索菱股份（002766）2026年中报财务分析：营收利润大幅下滑，三费占比显著上升

近期索菱股份（002766）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

索菱股份（002766）2026年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为2.02亿元，同比下降54.41%；归母净利润为-4110.75万元，同比下降810.7%；扣非净利润为-4902.43万元，同比下降3516.31%。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为1.07亿元，同比下降53.67%；第二季度归母净利润为-2293.36万元，同比下降586.35%；第二季度扣非净利润为-2563.27万元，同比下降6629.05%。

主要财务指标变动

成本与费用分析

尽管公司因收入下降实施了费用控制措施，销售费用同比下降42.32%，管理费用同比下降14.22%，但财务费用同比上升140.48%，主要受汇率变动影响。整体三费合计占营收比例由上年同期的12.47%上升至23.25%，增幅达86.43%，反映出公司在盈利能力恶化背景下费用负担加重。

经营现金流与投资活动

经营活动产生的现金流量净额同比下降74.52%，主要由于收入下降所致。投资活动产生的现金流量净额同比下降87.39%，系去年同期收到业绩补偿款所致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降188.45%，原因为偿还贷款及回购股份等支出增加。

主营业务结构

从业务构成来看，智能舱驾产品实现主营收入1.6亿元，占总收入79.23%，贡献了94.22%的主营利润，毛利率为27.63%。智能网联产品收入3226.29万元，占比15.94%，毛利率仅为2.47%。V2X及其他业务收入977.25万元，毛利率22.41%。

按行业划分，汽车电子业务收入1.64亿元，占比81.05%，毛利率24.47%；消费电子业务收入3835.44万元，占比18.95%，毛利率17.96%。

地区分布方面，国内市场收入1.63亿元，占比80.72%，毛利率23.80%；海外市场收入3902.24万元，占比19.28%，毛利率20.87%。

发展背景与财务评价

公司所处汽车智能化与物联网领域，虽具备技术研发能力和客户资源基础，但当前面临新旧项目交替带来的阶段性冲击。2026年上半年汽车行业产销同比降幅收窄，政策层面推动智能网联汽车标准体系建设，但对公司短期业绩尚未形成有效支撑。

根据历史数据分析，公司近十年中位数ROIC为0.89%，投资回报整体偏弱，且上市以来已出现5次年度亏损。截至2026年中报，累计融资总额10.81亿元，累计分红5139.66万元，分红融资比仅为0.05，股东回报水平较低。

尽管现金资产状况相对健康，有息负债大幅减少至477.12万元，但盈利能力持续承压，叠加三费占比攀升，未来经营改善仍需观察新项目落地及成本管控成效。

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