广东建工（002060）2026年中报财务分析：营收利润双降，现金流改善但应收账款高企

近期广东建工（002060）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

广东建工（002060）2026年中报显示，公司营业总收入为254.31亿元，同比下降13.24%；归母净利润为1.81亿元，同比下降48.26%；扣非净利润为1.91亿元，同比下降41.05%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为114.72亿元，同比下降22.96%；第二季度归母净利润为6944.07万元，同比下降66.41%；第二季度扣非净利润为7376.62万元，同比下降63.98%。

盈利能力分析

公司毛利率为9.74%，同比上升2.51个百分点；净利率为0.82%，同比下降36.0%。每股收益为0.05元，同比下降48.23%；每股净资产为3.76元，同比增长3.84%。销售费用、管理费用和财务费用合计为12.52亿元，三费占营收比为4.92%，同比上升9.67%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为150.81亿元，较上年同期增长2.55%；应收账款为445.97亿元，同比增长4.38%；有息负债为376.95亿元，同比增长8.97%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达到4021.77%。

经营现金流表现

每股经营性现金流为-0.51元，同比改善67.1%。经营活动产生的现金流量净额同比上升67.10%，主要原因为本期支付的工程款、材料款同比减少。筹资活动产生的现金流量净额同比上升200.33%，主要原因是本期取得的借款净额同比增加。现金及现金等价物净增加额同比上升66.75%，原因包括工程款和材料款支付减少以及借款净额增加。

主营业务结构

从业务板块看，工程施工收入为227.56亿元，占主营业务收入的89.48%，毛利率为7.57%；发电业务收入为11.39亿元，占比4.48%，毛利率高达43.39%；智能装备制造收入为11.21亿元，占比4.41%；勘测设计与咨询服务收入为2.89亿元，占比1.14%；其他业务收入为1.26亿元，占比0.50%。

从地区分布看，广东地区实现收入190.3亿元，占总收入的74.83%；其他地区为48.11亿元，占比18.92%；新疆地区为11.81亿元，占比4.64%；湖南地区为4.09亿元，占比1.61%。

财务风险提示

财报分析工具提示需重点关注以下风险点：- 现金流状况：货币资金/流动负债为33.69%，近3年经营性现金流均值/流动负债为1.84%；- 债务状况：有息资产负债率为25.25%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为44.25%；- 财务费用压力：财务费用/近3年经营性现金流均值为94.8%；- 应收账款风险：应收账款/利润比例高达4021.77%。

利润变动原因说明

归属于母公司股东的净利润下降主要受两方面因素影响：一是行业深度调整、基建投资放缓导致项目施工节奏减缓，营业收入和利润同比下降；二是本期缴纳的土地增值税同比增加。此外，税金及附加同比上升120.44%，主要因土地增值税增加所致。信用减值损失同比减少82.81%，系应收款项坏账准备计提减少；资产减值损失同比变动373.78%，系合同资产减值准备转回增加。

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