德新科技（603032）2026年中报财务分析：盈利显著增长但应收账款风险需警惕

近期德新科技（603032）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力大幅提升

德新科技（603032）2026年中报显示，公司盈利能力显著增强。报告期内，营业总收入达3.08亿元，同比增长22.69%；归母净利润为5337.79万元，同比上升138.81%；扣非净利润为5228.0万元，同比增幅高达189.35%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.6亿元，同比增长3.91%；第二季度归母净利润为2826.95万元，同比增长20.67%；第二季度扣非净利润为2736.25万元，同比增长40.02%。

毛利率和净利率同步改善，分别达到40.92%和19.61%，同比增幅为12.1%和50.98%。每股收益为0.23元，同比增长130.0%；每股净资产为5.09元，同比增长6.11%；每股经营性现金流为0.23元，同比增长24.06%。

成本与费用控制良好

期间费用控制成效明显，销售费用、管理费用、财务费用合计为3607.9万元，三费占营收比为11.7%，同比下降17.91个百分点。其中，销售费用同比下降8.27%，主要得益于精密模具板块加强费用管控；财务费用同比下降45.25%，因本期贷款本金下降所致；管理费用则同比上升13.0%，反映精密模具和自动化板块新业务投入增加。研发费用同比下降12.18%，系公司冲回股权激励费用影响。

资产与负债结构变化

资产端方面，货币资金为5608.25万元，较去年同期的9969.69万元下降43.75%，主因是公司调整现金管理策略；交易性金融资产增长96.34%，表明银行理财配置增加；应收票据增长68.65%，源于精密制造板块收到较多商业承兑汇票；存货增长49.34%，系发出商品和原材料库存增加；在建工程增长365.34%，反映设备安装及装修项目增多；其他非流动资产增长183.75%，因预付工程设备款增加。

负债端方面，有息负债为1.2亿元，较去年同期的2.44亿元下降50.65%，债务压力明显减轻；应付账款为2.16亿元，同比增长33.25%，与原材料采购增加有关；合同负债为-38.79%，预收款项为-41.87%，均显示客户预付款减少；应付职工薪酬下降42.17%，因上年度奖金已发放，本期仅计提半年度奖金。

经营活动现金流改善

经营活动产生的现金流量净额同比增长23.91%，主要由于本期支付的超额业绩奖励较上年同期减少2,011.02万元，尽管税费支出同比增加735.92万元。投资活动产生的现金流量净额增长52.11%，因理财净支出同比减少10,453.62万元；筹资活动产生的现金流量净额下降195.66%，因借款筹资净额同比减少4,180.67万元。

主营业务构成稳定

主营业务仍以精密制造为主，实现收入2.79亿元，占总收入90.39%，贡献利润占比达91.98%，毛利率为41.64%。客运服务业务收入为2964.7万元，占比9.61%，毛利率为34.13%。

风险提示

尽管财务表现亮眼，但仍存在潜在风险。财报体检工具指出，应收账款/利润比例已达506.5%，需重点关注应收账款回收风险。此外，公司历史ROIC中位数为7.09%，2024年曾出现-10.17%的投资回报，显示生意模式较为脆弱。上市以来共发布10份年报，出现过2次亏损，资本回报稳定性不足。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。