财报快递|大庆华科2026年上半年增收不增利，净利骤降58.06%，扣非转亏

8月21日，大庆华科股份有限公司（000985）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入9.81亿元，同比增长2.21%；归属于上市公司股东的净利润380.12万元，同比大幅下降58.06%；扣非归母净利润为-37.56万元，同比由盈转亏（-104.71%）；经营活动产生的现金流量净额7355.50万元，同比下降16.05%。

从业务结构看，公司主要从事石油化工产品的生产和销售，产品涵盖C5/C9系列石油树脂、聚丙烯粉料等3个系列、10个品种。报告期内，聚丙烯及其改性产品实现收入3.77亿元，占总营收38.40%，同比增长3.06%；C9馏分产品收入3.00亿元，占比30.57%，同比增长19.43%，成为收入增长的主要引擎；C5馏分产品收入2.01亿元，同比下滑14.19%；石油树脂产品收入0.92亿元，同比增长13.31%。分地区看，国外收入2693.98万元，同比大增60.83%，但占比仍不足3%。

公司属于化学原料和化学制品制造业。行业层面，聚丙烯行业正经历深度洗牌：2021-2025年国内产能累计扩能1570.5万吨/年，年均复合增速高达10.45%，中国聚丙烯已实现从净进口国向净出口国的转变，供需结构性错配持续压制产品盈利；裂解C9产能同样快速扩张，2025年全国年产能已达412.1万吨。原料端，公司裂解C5、C9原料主要采购自关联方中国石油大庆石化分公司，报告期关联采购金额8.33亿元，占同类交易比例达97.16%，原料成本与石化行业景气度高度相关。

半年报显示，公司上半年增收不增利的主要原因：一是营业成本增速（3.98%）高于营业收入增速（2.21%），化工业务整体毛利率由上年同期的6.08%降至4.40%，下降1.68个百分点，其中C5馏分产品毛利率跌至-3.01%、聚丙烯及其改性产品毛利率降至3.39%；二是计提存货跌价准备63.25万元，形成资产减值损失；三是本期非经常性损益合计417.67万元（主要为非流动资产处置收益372.57万元及政府补助140.39万元），虽对账面利润形成支撑，但扣非后主业已陷入亏损。

费用方面，报告期公司销售费用166.42万元，同比增长5.80%；管理费用3985.34万元，同比下降4.83%；财务费用为-245.58万元，同比减少57.99%，主要系定期存款利息收入增加所致；研发投入67.01万元，同比下降14.74%。期末公司货币资金达4.03亿元，占总资产比例56.91%，无短期借款及长期借款，账面资金充裕，利息收入成为财务费用的主要抵减项。

分红方面，公司拟以总股本1.30亿股为基数，每10股派发现金红利0.12元（含税），合计派现155.57万元，约为当期归母净利润的40.93%。值得关注的是，公司原料采购高度依赖关联方（占同类交易97.16%），议价能力受限；报告期内，孟欣、崔凤玲两名董事及董事会秘书孟凡礼因工作调动相继离任，管理层出现变动。此外，化工行业供给过剩格局短期难以逆转，C5馏分产品毛利率已为负值，公司主业盈利能力仍面临较大压力。

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