财报快递|丽珠集团2026年上半年营收降两成净利降27%，财务费用由负转正

8月，丽珠医药集团股份有限公司（丽珠集团，000513）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入49.99亿元，同比下降20.28%；归母净利润9.32亿元，同比下降27.23%；扣非归母净利润8.90亿元，同比下降29.26%；经营活动产生的现金流量净额17.63亿元，同比增长4.50%。基本每股收益1.05元，加权平均净资产收益率6.64%，较上年同期下降2.50个百分点。

从业务结构看，化学制剂板块实现销售收入24.42亿元，同比下降25.33%，是拖累整体业绩的主要板块，其中消化道类收入9.54亿元、同比下降29.39%，促性激素类收入12.06亿元、同比下降21.13%，精神类收入1.53亿元、同比骤降51.62%；原料药及中间体板块收入16.11亿元，同比下降3.04%，出口业务展现韧性；中药制剂板块收入5.21亿元，同比下降34.83%；诊断试剂及设备、生物制品等合计收入4.26亿元，同比下降21.25%。分地区看，境内收入38.71亿元、同比下降26.52%，境外收入11.29亿元、同比增长12.43%，海外收入占比提升至22.58%。

报告期内，医药行业整体处于新旧动能切换的承压期。在医保精细化控费背景下，行业用药结构加速调整，传统成熟品种份额承压，集采与医保谈判降价持续压缩价格空间。公司重点品种艾普拉唑钠系列、注射用尿促性素受医保降价影响销售收入下滑，马来酸氟伏沙明片自今年起执行第十一批国家集采，注射用亮丙瑞林广东联盟地区销售收入亦较大幅下滑；同时，2026年一季度国内流感及呼吸道疾病发病率回落，抗病毒颗粒及诊断板块呼吸道相关产品收入同比下滑。

半年报显示，公司业绩下滑的主要原因：一是重点品种医保降价与集采导致量价承压，整体毛利率61.28%、同比下降4.74个百分点，其中化学制剂毛利率76.04%、同比下降5.13个百分点；二是财务费用由上年同期的-1.65亿元转为本期1,264.58万元，主要系存款利息收入大幅减少以及汇兑损失增加；三是少数股东损益1.89亿元、同比下降30.14%，进一步拖累归母净利润表现。公司同步压缩销售费用11.48亿元、同比下降33.89%，但未能完全对冲收入下滑的影响。

半年报显示，报告期销售费用11.48亿元、同比下降33.89%，主要系公司优化调整营销体系、销售费用支出同比下降；管理费用2.68亿元、同比下降10.39%；研发费用3.58亿元、同比下降17.13%，研发投入合计3.82亿元、同比下降22.23%。财务费用1,264.58万元，上年同期为-1.65亿元，主要原因是本期存款利息收入4,982.69万元，较上年同期的1.75亿元大幅减少，同时受汇率变动影响汇兑损失增加，报告期汇率变动对现金及现金等价物的影响为-1.02亿元。

报告期内，公司完成对越南上市公司Imexpharm Corporation（IMP）的公开要约收购，取得其67.87%股份，支付现金约15.49亿元，商誉由年初的1.25亿元增至10.95亿元，新增商誉减值风险值得关注。资产负债表显示，期末货币资金74.41亿元，短期借款33.96亿元、较年初的21.20亿元增长60.18%，长期借款由7.49亿元降至0.26亿元，公司以短期借款置换长期借款、负债结构短期化，流动比率由年初的2.23降至1.55；存货17.98亿元，较年初增长15.15%。此外，公司计划本报告期不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

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