中海达（300177）2026年中报财务简析：净利润同比下降81.29%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期中海达（300177）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.5亿元，同比下降29.07%，归母净利润-4294.5万元，同比下降81.29%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.9亿元，同比下降44.15%，第二季度归母净利润-1377.59万元，同比下降1472.06%。本报告期中海达三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达33.83%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率37.56%，同比增5.47%，净利率-13.4%，同比减127.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.67亿元，三费占营收比47.76%，同比增33.83%，每股净资产1.68元，同比减18.48%，每股经营性现金流-0.01元，同比增95.15%，每股收益-0.06元，同比减81.45%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为-16.27%,原因:本报告期加强应收账款催收。
2. 租赁负债变动幅度为-46.81%,原因:本报告期支付办公场地租金。
3. 应收票据变动幅度为-70.51%,原因:本报告期收到的银行汇票兑现或用于支付。
4. 持有待售资产变动幅度为-100.0%,原因:本报告期部分原闲置房产已出售。
5. 开发支出变动幅度为270.85%,原因:本报告期研发项目资本化。
6. 应付职工薪酬变动幅度为-33.19%,原因:本报告期发放上年度年终奖。
7. 应交税费变动幅度为-37.17%,原因:本报告期支付上年度税费。
8. 预计负债变动幅度为-56.96%,原因:本报告期将预提的销售折扣分类至合同负债。
9. 交易性金融资产的变动原因:本报告期购买理财产品。
10. 预付款项变动幅度为72.23%,原因:本报告期预付供应商款项增加。
11. 递延收益变动幅度为-93.85%,原因:本报告期政府补助递延收益结转。
12. 营业收入变动幅度为-29.07%,原因:本期安全监测类业务收入及时空数据及信息化业务收入减少。
13. 营业成本变动幅度为-31.22%,原因:营业收入减少。
14. 财务费用变动幅度为57.11%,原因:汇兑损失增加影响。
15. 所得税费用变动幅度为-188.52%,原因:计提的递延所得税费用增加。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为95.15%,原因:公司加强应收账款的催收，同时购买商品、接受劳务支付的现金下降。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-286.15%,原因:本报告期购买理财产品增加。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-52.91%,原因:本报告期新增银行借款较去年同期减少。
19. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-921.69%,原因:本报告期公司购买了理财产品。
20. 税金及附加变动幅度为-33.58%,原因:本期营业收入较上期减少，导致相关税费减少。
21. 其他收益变动幅度为35.21%,原因:本期软件产品增值税即征即退的收入增加。
22. 投资收益变动幅度为-106.96%,原因:本期处置长期股权投资产生的投资收益减少。
23. 信用减值损失变动幅度为996.53%,原因:本报告期应收账款收回。
24. 资产处置收益变动幅度为7131.95%,原因:部分原闲置房产出售以及递延收益结转。
25. 营业外收入变动幅度为-65.41%,原因:日常零星营业外收入减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-25.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-0.19%，中位投资回报极差，其中最惨年份2023年的ROIC为-24.79%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额16.20亿元，累计分红总额1.02亿元，分红融资比为0.06。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-6.24亿/-3963.32万/-2.6亿元，净经营资产分别为11.04亿/11.2亿/9.06亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.76/0.58/0.46，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.06亿/7.11亿/4.67亿元，营收分别为11.86亿/12.2亿/10.12亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为57.65%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.74%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达50.76%）

本文数据来源于中海达2026年中报，仅供参考不构成投资建议。