派能科技（688063）2026年中报财务分析：营收与利润大幅增长但经营性现金流承压

近期派能科技（688063）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

派能科技（688063）2026年中报显示，公司营业总收入为26.44亿元，同比上升130.07%；归母净利润为7928.62万元，同比上升469.92%；扣非净利润为2651.88万元，同比上升203.8%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为16.72亿元，同比上升120.83%；第二季度归母净利润为5699.78万元，同比上升9.43%；第二季度扣非净利润为2538.49万元，同比下降15.02%。

盈利能力

公司毛利率为20.12%，同比增9.08%；净利率为2.83%，同比增220.57%。每股收益为0.33元，同比增450.0%；每股净资产为37.95元，同比增2.38%。

费用结构

销售费用、管理费用、财务费用合计为2.8亿元，三费占营收比为10.61%，同比增161.27%。其中财务费用变动幅度为215.18%，主要受国际外汇市场波动导致的汇兑损益变动影响；销售费用同比增105.04%，因市场开拓力度加大及营销团队扩充所致。

资产与负债状况

货币资金为26.48亿元，较上年同期下降9.35%；应收账款为15.64亿元，同比增75.80%；有息负债为12.73亿元，同比增112.05%；短期借款同比增96.44%，主要由于票据贴现和信用借款增加；应付票据同比增93.41%，反映采购规模扩大带来的票据结算增加；合同负债同比增92.18%，表明预收客户货款显著上升。

现金流表现

每股经营性现金流为-1.17元，同比减196.47%。经营活动产生的现金流量净额下降的主要原因是上游原材料价格上涨、材料备货增加以及支付给职工的现金增加。投资活动产生的现金流量净额同比变动-34.46%，系购买理财产品增加所致；筹资活动产生的现金流量净额同比增249.77%，得益于票据贴现规模扩大。

主营业务构成

从产品维度看，储能电池系统实现主营收入22.6亿元，占总收入85.47%，贡献了89.94%的利润，毛利率为21.17%；轻型动力电池及其他收入为3.55亿元，占比13.42%，毛利率为8.57%。从地区分布看，境外收入达21.84亿元，占比82.59%，毛利率为21.17%；境内收入为4.6亿元，占比17.41%，毛利率为15.12%。

风险提示

财报数据显示，公司应收账款/利润比例已达1846.02%，需重点关注应收账款回收风险。此外，尽管营收和净利润快速增长，但经营性现金流持续为负，且三费增速远超营收增速，可能对公司未来资金周转形成压力。

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