ST智知（603869）2026年中报财务简析：净利润同比下降42.18%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期ST智知（603869）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.21亿元，同比下降20.0%，归母净利润977.84万元，同比下降42.18%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.18亿元，同比下降26.34%，第二季度归母净利润609.89万元，同比下降44.73%。本报告期ST智知三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达36.36%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率36.97%，同比减10.56%，净利率4.01%，同比减32.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计7496.34万元，三费占营收比33.87%，同比增36.36%，每股净资产7.6元，同比增2.99%，每股经营性现金流0.19元，同比增622.11%，每股收益0.02元，同比减50.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项融资变动幅度为102.13%,原因:本期期末持有的信用等级比较高的银行承兑汇票增加。
2. 预付款项变动幅度为42.69%,原因:新增项目预付款。
3. 其他应收款变动幅度为42.83%,原因:本期处置资产款项尚未收回。
4. 合同资产变动幅度为-30.88%,原因:本期部分项目质保金的到期收回。
5. 债权投资变动幅度为-100.0%,原因:大额存单一年内到期，重分类至一年内到期的非流动资产。
6. 短期借款变动幅度为-100.0%,原因:本期归还银行借款。
7. 应付票据变动幅度为-50.8%,原因:本期内以承兑汇票付款结算的业务减少。
8. 应付职工薪酬变动幅度为-75.61%,原因:本期发放上年期末年终奖。
9. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-40.14%,原因:部分原有租赁业务到期终止，重分类至一年内到期的租赁负债。
10. 租赁负债变动幅度为-32.02%,原因:部分原有租赁业务到期终止。
11. 递延所得税负债变动幅度为109.92%,原因:本期对外股权投资持有期间公允价值变动损益较去年期末增加，形成应纳税暂时性差异对应的递延所得税负债相应计提增加。
12. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为611.37%,原因:上期大额受限资金本期解除收回资金，剔除此因素影响后本期数据为-773.27万元。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-82.02%,原因:大额存单业务现金净流入同比收窄。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-836.9%,原因:本期清偿上期借入的银行贷款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.45%，资本回报率不强。去年的净利率为5.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.92%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-2.24%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额29.22亿元，累计分红总额3.25亿元，分红融资比为0.11。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/1.4%/2.4%，净经营利润分别为-6794.8万/2062.41万/3734.9万元，净经营资产分别为14.5亿/14.79亿/15.69亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.71/0.29/0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.71亿/1.92亿/6077.91万元，营收分别为9.46亿/6.65亿/6.81亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1151.31%）

本文数据来源于ST智知2026年中报，仅供参考不构成投资建议。