东北证券（000686）2026年中报财务分析：营收利润双增，经营性现金流显著改善

近期东北证券（000686）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

东北证券（000686）2026年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。截至报告期末，营业总收入为26.47亿元，同比上升29.38%；归母净利润达7.64亿元，同比上升77.49%；扣非净利润为7.36亿元，同比上升78.38%。

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为13.21亿元，同比上升24.36%；第二季度归母净利润为3.54亿元，同比上升55.03%；第二季度扣非净利润为3.3亿元，同比上升53.39%。

主要财务指标

本次财报多项关键指标表现良好：

• 净利率为29.87%，同比增35.64%；
• 每股净资产为8.73元，同比增5.75%；
• 每股经营性现金流为2.79元，同比增879.74%；
• 每股收益为0.33元，同比增83.33%。

此外，货币资金为349.83亿元，较上年同期的263.17亿元增长32.93%。

收入构成分析

从业务板块看，财富业务为主力收入来源，实现主营收入15.3亿元，占总收入的57.80%，毛利率为78.94%；证券自营业务收入7.58亿元，占比28.64%，毛利率高达87.59%；证券资产管理业务收入3.84亿元，占比14.52%；基金管理业务收入3.75亿元，占比14.17%。

值得注意的是，“其他业务”收入为-4673.66万元，利润为-8.52亿元，对整体盈利形成拖累；同时存在“分部间抵消”导致收入减少5.14亿元。

从地区分布看，公司总部、分子公司及其他地区贡献收入16.48亿元，占比62.26%；东北地区收入4.17亿元，占比15.76%；华东地区收入3.75亿元，占比14.15%；其余地区收入占比较小。

经营情况变动说明

• 结算备付金大幅增加133.03%，主要因客户备付金增加；
• 应收款项增长59.41%，系应收清算款项增加所致；
• 交易性金融负债上升77.12%，源于债券借贷业务规模扩大；
• 衍生金融负债下降45.05%，因场外期权业务规模减少；
• 应交税费下降43.17%，主要由于企业所得税、个人所得税和增值税减少；
• 应付债券增长46.54%，反映长期债券筹资规模上升。

在收入驱动因素方面：

• 利息净收入同比上升46.07%，受益于融出资金、货币资金及结算备付金利息收入增加；
• 手续费及佣金净收入上升43.89%，主要来自经纪、基金、资管、投资咨询及投行业务净收入增长；
• 投资收益上升58.19%，得益于金融工具投资收益增加；
• 公允价值变动收益下降88.85%，受衍生金融工具、期货仓单及交易性金融资产公允价值变动影响；
• 汇兑收益下降442.71%，受人民币汇率波动影响。

现金流分析

• 经营活动产生的现金流量净额同比上升879.74%，主要因代理买卖证券收到的现金净额以及收取利息、手续费及佣金的现金增加；
• 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为98.57%，系本期投资支付的现金流出减少；
• 筹资活动产生的现金流量净额上升53.69%，因发行债券收到现金增加且偿还债务支付现金减少。

发展回顾与业务亮点

2026年上半年，公司推进“大财富战略”与“根据地战略”，总资产达1295.70亿元，较2025年末增长14.41%。

• 财富管理业务方面，AB股基交易量增长86.14%，金融产品保有规模达388.23亿元，融资融券余额为211.50亿元；
• 投资银行业务完成债券主承销金额28.76亿元，同比增长164.31%；北交所首发项目行业排名并列第10；
• 投资与销售交易业务中，股转做市企业63家，数量居市场第一；
• 资产管理业务中，东证融汇管理规模达741.41亿元，东方基金非货基金保有规模增长39.98%，银华基金管理规模达6970.11亿元。

综合评价

根据公开分析工具信息，公司净利率水平较高，体现较强的产品附加值能力；现金资产状况健康，具备良好的偿债能力。上市29年来累计融资78.26亿元，累计分红39.55亿元，分红融资比为0.51。

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