中国石化（600028）2026年中报财务分析：盈利稳步增长但现金流与应收账款风险需关注

近期中国石化（600028）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力表现稳健，核心利润实现双位数增长

中国石化（600028）2026年中报显示，公司营业总收入达14365.61亿元，同比增长1.95%；归母净利润为256.27亿元，同比增长19.29%；扣非净利润为252.73亿元，同比增长19.13%。第二季度单季数据显示，营业收入为7298.66亿元，同比增长8.34%；归母净利润为86.21亿元，同比增长4.89%；扣非净利润为81.86亿元，同比增长2.43%。

盈利能力指标显著改善，毛利率达到19.24%，同比增幅为25.36%；净利率为2.09%，同比增幅为24.87%。每股收益为0.21元，同比增长19.77%；每股净资产为6.98元，同比增长2.24%；每股经营性现金流为0.52元，同比增长2.70%。

成本控制成效显现，三费占比持续下降

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为629.94亿元，三费占营收比为4.39%，同比下降2.26个百分点，反映出公司在费用管控方面的积极成效。

资产与负债结构变动明显

流动资产同比增长13.62%，主要由于原油价格上涨带动应收账款及应收款项融资增加354亿元，同时现金及现金等价物与金融机构定期存款增加349亿元。货币资金为1872.72亿元，同比增长14.54%。

非流动资产下降1.68%，原因为部分一年以上大额定期存单减少。流动负债下降0.95%，因进口原油采购量下降导致应付账款减少。非流动负债增长7.34%，系公司为保障重大项目资金需求及补充流动资金，新增银行长期借款并发行科技创新债券，低成本融资增加所致。有息负债为4125.32亿元，同比增长15.84%。

经营与投资活动现金流分化

经营活动产生的现金流量净额同比增长2.43%，主要得益于公司盈利同比增加。投资活动所用现金流量净额变动幅度为19.14%，原因是三个月以上定期存款净流入同比增加85亿元，以及出售参股公司股权等投资收回现金同比增加58亿元。融资活动所得现金流量净额变动幅度为-44.34%，因新增净付息债务减少导致现金流入同比减少115亿元，股利支出减少使现金流出同比减少50亿元。

主营业务结构与行业贡献差异显著

按行业划分，炼油板块主营收入为7021.96亿元，利润占比高达55.87%，毛利率为22.00%；勘探及开发板块收入为1545.89亿元，毛利率达34.41%，利润占比为19.24%；营销及分销板块收入为7412.62亿元，但毛利率仅为5.05%；化工板块收入为2381.33亿元，毛利率为3.43%，利润贡献较低。

风险提示：应收账款与短期偿债能力值得关注

尽管整体财务表现尚佳，但需关注潜在风险点。财报体检工具提示，货币资金/流动负债为36.35%，显示短期偿债压力存在；应收账款为738.09亿元，占利润比例已达232.04%，表明回款质量可能影响盈利真实性，需持续跟踪其信用政策与客户结算情况。

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