宝泰隆（601011）2026年中报财务分析：营收利润双降，盈利能力恶化，债务与现金流压力凸显

近期宝泰隆（601011）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩持续下滑

宝泰隆（601011）2026年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。截至报告期末，营业总收入为3.18亿元，同比下降10.91%；归母净利润为-1.18亿元，同比减少219.12%；扣非净利润为-1.15亿元，同比下降77.02%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.58亿元，同比下降31.34%；第二季度归母净利润为-6351.03万元，同比下降138.62%；第二季度扣非净利润为-6117.28万元，同比下降4409.16%，降幅极为显著。

盈利能力严重恶化

多项盈利指标呈现恶化趋势。毛利率为-7.21%，同比减少159.52个百分点；净利率为-40.74%，同比减少310.59个百分点。三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计为1.18亿元，占营收比重达37.05%，同比上升21.85个百分点。

每股收益为-0.06元，同比减少217.31%；每股净资产为2.79元，同比下降7.82%。

主营业务结构与盈利贡献

从主营收入构成看，原煤业务收入为1.47亿元，占总收入的46.21%，毛利率为19.02%；供热和电力收入为7070.18万元，占比22.24%，毛利率为12.01%；精煤收入为6613.57万元，占比20.80%，毛利率为-0.67%；沫煤收入为2940.66万元，占比9.25%，毛利率为-0.32%。

新材料相关产品收入为132.85万元，占比0.42%，毛利率为-135.44%，亏损严重。停工成本为-5768.2万元，在利润构成中占比高达251.51%，成为拖累整体盈利的重要因素。

偿债与现金流状况紧张

公司短期偿债压力上升，流动比率为0.14。货币资金为1.4亿元，同比减少39.53%；有息负债为27.35亿元，虽较去年同期略有下降，但仍处于高位。

尽管每股经营性现金流为0.1元，同比增长37.85%，但货币资金占流动负债比例仅为4.58%，近三年经营性现金流均值占流动负债比例为13.96%，显示公司现金流状况仍面临较大压力。

投资与研发动向

研发费用同比增加61.47%，主要系在石墨烯应用领域的研发投入增加。投资活动产生的现金流量净额同比大幅下降1107.65%，主因上年同期出售子公司收到大额款项，而本期无类似大额流入。

筹资活动产生的现金流量净额同比下降734.78%，主要由于本期偿还借款所致。

总体财务评价

根据财报分析工具评估，公司历史ROIC中位数为1.96%，投资回报较弱，且曾出现负值。上市以来累计融资55.45亿元，累计分红3.32亿元，分红融资比仅为0.06，股东回报偏低。公司商业模式依赖资本开支驱动，当前面临较大的资金压力与盈利挑战。

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