米奥会展（300795）2026年中报财务分析：营收利润双降，三费占比攀升，现金流承压

近期米奥会展（300795）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

米奥会展（300795）2026年中报显示，公司财务表现显著下滑。截至报告期末，营业总收入为1.69亿元，同比下降29.61%；归母净利润为-1476.33万元，同比减少195.00%，由盈利转为亏损；扣非净利润为-1949.27万元，同比减少249.12%。

第二季度单季数据显示，营业总收入为1.3亿元，同比下降41.77%；第二季度归母净利润为992.31万元，同比下降81.04%；第二季度扣非净利润为839.81万元，同比下降83.1%。

盈利能力恶化

盈利能力指标全面走弱。毛利率为46.38%，同比减少8.28个百分点；净利率为-7.25%，同比减少184.76个百分点。每股收益为-0.05元，同比减少200.00%；每股净资产为1.92元，同比增长2.64%。

费用压力加剧

期间费用负担加重。销售费用、管理费用和财务费用合计为8778.76万元，三费占营收比达51.80%，同比增幅为40.98%，反映出公司在收入下滑背景下费用控制面临挑战。

资产与现金流状况紧张

货币资金为2.99亿元，较上年同期的5.22亿元下降42.69%。应收账款为8098.51万元，同比大幅增长712.65%。有息负债为3417.99万元，同比增长511.33%。

每股经营性现金流为-0.17元，同比减少224.94%，显示主营业务现金回笼能力减弱。经营活动产生的现金流量净额同比下降224.94%，主因是营业收入下降及新业务应收款增加。

收入结构稳定但受外部冲击

从业务构成看，自办展为主力板块，实现收入1.28亿元，占主营收入的75.50%；代理展收入3697.78万元，占比21.82%；数字展及其他收入455.56万元，占比2.69%。按行业划分，展会行业收入达1.66亿元，占比97.78%。

地区分布上，境内客户贡献收入1.67亿元，占比98.78%。整体收入结构集中度较高，抗风险能力依赖核心展会执行情况。

重大财务变动说明

• 营业收入下降：主要由于原计划于2026年6月在阿联酋举办的线下展会因国际地缘冲突取消。
• 货币资金减少：本期对外投资增加导致。
• 应收账款激增：因开展新业务产生的应收款上升。
• 合同负债增长69.24%：预收客户下半年展会款项增加。
• 预付款项增长106.24%：预付供应商下半年展会款增多。
• 递延所得税资产增长10859.98%：本期可抵扣亏损增加。
• 其他非流动金融资产增长270.69%：新增对宁波甬元、华月创智的投资。
• 投资活动现金流出增加：对外投资增加导致投资活动产生的现金流量净额同比减少48.01%。
• 筹资活动现金流入增长92.46%：子公司吸收少数股东投资及取得借款收到现金增加。

战略推进与生态建设

尽管财务指标承压，公司持续推进战略转型，从“出展服务商”向“出海服务商”升级，聚焦“一带一路”、RCEP及金砖国家市场。报告期内在越南、印尼、日本、波兰等地举办5场中国品牌出海联展，覆盖多个重点行业，吸引超1,700家中国企业参展。

加速布局AI数字化服务，战略投资阶跃星辰等AI企业，推出AI视频营销方案、AI眼镜Global版、“小奥”AI决策大脑等产品。供应链方面，与泛鼎国际合作设立宁波泛奥，拓展空运履约服务，推动业务向交付环节延伸。

总体来看，米奥会展当前面临短期业绩波动与长期战略投入并行的局面，未来盈利能力恢复取决于展会恢复进度与AI及供应链新业务的商业化成效。

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