横店影视（603103）2026年中报：主业承压致业绩大幅下滑，现金流与盈利能力显著恶化

近期横店影视（603103）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

横店影视（603103）2026年中报显示，公司经营面临较大压力，多项核心财务指标出现明显下滑。报告期内，公司营业总收入为8.07亿元，同比下降41.2%；归母净利润亏损6161.87万元，同比减少130.48%；扣非净利润亏损1.06亿元，同比减少163.44%，反映出主业盈利能力严重弱化。

盈利能力分析

公司盈利能力显著下降。2026年中报毛利率仅为0.81%，同比减少96.42个百分点；净利率为-7.63%，同比减少151.83个百分点。每股收益为-0.1元，同比减少131.25%；每股净资产为1.86元，同比下降14.12%。此外，每股经营性现金流为0.02元，同比减少98.15%，显示经营活动创造现金的能力急剧萎缩。

成本与费用控制

期间费用压力上升。销售费用、管理费用、财务费用合计为7737.85万元，三费占营收比达9.58%，较上年同期增长55.05%，表明公司在收入下滑背景下费用负担加重。

资产与负债状况

资产结构方面，货币资金为9.52亿元，较去年同期的12.61亿元下降24.52%；应收账款为1.31亿元，同比增长62.11%，处于较高水平。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达82.53%，提示回款风险需重点关注。有息负债为2.27亿元，同比下降13.28%，债务规模有所收缩。

主营业务表现

从业务构成看，电影放映及相关衍生业务实现收入7.1亿元，占总收入比重为87.92%，但该板块毛利率为-0.88%，贡献主营利润-625.58万元，是拖累整体盈利的主要原因。相比之下，影视投资、制作及发行业务实现收入9756.85万元，同比增长六成，毛利率达13.12%，成为唯一盈利且增长的业务板块。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比减少98.15%，主因系电影放映及相关衍生业务收入下降。投资活动产生的现金流量净额同比增长135.47%，主要由于本期赎回大额存单所致。

行业环境与公司应对

2026年上半年全国电影市场整体低迷，总票房173.5亿元，同比下降40.6%；观影人次4.22亿，同比下降34.2%。在此背景下，公司持续推进影院资产优化，直营影院达440家，位列全国影投公司第二。同时深化“电影+美食”模式，拓展IP衍生品、虚拟现实体验等新业态，并布局AI短剧/漫剧业务，参与出品《飞驰人生3》《熊出没-年年有熊》等影片。

风险提示

财报分析工具提示，需重点关注公司应收账款状况，当前应收账款/归母净利润比例已达82.53%，存在一定的坏账风险和资金周转压力。

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