耐科装备（688419）2026年中报财务分析：营收与利润双增但应收账款风险上升

近期耐科装备（688419）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

耐科装备（688419）2026年中报显示，公司营业总收入为1.87亿元，同比上升33.11%；归母净利润为4923.29万元，同比上升18.2%；扣非净利润为4251.57万元，同比上升17.28%。单季度数据显示，第二季度营业总收入达1.18亿元，同比上升63.96%；第二季度归母净利润为3491.17万元，同比上升85.2%；第二季度扣非净利润为2948.32万元，同比上升81.92%，显示出二季度增长动能显著增强。

盈利能力分析

公司毛利率为39.54%，同比下降9.2%；净利率为26.33%，同比下降11.2%。尽管收入快速增长，但盈利能力有所下滑。三费合计为1447.33万元，占营收比重为7.74%，同比上升67.87%，表明期间费用压力加大。每股收益为0.43元，同比上升19.44%；每股净资产为9.09元，同比下降25.46%。

资产与现金流状况

货币资金为5.12亿元，较上年同期的1.2亿元大幅上升324.99%。应收账款为1.43亿元，同比上升54.06%。每股经营性现金流为0.25元，同比上升231.18%。经营活动产生的现金流量净额同比增长362.65%，主要得益于销售回款增加。投资活动产生的现金流量净额同比增长189.25%，因购置固定资产和支付工程款减少以及购买理财产品减少所致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降139.29%，主要由于发放股息红利增加。

主营业务结构

从业务板块看，半导体封装设备及模具实现主营收入1.08亿元，占总收入的57.79%，毛利率为36.42%；塑料挤出成型模具、装置及下游设备实现收入7579.15万元，占比40.53%，毛利率为42.57%。地区分布上，国外市场贡献收入9422.74万元，占比50.39%，毛利率为46.92%；国内市场收入为9013.42万元，占比48.20%，毛利率为30.72%。

风险提示

财报显示，公司应收账款同比增幅达54.06%，远高于利润增速，且财报体检工具提示“应收账款/利润已达177.76%”，需重点关注回款风险。此外，三费占营收比显著上升，叠加毛利率与净利率双降，反映成本控制面临一定压力。虽然公司在半导体封装设备领域取得突破，销售收入同比增长141.31%，但资本回报率（ROIC）为7.49%，低于历史中位数13.45%，投资效率有待提升。

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