摩恩电气（002451）2026年中报简析：净利润同比增长0.88%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期摩恩电气（002451）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.3亿元，同比下降10.18%，归母净利润576.1万元，同比上升0.88%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.02亿元，同比下降10.29%，第二季度归母净利润-19.16万元，同比下降107.61%。本报告期摩恩电气盈利能力上升，毛利率同比增幅34.93%，净利率同比增幅30.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.31%，同比增34.93%，净利率1.49%，同比增30.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计3738.56万元，三费占营收比5.12%，同比增13.01%，每股净资产1.75元，同比减0.03%，每股经营性现金流-0.34元，同比减574.4%，每股收益0.01元，同比增0.77%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为14.52%,原因:公司收到销售货款存在一定的账期。
2. 投资性房地产变动幅度为-1.87%,原因:投资性房地产按成本法计量，折旧、摊销导致账面价值减少。
3. 固定资产变动幅度为25.61%,原因:设备采购以及房屋建筑物装修完毕投入使用导致账面金额增加。
4. 长期借款变动幅度为61.11%,原因:本报告期公司增加长期借款金额增加。
5. 营业收入变动幅度为-10.18%,原因:电缆产品销售减少。
6. 营业成本变动幅度为-12.78%,原因:电缆产品销售减少。
7. 研发投入变动幅度为43.3%,原因:公司加大研发投入。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-576.66%,原因:报告期公司应收账款回收不利，导致经营活动产生的现金流流出较上年同比增加。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-54.07%,原因:报告期公司银行贷款幅度较上年同期有所增加。
10. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-360.41%,原因:经营性现金流出增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.18%，资本回报率不强。去年的净利率为1.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.97%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为1.88%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额3.66亿元，累计分红总额1.21亿元，分红融资比为0.33。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.6%/1.9%/1.7%，净经营利润分别为1805.68万/2141.28万/2584.19万元，净经营资产分别为11.2亿/11.37亿/14.83亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.61/0.54/0.61，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.61亿/7.21亿/9.6亿元，营收分别为10.89亿/13.44亿/15.76亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为21.07%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.55%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达43.78%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达26.72%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达82.44%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达7012.83%）

本文数据来源于摩恩电气2026年中报，仅供参考不构成投资建议。