华海清科（688120）2026年中报财务分析：营收保持高增长但应收账款与现金流压力凸显

近期华海清科（688120）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

华海清科2026年上半年实现营业总收入26.43亿元，同比增长35.58%；归母净利润为5.63亿元，同比增长11.44%；扣非净利润为5.16亿元，同比增长12.04%。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入达14.42亿元，同比增长39.02%；第二季度归母净利润为3.16亿元，同比增长16.14%；第二季度扣非净利润为2.91亿元，同比增长17.23%。收入端维持较快增速，利润增长相对温和。

盈利能力变化

公司毛利率为42.99%，同比下降6.7%；净利率为21.31%，同比下降17.81%。尽管营收增长显著，但盈利能力有所下滑，反映成本上升或产品结构变化带来的压力。

费用控制情况

销售费用、管理费用、财务费用合计2.79亿元，三费占营收比为10.54%，同比下降8.01个百分点，表明公司在期间费用管控方面取得一定成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为23.66亿元，较上年同期下降3.66%；应收账款高达14.57亿元，同比增幅达113.70%，远超营收增速，回款风险需重点关注。

每股经营性现金流为0.15元，同比下降91.12%，经营活动产生的现金流量净额同比下降81.44%，主要原因为采购付款及职工薪酬增加，显示经营性现金流入明显减弱。

股东回报与资产质量

每股收益为1.14元，同比增长11.76%；每股净资产为15.99元，同比下降45.84%，降幅较大，可能与股本扩张或资产重估有关。

风险提示

根据财报体检工具提示：- 应收账款/利润已达134.42%，存在较高回款风险；- 存货/营收已达107.01%，存货规模已超过同期营收，需警惕库存积压风险。

综上，华海清科2026年上半年营收延续高增长态势，但盈利质量承压，叠加应收账款和存货双高、经营性现金流大幅下滑等问题，未来资金周转和资产运营效率值得关注。

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