毅昌科技（002420）2026年中报财务分析：营收下滑但盈利改善，现金流与应收账款风险仍存

近期毅昌科技（002420）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

毅昌科技（002420）2026年中报显示，公司实现营业总收入12.97亿元，同比下降6.79%；归母净利润为4193.67万元，同比上升21.82%；扣非净利润为3850.01万元，同比上升44.04%。单季度数据显示，第二季度营业总收入达7.11亿元，同比上升5.57%；归母净利润为2330.48万元，同比上升85.94%；扣非净利润为2416.82万元，同比上升248.48%，盈利能力呈现加速改善趋势。

盈利能力分析

公司毛利率为14.83%，同比增幅12.95%；净利率为4.02%，同比增幅29.65%。每股收益为0.1元，同比上升19.91%；每股净资产为2.03元，同比上升37.04%。盈利能力指标普遍向好，反映出公司在成本控制和经营效率方面有所提升。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.72亿元，较上年同期的8846.28万元增长94.59%；应收账款为7.19亿元，较上年同期的8.56亿元下降16.05%；有息负债为4.45亿元，较上年同期的5.35亿元下降16.85%。三费合计占营收比为4.99%，同比微增0.11个百分点。

每股经营性现金流为0.09元，上年同期为-0.22元，同比上升142.98%。经营活动产生的现金流量净额大幅增长的原因是加强回款质量管理，销售商品、提供劳务收到的现金增加。投资活动产生的现金流量净额增长157.86%，系收到江苏毅昌、江苏设计谷资产转让进度款所致。筹资活动产生的现金流量净额下降155.21%，因本期取得借款收到的现金减少。现金及现金等价物净增加额下降288.79%，主要受筹资活动现金流减少影响。

主营业务结构

从业务构成看，零部件业务主营收入为11.65亿元，占总收入的89.84%；其他产品收入为1.32亿元，占比10.16%。按行业划分，新能源行业收入为5.1亿元，占39.31%，同比增长26.67%；汽车行业收入为3.95亿元，占30.49%；家电行业收入为2.84亿元，占21.87%。新能源与汽车业务合计占比达69.8%，主业结构持续优化。

地区销售方面，国内销售收入为12.79亿元，占98.62%；国外销售收入为1783.74万元，占1.38%。

风险提示

尽管盈利能力和现金流状况有所改善，但仍需关注潜在财务风险。财报体检工具提示：货币资金/流动负债为23.95%，处于较低水平；近3年经营性现金流净额均值为负，反映持续造血能力不足；应收账款/利润高达375.55%，存在较大坏账风险或盈利质量不高问题。

此外，公司历史上曾出现多次亏损，上市以来发布年报16份，亏损年份达4次，最差年份2018年ROIC为-39.84%。虽然2025年ROIC回升至18.89%，但长期投资回报波动较大，稳定性有待观察。

分红与融资情况

公司上市16年来累计融资总额为8.69亿元，累计分红总额为6416.00万元，分红融资比仅为0.07，表明股东回报水平偏低。

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