金沃股份（300984）2026年中报财务分析：盈利指标改善但现金流承压，应收账款风险需关注

近期金沃股份（300984）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力稳步提升

金沃股份2026年上半年实现营业总收入6.66亿元，同比增长8.47%；归母净利润达2808.43万元，同比增长10.27%；扣非净利润为2752.58万元，同比增长17.92%，显示出公司核心盈利能力有所增强。单季度数据显示，第二季度营业收入为3.42亿元，同比增长7.56%；归母净利润为1343.46万元，同比增长2.1%；扣非净利润为1449.0万元，同比增长26.62%，表明二季度在非经常性损益之外的经营效率进一步提升。

毛利率和净利率均实现同比增长，分别达到16.2%和4.22%，同比增幅为8.53%和1.66%。每股收益为0.22元，同比增长4.76%；每股净资产为12.93元，同比增长56.06%，反映出股东权益显著增长。

成本与费用控制情况

报告期内，销售费用、管理费用、财务费用合计为4009.1万元，占营业收入比重为6.02%，同比上升7.91%。其中财务费用大幅变动，增幅达466.45%，主要原因为利息支出和汇兑损失增加。三费占比虽小幅上升，但仍处于较低水平，体现一定的成本管控能力。

资产结构与现金流状况

货币资金期末余额为1.87亿元，较上年同期的2660.11万元大幅增长603.49%，主要系银行存款增加所致。有息负债为1.53亿元，同比增长1.95%，整体债务规模保持稳定。短期借款同比下降32.89%，反映公司在主动去杠杆。

然而，经营活动产生的现金流量净额同比下降181.34%，每股经营性现金流为-0.21元，同比减少172.94%（上年同期为0.28元），显示经营回款压力加大。主要原因在于购买商品、接受劳务支付的现金以及支付职工薪酬和税费的金额增加。

投资活动产生的现金流量净额同比下降356.8%，因本期投资支付的现金增加；而筹资活动产生的现金流量净额同比大增1092.78%，主因是吸收投资收到的现金增加，现金及现金等价物净增加额同比增幅达2057.74%。

主营业务与收入构成

公司主营产品为轴承套圈，实现收入6.33亿元，占总收入的95.03%，毛利率为15.62%；其他业务收入3306万元，占比4.97%，毛利率为27.26%。地区分布上，境内销售3.53亿元，占比53.02%，毛利率16.61%；境外销售3.13亿元，占比46.98%，毛利率15.74%，境内外业务结构均衡。

公司目前正布局丝杠零部件和绝缘轴承套圈等新业务，但相关营收占比较小，尚未对公司业绩产生重大影响。

风险提示

尽管盈利能力改善，但应收账款达3.41亿元，同比增长13.98%，远高于归母净利润规模，应收账款与利润之比已达706.71%，提示回款周期拉长或信用政策放宽的风险，需持续关注其坏账可能性及对现金流的影响。

此外，公司上市五年来累计融资10.92亿元，累计分红1.44亿元，分红融资比仅为0.13，表明分红回报相对融资规模偏低，投资者应关注其资本使用效率与股东回报政策的可持续性。

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