甘源食品（002991）2026年中报财务分析：营收净利双增但Q2盈利承压，现金流改善费用管控见效

近期甘源食品（002991）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

甘源食品2026年上半年实现营业总收入10.7亿元，同比增长13.18%；归母净利润为8008.09万元，同比增长7.34%；扣非净利润为6784.28万元，同比增长6.79%。整体来看，公司上半年营收和利润保持增长态势。

但从单季度数据看，第二季度营业总收入为4.52亿元，同比增长2.51%；第二季度归母净利润为1375.08万元，同比下降37.06%；第二季度扣非净利润为874.82万元，同比下降50.61%。表明公司在二季度面临一定盈利压力。

盈利能力指标

公司2026年中报毛利率为32.03%，同比下降4.69个百分点；净利率为7.41%，同比下降5.9个百分点。尽管盈利能力同比有所下滑，但费用控制取得成效，销售、管理、财务三项费用合计占营收比重为22.03%，同比下降5.26个百分点。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为4.98亿元，较上年同期下降14.98%；应收账款为9877.8万元，同比增长28.21%；有息负债为5377.59万元，同比下降4.24%。

每股经营性现金流为1.79元，同比增长49.57%；经营活动产生的现金流量净额同比增长49.57%，主要得益于营业收入增长。投资活动产生的现金流量净额同比下降139.86%，系理财产品赎回及定期存款到期收回减少所致。筹资活动产生的现金流量净额同比增长70.56%，因利润分配金额减少及偿债现金流出减少。

主营结构与地区分布

从业务构成看，青豌豆系列主营收入为2.61亿元，占总收入的24.36%；综合果仁及豆果系列为2.58亿元，占比24.08%；其他系列为2.54亿元，占比23.73%；瓜子仁系列为1.46亿元，占比13.63%；蚕豆系列为1.45亿元，占比13.60%。

按地区划分，内销收入为10.06亿元，占比94.05%；外销收入为6361.81万元，占比5.95%。内销仍为绝对主力，外销占比较低。

其他财务要点

每股净资产为18.24元，同比增长4.59%；每股收益为0.88元，同比增长7.32%。交易性金融资产同比增长40.54%，原因为银行理财产品余额增加。财务费用同比上升97.8%，主要由于本报告期利息收入减少。现金及现金等价物净增加额同比下降100.77%，因理财产品赎回及定期存款到期收回减少。

根据历史数据分析，公司上市以来中位数ROIC为20%，2025年ROIC为11.43%，近年资本回报率有所回落。公司上市6年累计融资9.03亿元，累计分红9.91亿元，分红融资比为1.1，具备一定股东回报能力。

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