桂林三金（002275）2026年中报财务分析：营收利润双降，现金流承压但费用控制改善

近期桂林三金（002275）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

桂林三金（002275）2026年中报显示，公司经营业绩出现下滑。报告期内，营业总收入为9.69亿元，同比下降2.98%；归母净利润为2.61亿元，同比下降9.12%；扣非净利润为2.44亿元，同比下降8.16%。单季度数据显示，第二季度经营压力加大，当季营业总收入为4.43亿元，同比下降16.6%；归母净利润为1.36亿元，同比下降25.11%；扣非净利润为1.25亿元，同比下降25.52%。

盈利能力分析

尽管收入和利润下滑，公司毛利率有所提升，达到76.69%，同比上升1.25个百分点。然而，净利率为26.91%，同比下降6.33个百分点，反映出盈利能力受到成本或费用以外因素的挤压。三费合计为3.01亿元，占营收比重为31.04%，同比下降10.65个百分点，表明公司在费用控制方面取得一定成效。

资产与现金流状况

资产负债结构方面，货币资金为6.94亿元，较上年同期的10.48亿元下降33.84%；有息负债为2.78亿元，较上年同期的6.13亿元下降54.63%，显示公司主动去杠杆。应收账款为2.19亿元，同比下降10.15%。

现金流表现疲软，每股经营性现金流为0.27元，同比下降49.62%。经营活动产生的现金流量净额下降的主要原因为本期票据贴现减少导致收到的现金减少。筹资活动产生的现金流量净额同比下降109.23%，主因是偿还债务支付的现金较多。现金及现金等价物净增加额同比下降380.41%，与母公司贷款到期及银行贴息政策结束有关。

股东回报与资本效率

公司每股收益为0.44元，同比下降10.2%；每股净资产为5.56元，同比增长4.29%。根据历史数据分析，公司近10年中位数ROIC为12.33%，2025年ROIC为11.89%，处于一般水平。上市17年来累计融资9.11亿元，累计分红49.05亿元，分红融资比达5.39，显示出较强的股东回报能力。

主营业务结构

从业务构成看，商品生产业务为主力，实现主营收入9.24亿元，占总收入的95.36%，毛利率为79.60%。医疗卫生行业贡献收入9.33亿元，占比96.36%。地区分布上，境内收入为9.66亿元，占99.77%；境外收入223.08万元，占比较小。

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