贝斯美（300796）2026年中报财务分析：营收小幅下滑，净利润大幅下降，三费占比显著攀升_股票频道

近期贝斯美（300796）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

贝斯美（300796）2026年中报显示，公司营业总收入为7.48亿元，同比下降3.65%；归母净利润为588.65万元，同比大幅下降83.04%；扣非净利润为530.77万元，同比下降83.85%。盈利能力指标明显承压。

单季度数据显示，第二季度营业总收入达3.95亿元，同比增长11.62%，但归母净利润为292.23万元，同比下降66.51%；扣非净利润为322.85万元，同比下降63.24%，显示盈利恢复仍面临挑战。

盈利能力与费用结构

报告期内，公司毛利率为19.55%，同比提升4.42个百分点，表现相对稳健。然而，净利率仅为0.17%，同比大幅下降96.12%，反映出在收入端承压的同时，成本与费用对利润的侵蚀严重。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计达1.12亿元，三费占营收比例升至14.97%，同比增幅高达38.46%，成为拖累净利润的重要因素。其中，财务费用同比激增873.67%，主因系汇率波动带来的较大汇兑损失。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为4.86亿元，较上年同期减少23.91%；应收账款为2.26亿元，同比增长14.70%；有息负债为10.37亿元，同比上升15.05%。应收账款增长快于利润水平，且应收账款/利润比例高达937.37%，回款压力值得关注。

每股经营性现金流为-0.27元，同比恶化341.4%。经营活动产生的现金流量净额大幅下滑，主要由于本期未到账期的应收账款金额较大。投资活动现金流量净额同比下降30.13%，因购建固定资产支付的现金增加所致。现金及现金等价物净增加额同比减少865.0%，反映整体现金流紧张局面加剧。

主营业务构成与区域分布

从业务结构看，二甲戊灵原药为主力产品，实现主营收入2.45亿元，占总收入的32.76%，贡献毛利8889.62万元，占总毛利的60.80%，毛利率达36.28%。贸易类除草剂、杀虫剂和杀菌剂合计贡献约53.64%的收入，但综合毛利率偏低。

碳五系列产品收入为4616.05万元，毛利率为-22.26%，处于亏损状态，对公司整体盈利形成拖累。农药中间体及其他产品虽有一定利润贡献，但规模有限。

按地区划分，国外地区实现收入5.43亿元，占总收入72.56%；国内地区收入2.05亿元，占比27.44%。海外市场仍是公司主要收入来源，国际化布局特征显著。

投资与资本回报情况

公司近年来资本回报表现偏弱。2025年ROIC为1.39%，远低于上市以来中位数8.96%。2024年曾出现ROIC为-0.9%的情况，表明投资回报存在较大波动。净利率长期处于低位，2025年为1.16%，产品附加值有待提升。

融资与分红方面，公司上市7年来累计融资8.32亿元，累计分红7009.29万元，分红融资比仅为0.08，显示分红力度较小，资金更多依赖外部融资支持。

风险提示

财报体检工具提示多项风险：

综上所述，贝斯美2026年上半年营收略有回落，利润大幅下滑，期间费用快速上升，现金流持续承压，尽管核心产品具备一定竞争力，但整体财务状况趋于紧张，需重点关注其应收账款管理、债务结构优化及盈利能力修复进展。

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