8月22日，佛山市国星光电股份有限公司（002449）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入13.48亿元，同比下降19.82%；归属于上市公司股东的净利润为-4882.49万元，上年同期为盈利2457.23万元，同比由盈转亏，降幅达298.70%；扣除非经常性损益后的净利润为-6004.51万元，同比下降590.71%；经营活动产生的现金流量净额为-2.43亿元，上年同期为-670.88万元，同比恶化3527.48%；基本每股收益-0.0789元，加权平均净资产收益率-1.30%。
国星光电是国内第一家以LED封装为主业首发上市的企业，主要产品涵盖LED外延片及芯片、LED封装及组件、集成电路封测及第三代化合物半导体封测产品等。从业务结构看，LED封装及组件产品仍是收入主力，上半年实现收入9.83亿元，同比下降16.24%，占总营收的72.92%，毛利率14.06%，同比下降2.54个百分点；贸易及应用类产品收入1.56亿元，同比大幅下降46.61%；集成电路封装测试产品收入5938.52万元，同比下降14.37%；外延及芯片产品成为唯一增长板块，收入6779.02万元，同比增长29.49%。分地区看，境内收入11.43亿元，同比下降13.35%；境外收入2.05亿元，同比骤降43.37%，营收占比由21.56%降至15.23%。
2026年上半年，受全球宏观经济波动、终端消费需求弱复苏等因素影响，LED行业整体增长动能偏弱。与此同时，上游金、银、铜等贵金属核心原材料价格持续高位震荡，公司传统产品销售价格承压；行业产能供需不平衡，低端产品价格战频发，整体盈利空间持续收窄。
半年报显示，公司上半年业绩由盈转亏主要原因：一是传统LED封装及组件产品销售价格承压，收入同比下降16.24%、毛利率下降2.54个百分点，拖累整体毛利水平；二是境外收入骤降43.37%、贸易业务收缩46.61%，营收规模整体萎缩近两成；三是报告期计提存货跌价准备等资产减值损失2247.89万元，较上年同期的794.43万元增加约1.83倍；四是智能穿戴、光耦、车载等新兴业务虽增长态势向好，但规模效益尚未完全释放，难以完全抵消传统产品价格下行压力。
费用方面，公司上半年销售费用2443.05万元，同比下降1.31%；管理费用8004.15万元，同比增长7.32%；研发投入8674.40万元，同比下降5.24%，占营业收入的6.44%。财务费用由上年同期的-990.85万元转为421.54万元，同比增加104.25%，主要系本期汇兑收益及利息收入同比减少所致，其中利息收入935.38万元，较上年同期的1281.66万元明显下滑。此外，公司确认计入其他收益的政府补助1869.54万元，同比下降6.12%。
值得警惕的是，公司经营现金流由上年同期的-670.88万元恶化至-2.43亿元，主要系营业收入下降致销售回款减少，叠加材料支付款项票据到期兑付、贵金属等原材料价格上涨阶段性备料库存支出增加以及收到政府补助减少共同影响。报告期末存货升至10.98亿元，较期初9.41亿元增长16.69%，占总资产比例由15.42%升至19.30%，存货跌价风险上升；货币资金9.33亿元，较期初减少26.34%，其中2.11亿元为银行承兑汇票保证金受限资金。三家主要子公司上半年全部亏损：国星半导体净利润-1196.74万元（同比减亏42.74%）、新立电子净利润-110.94万元（同比增亏209.03%）、风华芯电净利润-1153.07万元（同比增亏979.73%）。公司上半年计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
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