乐普医疗（300003）2026年中报财务分析：营收利润双降，应收账款与债务压力凸显

近期乐普医疗（300003）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

乐普医疗（300003）2026年中报显示，公司经营业绩同比出现明显下滑。报告期内，营业总收入为32.14亿元，同比下降4.61%；归母净利润为4.99亿元，同比下降27.71%；扣非净利润为4.81亿元，同比下降27.40%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为15.42亿元，同比下降5.57%；归母净利润为2.53亿元，同比下降19.12%；扣非净利润为2.39亿元，同比下降26.31%。

盈利能力分析

公司盈利能力有所减弱。2026年中报毛利率为60.86%，同比下降5.3个百分点；净利率为14.21%，同比下降31.56个百分点。每股收益为0.27元，同比下降27.69%。尽管盈利指标下滑，但每股净资产达到8.9元，同比增长7.36%，显示公司净资产规模仍在稳步提升。

费用与现金流

期间费用控制面临压力。销售费用、管理费用、财务费用合计为9.68亿元，三费占营收比达30.13%，同比上升10.08个百分点。财务费用大幅增长177.0%，主要由于可转换债券到期赎回产生的溢价支出计入利息支出。每股经营性现金流为0.34元，同比微增1.41%，与去年同期基本持平。

资产与负债状况

公司资产结构中存在较高应收账款风险。报告期末应收账款为23.42亿元，较2025年中报的19.8亿元增长18.32%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达243.46%，提示回款压力较大。有息负债为61.09亿元，较上年同期的56.94亿元增长7.29%，有息资产负债率已达23.34%。货币资金为41.61亿元，同比增长15.58%。

主营业务构成

从业务板块看，医疗器械仍是核心收入来源，实现主营收入17.15亿元，占总收入的53.35%，毛利率为68.02%；药品板块收入9.61亿元，占比29.90%，毛利率56.59%；医疗服务及健康管理收入5.38亿元，占比16.75%，同比增长13.24%。区域分布上，国内市场贡献26.16亿元收入，占比81.39%；海外市场收入5.98亿元，占比18.61%。

经营与投资活动变动

在建工程下降47.05%，系部分项目完工转入固定资产。短期借款增长69.39%，反映公司优化融资结构，增加短期银行借款。应收票据下降53.71%，因收到承兑汇票减少。一年内到期的非流动资产下降87.28%，主要系大额存单到期赎回。其他非流动金融资产增长38.91%，因新增对外投资。

投资活动产生的现金流量净额变动70.91%，主因大额存单业务由净流出转为净流入，收回现金4.6亿元，同期购建长期资产支出增加2.76亿元。筹资活动产生的现金流量净额下降641.79%，因借款及债券筹资净流出增加、现金分红支出上升以及少数股东投资减少。现金及现金等价物净增加额下降178.69%，受筹资活动大幅净流出影响。

其他重要财务变动

应付票据增长50.75%，因公司开具承兑汇票增加。应付职工薪酬下降55.41%，系支付上年计提奖金。一年内到期的非流动负债下降40.06%，因可转换债券到期赎回。其他流动负债下降69.91%，因已背书未到期应收票据减少。应付债券变动源于中期票据发行。其他权益工具下降100.0%，因可转换债券到期赎回。其他综合收益增长41.15%，因其他权益工具投资公允价值上升。所得税费用下降78.13%，因税前利润减少及研发费用加计扣除优惠增加。少数股东损益下降607.97%，因非全资子公司研发投入加大。

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