德龙汇能（000593）2026年中报财务分析：营收下滑但盈利改善，现金流优化与债务结构调整显著

近期德龙汇能（000593）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

德龙汇能（000593）2026年中报显示，公司实现营业总收入7.87亿元，同比下降11.5%；归母净利润为2796.42万元，同比上升13.18%；扣非净利润为2748.93万元，同比上升11.91%。尽管收入下滑，但盈利能力有所提升。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为4.33亿元，同比下降5.74%；第二季度归母净利润为1330.22万元，同比下降37.73%；第二季度扣非净利润为1315.68万元，同比下降37.8%。二季度利润出现明显回落。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率达13.7%，同比增幅为21.58%；净利率为3.61%，同比增幅为26.92%。盈利能力指标均实现两位数同比增长，反映成本控制和运营效率有所增强。

三费合计为6083.34万元，三费占营收比为7.73%，同比上升15.35%，表明期间费用压力有所增加。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为8577.11万元，较去年同期下降32.97%；有息负债为4.07亿元，同比下降25.21%。

短期借款同比下降52.75%，一年内到期的非流动负债同比下降80.84%，主要因归还借款所致；长期借款同比上升57.27%，显示公司正在进行债务结构优化，以长债置换短债。

现金流表现

每股经营性现金流为0.24元，同比上升124.36%，经营活动产生的现金流量净额大幅增长，主因是优化气源采购导致购买商品支付的现金减少。

投资活动产生的现金流量净额同比下降169.85%，系子公司支付投资款所致；筹资活动产生的现金流量净额同比下降168.42%，因控制贷款规模并偿还银行借款。

现金及现金等价物净增加额同比下降271.53%，主要受投资与筹资活动现金净流出影响。

应收账款与资产质量

应收账款为1.42亿元，同比上升24.34%；而同期归母净利润为2796.42万元，应收账款/利润比例较高，提示回款风险需关注。

信用减值损失同比变动-219.65%，因新增单项计提的应收债权信用减值损失；资产减值损失同比变动211.04%，因合同资产减少致计提减值准备减少。

主营业务结构

燃气供应及其相关收入为主营核心，实现收入7.43亿元，占总收入94.38%，毛利贡献占比达74.04%，毛利率为10.75%。

其他主营业务收入为2045.79万元，毛利率高达78.12%；节能服务收入为1557.01万元，毛利率为56.50%；天津地区毛利率达56.36%，为区域最高。

分地区看，四川省贡献收入2.94亿元，利润占比达48.98%；云南省收入1.01亿元，但毛利率仅为1.49%，盈利能力偏低。

综合评价

公司虽面临营收下滑压力，但在毛利率、净利率及经营性现金流方面表现改善，体现出较强的成本管控能力。债务结构持续优化，长期借款增加而短期债务大幅压降。然而，应收账款增长较快、三费占比上升以及投资与筹资活动带来的现金流出，仍构成潜在风险点。

财报体检工具提示：- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为23.74%）- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.15%）- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达698.77%）

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