东贝集团（601956）2026年中报财务分析：营收微增但盈利大幅下滑，应收账款与现金流风险凸显

近期东贝集团（601956）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

东贝集团（601956）2026年中报显示，公司实现营业总收入33.04亿元，同比增长3.67%，但归母净利润为-4961.56万元，同比下降172.73%；扣非净利润为-6964.77万元，同比下降247.1%。盈利能力显著恶化，由盈转亏。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为16.15亿元，同比下降4.28%；第二季度归母净利润为-3282.35万元，同比下降242.91%；第二季度扣非净利润为-4480.57万元，同比下降361.59%，亏损幅度进一步扩大。

盈利能力分析

公司毛利率为8.21%，同比下降17.92%；净利率为-1.55%，同比下降178.24%。盈利能力持续承压，成本控制或产品定价能力面临挑战。期间费用方面，销售、管理、财务费用合计1.59亿元，三费占营收比为4.83%，同比上升20.53%，费用负担加重。

每股收益为-0.08元，同比下降172.96%；每股净资产为3.79元，同比下降6.28%；每股经营性现金流为0.22元，同比减少0.35%。尽管经营性现金流保持正值，但整体盈利质量明显下降。

资产与负债结构

截至报告期末，公司货币资金为9.46亿元，较上年同期增长27.26%；应收账款为20.45亿元，同比增长6.24%；有息负债为9.21亿元，同比下降12.89%。虽然有息负债有所下降，但应收账款规模持续攀升，且当期应收账款占最新年报归母净利润比高达2690.98%，回款压力显著。

主营业务构成

从收入结构看，压缩机收入为24.6亿元，占主营业务收入的74.45%，是公司的核心业务，其毛利率为4.27%。铸件收入为4.13亿元，占比12.49%，毛利率为11.59%；制冷设备收入为2.75亿元，占比8.32%，毛利率为17.91%；其他业务（补充）收入为7748.39万元，毛利率高达86.58%，贡献了24.73%的利润，显示出较强的盈利能力。电机和发电业务占比较小，分别为1.97%和0.43%，毛利率分别为2.49%和3.17%。

经营与财务变动说明

财务指标出现较大变动的主要原因包括：应付职工薪酬同比下降51.92%，系本期计提奖金已发放；一年内到期的非流动负债下降41.91%，因长期借款偿还所致；财务费用同比大幅上升3053.48%，主要受汇率波动带来的汇兑损失增加影响；筹资活动产生的现金流量净额同比下降129.21%，系本期偿还借款支付的现金增加。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为29.8%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.78%，短期偿债能力偏弱。同时，应收账款/利润比例已达2690.98%，存在较大的坏账风险和盈利质量隐患。

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