重庆路桥（600106）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期重庆路桥（600106）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    上半年，国民经济顶住压力运行在合理区间，生产供给较快增长，就业形势总体稳定，物价温和上涨，对外贸易增势良好，新动能快速成长，民生保障有力有效，发展韧性持续彰显。在新质生产力培育壮大，高质量发展向新向优的同时，外部不稳定不确定因素较多，国内供强需弱呈现结构性分化。上半年国内生产总值695,704亿元，按不变价格计算，同比增长4.7%。分产业看，第一产业增加值31,522亿元，同比增长3.7%；第二产业增加值250,473亿元，增长3.9%；第三产业增加值413,709亿元，增长5.2%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.0%，二季度增长4.3%。从环比看，二季度国内生产总值增长0.9%。全国固定资产投资（不含农户）226,370亿元，同比下降5.7%；分领域看，基础设施投资同比下降2.4%，制造业投资下降1.2%，房地产开发投资下降18.0%；交通固定资产投资1.5万亿元，其中公路、水运分别完成投资1.0万亿元和1,099亿元。

    上半年，重庆全市地区生产总值16,702.17亿元，同比增长4.2%。全市基础设施投资（不含水电气）同比增长1.9%，较一季度提高0.1个百分点。川渝两省市全力推进350个共建成渝地区双城经济圈重点项目建设，顺利实现“时间过半、任务过半”阶段性目标。截至6月底，350个重点项目完成投资2,862.39亿元，投资完成率57.33%，超时序进度7.33个百分点。现代基础设施、对外开放项目完成投资1,486.06亿元，铁路公路路网建设捷报频传，成渝中线高铁乐至站双联络线隧道全部贯通，渝西高铁重庆段箱梁架设任务顺利完成，渝昆高铁全线隧道全部贯通。

    上半年，公司完成营业收入4,920.37万元，比上年同期减少12.63%；投资收益8,574.92万元，比上年同期增加28.82%；完成利润总额8,173.15万元，比上年同期减少48.08%；实现归属于上市公司股东的净利润为7,694.27万元，比上年同期减少42.07%，主要系本期投资的金融资产公允价值波动所致；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8,371.40万元，比上年同期增加8.61%；每股盈利约人民币0.06元，比上年同期减少约40.00%。

    截至上半年，公司资产总额700,460.23万元，负债172,060.35万元，所有者权益528,399.89万元，资产负债率24.56%。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期公司实现营业收入4,920.37万元，其中：路桥收费收入4,770.12万元；实现营业利润8,172.29万元，比去年减少48.08%；实现净利润7,694.27万元，比去年减少42.07%；每股收益0.06元/股。

    1、路桥收费业务

    报告期，公司拥有重庆市主城区嘉华嘉陵江大桥的特许经营权，上半年实现路桥收费收入4,770.12万元，设施经营收入150.25万元。嘉陵江石门大桥虽然经营权已到期，但目前仍由公司代为管理，维护费用按审计金额结算。

    在设施维护上，以“路平桥安”为核心目标，搭建巡查、检测、维保、应急、安保一体化运营管理体系，上半年实现安全生产零责任事故，路桥设施保持安全平稳运行。完成嘉华、石门两大桥梁支座检修、塔柱破损修补、立交挂板维护、桥梁变形监测等多项工程，上线桥梁自动监测推送系统，完成76处桥墩支座检修；及时处置路面坑凼、下穿通道积水、桥梁路面积水疏通、交通事故设施修复等各类应急病害。

    2、股权投资情况

    （1）公司参股企业渝涪高速上半年经营情况正常，该公司坚持以优质服务提升客户满意度，持续推进收费站的智慧化升级改造和高速公路数字化转型工作，深化营运数据价值的挖掘与分析应用。

    （2）公司参股企业重庆银行2025利润分配为每股派送现金股利0.2797元，2026年7月7日，公司已收到红利款4,789.57万元，其2026年上半年经营情况见其在上交所网站披露的半年报。

    （3）公司投资的嘉兴临澜股权投资合伙企业（有限合伙），其持有安徽长飞先进半导体有限公司509.7821万股股份，占总股本的1.6445%。去年首片晶圆正式下线以来，目前正处于产能爬坡关键阶段，已导入大量客户及新产品100多款，其中多款产品已转化为量产。

    （4）公司参股企业重庆联顺创业投资基金合伙企业于2022年10月进入清算期，目前，该基金的工作重点仍是努力寻求项目的退出机会。

    （5）公司参股企业城投金卡信息产业（集团）股份有限公司，上半年，其生产经营总体保持平稳，部分核心指标向好，主营收入止跌回升，利润总额同比减亏。

    3、其他

    公司所属嘉陵江石门大桥于2021年12月31日经营期满。根据2001年2月24日《重庆市人民政府办公厅关于重庆路桥股份有限公司三桥收费年限有关问题的复函》“在收费年限到期时，市政府研究按当时经评估确认后的净资产回收大桥及相关资产，用其它有收益的资产等量置换”的承诺。上半年，一方面确保桥梁设施的安全运行，通过对嘉陵江石门大桥进行桥梁变形观测和结构定期检测，全面及时掌握设施设备的运行情况；一方面持续跟进大桥资产评估与移交等相关工作。截至报告期末，嘉陵江石门大桥评估等工作正在推进中，相关资产尚未移交，仍由公司代管。

    三、报告期内核心竞争力分析

    1、拥有路桥收费特许经营权

    公司拥有重庆市主城区嘉陵江嘉华大桥特许经营权，虽路桥收费收入固化，但收益稳定，基本不受外围市场变化、宏观调控的影响，有较好的现金流，有利于公司以各种灵活的方式投资各类基础设施建设项目和开展工程承包业务，以及开拓其他行业的投资。

    2、独特的BOT经营模式

    公司通过嘉陵江嘉华大桥和长寿湖旅游专用高速公路两个BOT项目的建设、运营，已探索出一套以BOT模式投资建设大型基础设施项目的成功经验。BOT投资模式作为PPP投资模式的一种，公司熟悉BOT模式的运营，这对公司深入开展PPP投融资模式的各类基础设施建设项目打下了坚实基础。

    3、路桥经营行业管理经验优势

    公司由大桥建设公司和桥梁管理处改制而成，积累了丰富的路桥建设、经营和维护管理经验，具有《市政公用工程总承包壹级》资质，在资金、人员、信誉方面具有较大的优势，同时，公司具有在BOT模式和BT模式投资建设项目的成功先例，能充分保证公司基础设施经营管理、建设和城市更新顺利进行。

本文数据来源于重庆路桥2026年中报，仅供参考不构成投资建议。