财报快递|恒大高新2026年上半年营收增195%扣非仍亏408万现金流降77%

2026年8月，江西恒大高新技术股份有限公司（股票简称“恒大高新”，股票代码002591）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业总收入4.29亿元，同比增长195.37%；归属于上市公司股东的净利润604.29万元，同比增长224.16%，实现扭亏为盈；但扣除非经常性损益后净利润仍亏损408.04万元，亏损幅度同比收窄52.71%；经营活动产生的现金流量净额581.98万元，同比大幅下降76.90%。基本每股收益0.0201元，加权平均净资产收益率0.95%。

从业务结构看，公司主营业务集中于节能环保与互联网服务两大领域。2026年上半年，互联网服务业务收入3.58亿元，同比增长379.69%，占营业收入的83.49%，其中新增的AI算力服务器业务实现收入2.86亿元，占比高达66.77%，是营收暴增的绝对主力，但该业务毛利率仅为4.33%；传统移动信息服务（短信通信）收入7171.42万元，同比下降3.92%，毛利率为-0.40%。节能环保业务收入6087.52万元，同比增长3.95%，占比降至14.20%，其中防磨抗蚀业务收入4311.31万元，同比增长5.13%，毛利率26.31%，同比下滑5.99个百分点；余热发电收入1547.32万元，同比下降6.26%，毛利率55.54%，同比提升21.96个百分点。

行业层面，公司防磨抗蚀业务以垃圾炉防护为主，气化炉及煤粉炉防护等新业务尚处拓展期；互联网业务正收缩传统软件分发、广告营销及短信通信服务，向AI算力服务器方向转型。公司提示，AI算力行业技术迭代速度快、上游核心芯片供应受国际供应链波动影响较大、市场竞争日趋激烈，若市场拓展不及预期，可能导致产能利用率不足，影响业务盈利水平。此外，公司布局的钠电池材料、硅碳负极等新能源材料业务尚处中试与工艺优化阶段，参股的匠芯新材上半年净亏损1213.69万元。

半年报显示，公司上半年扭亏为盈的主要原因：一是新增AI算力服务器业务贡献收入与毛利增量；二是信用减值损失转回1301.53万元，上年同期为转回533.26万元；三是确认营业外收入420.87万元，主要为收到杨昭平等往来款部分结转利得。但公司整体毛利率由上年同期的14.86%大幅降至7.84%，主要系低毛利的AI算力服务器业务占比快速提升所致，扣非后净利润仍亏损408.04万元，主业盈利能力尚未根本改善。

费用方面，上半年销售费用782.02万元，同比增长1.62%；管理费用2283.57万元，同比增长16.49%；研发费用644.63万元，同比增长55.18%，主要系公司增加新能源电池材料研发投入；财务费用206.76万元，同比增长72.12%，主要系报告期借款增加所致，其中利息费用234.83万元，同比增长33.25%。

财报显示，报告期末公司资产负债率31.33%，较上年末上升约3个百分点；货币资金9701.27万元，而短期借款达1.46亿元，较上年末进一步增加，另有长期借款1362.01万元，短期偿债压力有所加大；存货1.43亿元，较上年末大幅增长71.77%，主要系AI算力服务器及防磨抗蚀业务备货增加。公司合并报表未分配利润仍为-5.05亿元，历史累计亏损尚未弥补完毕。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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