澳柯玛（600336）2026年中报财务分析：营收利润双降，盈利能力承压但现金流改善

近期澳柯玛（600336）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

澳柯玛（600336）2026年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为35.09亿元，同比下降13.51%；归母净利润为-4304.35万元，同比减少213.71%；扣非净利润为-8709.8万元，同比下降340.92%。公司由盈利转为亏损，盈利能力面临较大压力。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为16.44亿元，同比下降11.25%；第二季度归母净利润为-8051.83万元，同比大幅下降2198.06%；第二季度扣非净利润为-9286.02万元，同比下降7246.2%，表明二季度亏损进一步扩大。

盈利能力分析

公司毛利率为13.78%，同比下降0.9个百分点；净利率为-1.49%，同比减少275.33个百分点，反映出在收入下滑的同时，成本控制和费用压力对利润造成严重侵蚀。期间费用方面，销售、管理、财务费用合计达4.2亿元，三费占营收比为11.97%，同比上升24.7%，费用负担加重。

财务费用同比大幅增长672.5%，主要原因为本期汇兑损失较同期增加，进一步拖累利润表现。

资产与偿债能力

截至报告期末，公司货币资金为8.76亿元，同比增长20.47%；应收账款为18.21亿元，同比下降18.45%；有息负债为9.79亿元，同比下降29.40%，显示公司在降低杠杆和优化债务结构方面取得一定成效。

每股净资产为2.58元，同比下降16.68%；每股收益为-0.05元，同比减少213.71%，反映股东权益缩水及盈利恶化。

现金流状况

经营活动产生的现金流量净额同比提升241.27%，每股经营性现金流为0.29元，上年同期为-0.21元，主要得益于加强业务管控及客户信用管理，回款比例较同期提高。投资活动产生的现金流量净额同比增长440.33%，因本期收回应收利息所致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降368.96%，主因是本期压缩对外融资。

然而，财报体检工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为23.2%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.55%，短期偿债能力仍存隐忧。

主营业务结构

从业务构成看，制冷电器为主力产品，实现主营收入27.58亿元，占总收入比重达78.60%，毛利率为13.38%。生活电器收入2.58亿元，毛利率20.54%；洗衣机收入7990.01万元，毛利率18.37%；空调业务收入2.11亿元，毛利率仅为5.39%，盈利能力较弱。

地区分布上，境内收入25.47亿元，占比72.60%；境外收入9.08亿元，占比25.88%。公司海外业务表现相对亮眼，家用制冷海外收入同比增长165%，墨西哥市场自有品牌收入猛增517%。

经营与战略动态

2026年上半年，公司持续推进“互联网+全冷链”战略，构建覆盖家庭、商用、医疗、运输等全场景冷链物联网体系。智能家电业务聚焦AI智能化与以旧换新机遇，推出多款创新产品。研发方面推进35项关键技术研究，落地多项AI与节能技术。数智化转型实现MES系统全覆盖，提升生产运营效率。

尽管行业整体处于下行周期，家电市场零售额同比下降9.9%，但公司轻型商用制冷设备业务实现增长，智慧冷链增长15%。出口方面受益于高温天气与自主品牌出海，冰箱、洗衣机出口表现良好。

投资价值评估

根据历史数据分析，公司近10年中位数ROIC为2.19%，2025年ROIC为-5.4%，投资回报较弱。上市以来共披露26份年报，其中亏损年份达5次。累计融资总额15.65亿元，累计分红5.38亿元，分红融资比为0.34，回报水平偏低。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。