛利率承压。

研发费用同比下降27.32%，系公司优化研发流程、减少测试及租赁投入所致。管理费用同比增长14.6%，因专业服务费用增加。财务费用同比下降25.08%，因借款减少致利息支出下降。

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