贝仕达克（300822）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期贝仕达克（300822）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司主营业务及产品

    公司主营业务为智能控制器及智能产品的研发、生产和销售。自成立以来，公司主营业务和主要经营模式未发生重大变化。

    1、智能控制器业务

    智能控制器是电子产品、设备、装置及系统中的控制单元，控制其完成特定的功能，在终端产品中扮演“神经中枢”及“大脑”的角色。以自动控制理论为基础，智能控制器集成了自动控制技术、微电子技术、传感技术、通讯技术等诸多技术门类，从而实现提高终端产品的智能化水平。

    公司智能控制器主要应用于电机控制和锂电池控制，并向智能家居、汽车电机等领域拓展。主要包括电机控制器、锂电池控制器、智能家居控制器及汽车电机控制器等产品，依靠强大的研发实力、稳定的产品质量和完善的服务体系，公司与众多国际知名企业建立了长期稳定的合作关系，产品型号、类别不断丰富，销售终端遍布全球。与此同时，公司紧跟智能化方向趋势，坚持终端电机产品在便携、高效、节能等方面的持续提升。不断开拓优质客户资源，优化产品结构，实现业务领域横向和纵向的深度拓展。

    2、智能产品业务

    随着产业结构升级，智能化成为产业领域发展的必然趋势，智能化旨在使产品和服务更精准的满足用户需求。公司智能产品主要系智能控制器业务的延伸，主要包括智能照明安防、智能家居、智能宠养、智能实验监测、智能汽配、地板护理清洁工具等产品。

    智能照明、安防产品主要应用于欧美家庭的庭院、楼道、车库、室内等场景，运用射频、蓝牙、Wi-Fi等技术，实现人体感应、设备互联及远程控制，可通过智能手机等终端设备进行控制，实现照明、安防等功能；智能家居产品包括智能开关、智能插座、智能网关等，适用于家庭室内环境，可通过语音远程控制以及自主设定提升居住便捷性；智能宠养产品主要包括宠物AI摄像机及智能猫砂盆等。宠物AI摄像机，可自动跟踪宠物活动并结合AI技术进行智能拍摄、剪辑成片。智能猫砂盆具备自动清洁、状态监测及基础健康数据分析等功能；智能实验监测产品，公司与相关医院围绕生命及动物行为数据分析需求，开展动物精细行为AI智能监测平台及实时分析系统的研发；智能汽配产品主要包括便捷式充气泵、多功能搭电充气一体机等，面向汽车、SUV、摩托车等多类出行场景，具备快速充气、胎压预设、自动充停、应急搭电等功能；地板护理清洁工具主要包括吸尘器等环境清洁类别。

    （二）公司所处的行业地位

    公司凭借强大的研发实力、稳定的产品质量和完善的服务体系，积累了众多全球行业龙头的优质客户，销售网络遍布全球。公司与核心优质客户建立了长期稳定的合作关系，在行业中具备较强的竞争优势及地位。

    （三）经营模式

    公司的经营模式按运营环节可分为采购模式、生产模式和销售模式。

    1、采购模式

    公司采购中心根据产品质量、价格、交期等对供应商做出综合评价，经审批通过后列入合格供应商清单，与其签订采购框架协议，约定采购产品类别、质量责任、结算方式等，并定期或不定期对供应商进行评审。公司主要以订单进行日常采购，订单载明具体交货数量和交货时间，供应商按订单要求发货。对于生产设备的采购，公司按采购需求寻找设备供应商，经综合对比择优确定设备供应商，并签订合同。

    公司以客户订单及客户需求计划为基础，结合采购周期、生产计划及市场供求情况进行原材料采购，合理优化库存，降低采购成本。

    2、生产模式

    公司产品属于定制化产品，按订单进行生产。公司接到客户订单后，生产计划部按照交货计划制定具体生产计划；制造中心根据生产计划组织各产品的生产；公司品质管理部在原材料入库、产品生产、成品出入库等环节进行检验，确保产品品质。同时，生产计划部跟踪整个生产进度，确保准时交货。

    3、销售模式

    公司产品均为定制化产品，主要采用直销的销售模式，包括国内销售和直接出口两种销售方式，主要为出口销售。国内销售方面，公司按订单制定生产计划，组织生产完成后按交期送货至国内客户，客户对产品检查无误后进行签收；直接出口方面，公司直接出口包括进料对口、一般贸易两种销售方式，其中进料对口属于加工贸易出口，申请加工贸易手册备案后，客户下达订单，公司生产完后按批次直接办理报关，涉及船运或空运出口，报关后进行装船/机；一般贸易与进料对口的区别在于其通过贸易合同而非加工贸易手册办理出口，主要环节基本一致。除此外，公司自主品牌运营部分采用经销模式，销售渠道主要为线上经销，线上经销模式下，公司下游销售渠道主要为经销商在京东、天猫及抖音等第三方电商平台开设的店铺。

    （四）主要业绩驱动因素

    1、行业引领发展推动

    随着智能控制产业布局日渐深入，格局日趋成熟，智慧生活已成为未来生活的必然趋势。消费电子市场发展前景广阔。公司强化行业优质客户的合作紧密度，保持业务的稳步发展。持续在智能控制器及智能产品领域加大投入，积极扩展业务边界，推动公司可持续发展。

    2、公司主业优势驱动

    公司坚持以“坚守企业契约精神”为公司经营和发展的基本原则，致力于成为智能控制领域全球领先企业。公司深耕智能控制器行业逾十年，长期以来在行业内积累了专业化优势和良好的口碑。公司与全球知名优质客户建立了长期、稳定的合作关系，收入来源稳定，客户结构优势明显；公司坚持技术创新驱动制造与服务并肩前行，拥有专业的自动化设备自主研发团队，聚焦前沿科技创新与传统产业升级。保证了公司较强的智能制造能力，主业优势明显。

    3、战略布局助力业绩发展

    依托于重点生产基地的全球战略布局，公司在广东深圳、广东河源、越南胡志明市落户三大生产基地，打破产能桎梏；倚赖于外延式并购的业务拓展，公司延伸产业链，重注投入智能产品新赛道，不断拓展在地域、业务、产品等方面的战略布局，力图进一步扩大竞争优势，助推业绩发展。

    二、报告期内公司所处行业情况

    根据中国证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码（2024年修订）》，公司所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（C39），主要从事智能控制器及智能产品的研发、生产和销售。

    2026年上半年，电子信息制造业保持较快增长。国家统计局和工业和信息化部公开数据显示，上半年规模以上高技术制造业增加值同比增长13.3%，数字产品制造业增加值同比增长12.3%，规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业增加值同比增长14.8%；2026年1-6月，规模以上电子信息制造业实现营业收入9.41万亿元，同比增长18.5%，实现利润总额5777亿元，同比增长96.9%。政策方面，2026年政府工作报告提出深化拓展“人工智能+”，促进新一代智能终端和智能体加快推广。相关政策和技术进步将继续推动终端产品向网络化、智能化和集成化方向发展。公司涉及的主要行业情况如下：

    1、智能控制器行业

    智能控制器行业的兴起，源于工业生产专业化分工的不断深化。早期阶段，智能控制器多作为某一类终端产品中的附属部件，依附于具体的应用场景存在，行业本身的独立性不强。但随着工业自动化、智能化水平的不断提升，终端用户对控制精度、系统响应、互联能力等方面的要求持续加码，智能控制器的重要性逐步凸显。其技术门槛跟产品附加值显著提升，从原本的“嵌套角色”转变为决定产品性能的关键模块，行业也由此发展成为一个专业化、独立化、个性化日益显著的技术领域。一方面，行业正处于智能化升级的加速阶段，技术创新推动了产品功能的不断拓展，应用领域也不断外延。从传统的消费电子、家电设备，延伸至新能源汽车、工业机器人、智慧医疗、智能家居等高增长领域。在物联网、人工智能、边缘计算等新兴技术的融合驱动下，市场对智能控制器提出了更高的性能标准，如更强的算力、更高的系统集成度、更低的功耗以及更快的响应能力；另一方面，随着行业集中度的提高，竞争格局逐步向技术领先、供应链稳健的优势企业倾斜。

    未来，技术壁垒将成为企业能否持续突破的关键，兼具算法能力、硬件设计与系统解决方案交付能力的企业将在产业链中占据更大份额。随着智能制造、智能设备的持续发展，行业将持续受益于政策推动以及产业结构升级，市场空间也有望实现长期扩容。根据中商产业研究院数据，2025年中国智能控制器市场规模约为42826亿元，同比增长约12.5%，近五年年均复合增长率达12.5%。2026年中国市场规模将达到约47215亿元，同比增长约10.2%。

    从技术变化和产业发展规律看，智能控制器行业的演变方向在很大程度上受下游各应用领域变化的影响，未来行业的整体发展前景将取决于下游应用领域所在行业的市场空间。公司主要下游行业市场规模及未来市场发展空间情况如下：

    （1）电动工具领域

    电动工具行业具有较强的消费属性和制造业属性，下游主要覆盖建筑施工、家居装修、汽车维修、园林维护及工业制造等领域。近年来，锂电池能量密度、充放电性能及电池管理技术持续提升，电动工具的产品形态加快由有绳向无绳转变，无绳化已成为行业较为明确的发展方向。根据StraitsResearch数据，2025年全球无线电动工具市场规模约为278.5亿美元，预计2026年达到305.0亿美元，并于2034年进一步增长至约630.4亿美元，2026-2034年复合增长率预计为9.5%。从产品结构看，钻孔及紧固类工具仍是无线电动工具市场中最主要的产品类别。

    当前，电动工具的竞争已经由单一的功率、转速等性能指标，逐步延伸至电池、电机、电控及整机系统的协同优化。一方面，锂离子电池技术进步使无线电动工具在续航时间、输出功率和使用寿命等方面持续改善；另一方面，无刷直流电机凭借效率高、寿命长、维护需求较低等特点，在中高端电动工具中的渗透率持续提升。同时，头部厂商不断完善以统一电池包为核心的产品平台，通过同一电池平台覆盖电钻、电锯、角磨机、冲击扳手以及户外动力设备等多个品类，提高用户对品牌和电池生态的黏性。

    总体看，全球电动工具行业已经进入以无线化、无刷化、锂电化、智能化和平台化为主要特征的发展阶段。建筑施工、制造业维护以及家庭DIY等传统需求仍构成行业基本盘，而高性能锂电池、无刷电机及智能控制技术的发展进一步拓宽了无线电动工具的应用边界。不过，行业需求仍会受到全球市场经济、房地产及建筑活动、终端消费景气度等因素影响，同时主要品牌商在供应链效率、成本控制和产品迭代方面的要求持续提高。对于上游智能控制器厂商而言，未来行业增长机会不仅来自无线电动工具市场规模的扩大，更来自产品技术升级带来的控制器功能增加以及价值量提升，具备电机控制、电池管理、高功率控制及软硬件协同开发能力的供应商，有望在新一轮产品升级过程中获得更多市场机会。

    （2）智能家居领域

    智能家居行业以物联网、人工智能、智能控制及无线通信等技术为基础，通过对传统家居设备进行智能化改造，实现设备互联、远程控制及自动化管理。智能硬件技术持续发展，以及消费者对于居住安全、便利性和舒适性的需求提升，智能家居产品应用范围不断扩大，行业逐步由单品智能向多设备互联和场景化应用方向发展。根据全球市场洞察公司（GlobalMarketInsightsInc.）发布的最新报告，智能家居市场预计将从2026年的1863亿美元增长至2035年的4137亿美元，复合年增长率为9.3%。

    智能家居产品技术路线正在由简单的远程控制向智能感知、自动决策方向演进。早期智能家居主要依靠移动终端实现设备控制，随着传感器、人工智能算法、无线通信技术的发展，智能设备逐步具备环境感知、状态监测和自动调节等功能。智能摄像头、智能门锁、智能照明、智能宠物设备等产品通过采集环境及设备运行数据，提高设备响应能力和用户体验。

    在政策和需求双轮驱动下，我国智能家居市场规模持续增长，根据前瞻产业研究院数据，2020-2025年中国智能家居市场规模呈现持续增长态势，2025年中国智能家居市场规模突破9500亿元。

    2、智能产品行业

    智能产品系智能控制器下游终端产品的统称，包括智能照明、智能安防、可穿戴智能设备、智能宠养、智能汽配等众多产品。信息技术、智能控制技术的快速发展，尤其是人工智能、5G网络、物联网等前沿技术的突破，正在加速推动智能产品行业的增长。同时，技术创新拓展了智能产品的应用场景，呈现出多元化、智能化、多品类等发展趋势，为行业带来了新的增长点。未来，随着技术的进一步升级，智能产品的应用领域将更加广泛。

    公司智能产品主要涉及行业市场规模及未来市场发展空间情况如下：

    （1）智能照明产业规模持续扩大，绿色低碳与智能化趋势推动行业发展

    根据ResearchNester数据显示，2025年全球智能照明市场规模约为235.4亿美元，预计到2035年将增长至1636.8亿美元，2026-2035年期间复合年增长率约为21.4%。其中，2026年全球智能照明市场规模预计约为280.7亿美元，整体行业保持较快增长态势。市场规模的持续扩张，主要得益于节能环保照明解决方案的加速推广。全球对能源效率与环境可持续发展的关注不断加强，能够实现精细化控制的智能照明系统逐步得到广泛应用。该类系统可根据空间使用情况及自然光条件自动调节照明亮度，从而有效降低能源消耗并提升照明效率。

    同时，无线通信技术的发展，照明设备与互联网连接程度不断提高，远程控制与智能化管理逐渐成为智能照明系统的重要特征。例如，蓝牙技术已成为室内智能照明系统中的常见配置，使移动终端能够便捷地实现灯光控制与参数设置；Zigbee等通信协议也在智能家居设备中得到持续应用，推动照明系统的互联互通。

    （2）宠物消费保持增长，智能照护场景不断拓展

    智能宠养产品是指基于物联网、人工智能、大数据及传感器等新一代信息技术进行设计和开发，具备一定计算与数据处理能力，并可与智能终端实现数据交互与联动的宠物相关设备。中国居民生活水平提升与情感消费升级，宠物经济正迎来蓬勃发展的黄金时代，竞争与机遇并存。当前宠物行业已从前期高速扩张阶段，进入以产品创新和渠道效率为核心竞争力的“中局”阶段。

    《2026年中国宠物行业白皮书（消费报告）》显示，2025年城镇犬猫数量为1.26亿只，较2024年增长221万只（上升1.8%）。其中，宠物犬的数量为5343万只，较2024年增长85万只（上升1.6%）；宠物猫的数量为7289万只，较2024年增长136万只（上升1.9%）。2025年我国城镇犬猫消费市场规模为3126亿元，同比增长4.1%。养宠人群对远程看护、自动喂养、清洁和健康管理的需求增加，宠物摄像机、智能猫砂盆及智能喂食器等产品不断丰富，行业竞争重点也由单一硬件功能转向识别准确性、设备稳定性和持续服务能力。

    （3）汽车保有量增长为便携式应急产品提供需求基础

    根据公安部统计，截至2026年6月底，全国机动车保有量达4.76亿辆，其中汽车保有量3.71亿辆。随着新能源汽车产业持续发展，全国新能源汽车保有量已达到4897万辆，占汽车总量的13.19%，较上年同期提高2.92个百分点，其中纯电动汽车保有量3367.5万辆。2026年上半年，全国新注册登记汽车1051万辆，其中新能源汽车新注册登记519.5万辆，占新注册登记汽车数量的49.42%。汽车保有量的增长为充气泵、搭电及充气一体机等便携式应急产品提供了稳定的存量市场，消费者对便携性、功能集成和使用安全的关注，也推动相关产品持续迭代。

    （4）清洁工具向无线化和智能化升级

    FortuneBusinessInsights数据显示，2025年全球吸尘器市场规模为505.6亿美元，预计2026年达到543.3亿美元；2026年中国市场规模预计为56.4亿美元。IDC数据显示，2025年全球家用清洁机器人出货量为3272万台，同比增长20.1%；其中扫地机器人出货量为2412.4万台，同比增长17.1%。在产品端，高速电机控制、电池管理、导航和智能避障等技术的应用，推动地板护理及清洁工具向无线化、轻量化和智能化升级。

    三、核心竞争力分析

    1、研发设计优势

    自成立以来，公司一直重视研发体系的构建，拥有经验丰富的研发团队，逐步形成了一套先进的研发体系，截至2026年6月30日，已取得242项实用新型及外观设计专利、47项发明专利和134项软件著作权。公司掌握了高速无刷电机驱动技术、高性能测控系统技术、高精度锂电池过充保护技术、双焦变换识别技术、AI智能视频图片识别与生成技术、基于NPU的CNN算法高性能计算技术、单目室内视觉SLAM导航技术、双目室内深度感知技术及高精度磁传感器技术等多项核心技术。公司深度融合AI视觉识别、高速边缘计算与室内视觉导航等前沿技术，形成了多项具备自主知识产权的智能感知与边缘计算能力体系，持续赋能产品智能化、模块化升级。公司凭借强大的研发团队及先进的技术，深度参与客户的产品研发，能高效实现客户对产品外观、结构、功能等设计理念。

    2、设备开发优势

    公司专门设立了设备研发部门，拥有专业的设备研发团队，专门从事自动化设备的研发，不断提升生产线的自动化水平。公司先后自主研发了ATE检测设备、晶体管模块成型组装一体机、轴承全自动装配机等自动化设备，实现高效、简洁、整体化装配，持续坚持自动化改造，不断提高生产效率和装配精度，有利于保证产品品质、提升市场反应速度及增强客户黏性。

    3、客户资源优势

    经过多年的市场开拓，依靠强大的研发实力、稳定的产品质量和完善的服务体系，公司与全球电动工具市场的龙头企业、全球最大的全品类电商跨国公司等知名客户建立了长期稳固的合作关系，并陆续开发优质客户，优质的客户资源有利于公司业务持续快速发展。

    4、产品品质优势

    智能控制器系下游终端产品的核心部件之一，随着终端产品智能化水平不断提高，客户对智能控制器的品质有较高的要求。公司严格按照国际标准进行质量控制，将质量体系贯穿于研发设计、原材料采购、产品生产及检测、仓储和销售等各环节。公司根据客户需求有针对性地进行新产品研发，并针对每款新产品自主研制了特定的检测设备，有效保证产品性能满足客户需求，并在原材料入库、生产过程、出入库等阶段对产品进行严格的品质检验，确保产品的一致性和可靠性，降低人工成本，提升了产品良率。

    5、管理体系优势

    公司拥有专业、成熟、稳定的管理团队和高效的人才组织体系，均具备较强的专业背景知识，多名高级管理人员拥有将近十年的智能控制技术积累及管理经验，对智能控制器行业有深刻认识和理解，拥有丰富的企业营运经验。同时，公司在内部管理决策上，一直秉持稳健经营的理念，在保持稳定增长的前提下通过有效的决策机制和内部控制制度，不断提升管理水平，有效降低公司的经营风险，能够把握市场动脉，实现快速响应，从而真正满足客户各项需求。

    6、成本控制优势

    公司建立了完善的成本控制体系，通过提高自动化水平、精细化管理等方式降低成本。凭借卓越的研发实力，公司不断改善生产工艺，通过自主研制自动化生产设备及检测设备提高自动化水平，提升生产效率；公司实行精细化管理，不断优化生产流程，通过自主加工注塑件、散热片及线材等降低生产成本；同时，公司地处深圳市，电子行业配套成熟，产业集群优势明显，公司具有一定的成本优势。

    四、主营业务分析

    2026年上半年，公司实现营业总收入33636.26万元，同比下降18.55%；归属于上市公司股东的净利润1518.87万元，同比下降11.70%。其中，公司实现境内销售收入9901.23万元，占总收入比例29.43%，同比上升25.74%；实现境外销售收入23735.03万元，占总收入比例70.56%，同比下降28.99%。

    报告期内，公司经营业绩同比有所下降，主要为一方面市场竞争持续加剧，境外订单减少，营业收入下降；另一方面客户成本管控趋严，产品利润空间收窄。

    针对当前经营环境及公司未来发展需要，公司将重点做好以下工作：

    1、加大研发投入，持续提升产品创新能力

    公司将继续保持研发投入，根据各业务板块实际发展情况合理配置研发资源，进一步提高研发效率。对于现有产品，公司将结合市场应用情况做好技术升级。对于具备市场空间的新产品方向，公司将加快样品验证，缩短从研发到产品落地的周期，逐步丰富公司的产品结构，提高新产品对收入和利润的贡献。

    同时，公司将进一步加强研发项目管理，减少低效或长期无法形成产品的研发投入，使研发资源更加集中到有实际市场需求的项目上。

    2、持续拓展客户资源，扩大业务规模

    面对当前订单竞争加剧的情况，公司将把市场开拓作为后续经营工作的重点。在维护现有客户的基础上，进一步加强新客户、新项目开发，争取更多有效订单，逐步改善当前订单量减少对经营业绩造成的影响。对于现有客户，公司将加强业务跟进，争取开发更多产品品类，提高对单一客户的合作深度。

    3、加强成本费用管控，提升经营效率

    公司将根据当前订单和收入规模重新梳理各项经营成本，对采购、生产、库存、费用及人员等环节加强管理。在采购端，加强供应商管理，结合订单需求合理安排采购，减少因备货过多形成的库存占用。在生产端，根据实际订单合理安排生产计划，提高产能利用率。公司也将根据实际经营需要优化人员配置，对岗位设置、人员结构以及工作流程进行重新梳理，减少重复岗位，降低不必要的管理成本，提高人均产出。

    4、优化管理方式，加强核心人才建设

    随着公司业务和组织结构不断变化，原有管理方式也需要根据实际经营情况进行调整。公司将继续梳理内部管理流程，进一步明确各部门职责，提高跨部门沟通执行效率。人才方面，公司将根据未来业务发展的需要，加强对相关关键岗位的人才引进，重点引进具有实际项目经验、资源的专业人员。同时，公司将更加重视现有核心人才的培养，根据岗位工作成果完善激励方式，为骨干人员提供更加清晰的发展空间。

    5、坚持内生发展与外延拓展相结合，寻找新的业务增长点

    对于符合公司长期发展方向的项目，公司将根据实际情况采取产业合作、股权投资、并购整合等方式进行布局。外延发展不以单纯扩大规模为目的，公司将重点关注项目本身的业务基础、盈利能力、核心技术、客户资源以及与公司现有业务之间的协同性，进一步完善公司的业务结构。

本文数据来源于贝仕达克2026年中报，仅供参考不构成投资建议。