8月，江苏宝利国际投资股份有限公司（300135）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入5.13亿元，同比下降1.16%；归属母公司净利润1298.27万元，上年同期亏损688.24万元，同比大增288.64%，实现扭亏为盈；扣非归母净利润为-130.72万元，同比减亏96.51%，仍处亏损状态；经营活动产生的现金流量净额5276.13万元，同比增长132.63%，由负转正。
从业务结构看，公司主营业务包括沥青业务和通用航空业务，其中沥青业务及成品油业务合计实现收入4.87亿元。分产品看，道路石油沥青实现收入2.11亿元，同比下降28.00%，毛利率9.50%，同比提升10.17个百分点；通用改性沥青实现收入9658.58万元，同比大增137.61%；成品油实现收入1.79亿元，同比增长17.51%。通用航空业务方面，公司已转向以飞机整机及大部件运营维修服务为核心的轻资产模式，实现收入1639.76万元。
2026年上半年沥青市场由地缘政治引发一轮极端行情：年初现货价格低位震荡，2-3月美伊冲突升级、霍尔木兹海峡封锁导致原油供给完全受限，炼厂优先保供汽柴油，沥青出率下降、产量降至历年低位；而国内新增道路需求有限，叠加南方梅雨季，投机需求几乎消失，形成“供需双弱”的僵持局面。成品油市场经历12轮调价窗口，呈上调为主、后期回调特征，新能源车推广使汽柴油消费结构发生显著变化。通用航空方面，新修订的《中华人民共和国民用航空法》于2026年7月1日起施行，首次增设“发展促进”专章并将“低空经济发展需要”纳入空域划分依据，为通航业务提供政策红利。
半年报显示，公司上半年扭亏为盈主要原因：一是公司在市场价格上行、供给紧缺的背景下适时加大沥青和成品油销售，综合毛利率由上年的0.89%大幅提升至6.36%；二是公允价值变动收益6369.07万元，主要来自权益工具投资公允价值变动，其中计入非经常性损益的金融资产公允价值变动收益达3215.77万元；三是支付的沥青采购款减少带动经营现金流转正。但需注意，公司投资收益亏损3153.30万元，主要系期货合约套保投资损失3254.58万元所致，盈利高度依赖非经常性损益，扣非后净利润仍为负。
半年报显示，公司财务费用843.84万元，同比大增95.18%，主要系本期外币业务增加、产生的汇兑损益增加所致，其中利息收入由上期的547.69万元降至270.72万元；管理费用1954.38万元，同比下降24.44%；销售费用299.70万元，同比下降21.07%；研发费用236.71万元，同比下降44.68%，主要系研发项目减少所致。此外，所得税费用1675.24万元，同比增长88.09%，主要系递延所得税费用增加所致。
财报显示，期末公司货币资金2.89亿元，而短期借款高达7.01亿元，较期初增长25.10%，货币资金远不足以覆盖短期借款，短期偿债压力显著；流动比率由期初的1.75降至1.59。期末公司未分配利润为-1.34亿元，历史累计亏损尚未弥补完毕；应收账款2.78亿元，客户主要为国有高速公路建设单位，存在坏账损失风险。报告期公司投资活动现金流量净额为-3.53亿元，同比由正转负，主要系购买外汇掉期存款及对外投资增加所致。此外，公司因2022年3月至2025年5月期间未按规定及时披露诉讼、仲裁案件，2026年5月被江苏证监局出具警示函，并被深交所给予通报批评处分。公司2026年半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
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