截至2026年8月21日收盘，许继电气（000400）报收于21.67元，较上周的22.03元下跌1.63%。本周，许继电气8月19日盘中最高价报22.67元。8月20日盘中最低价报21.59元。许继电气当前最新总市值220.74亿元，在电网设备板块市值排名14/126，在两市A股市值排名896/5210。
截至2026年6月30日，公司股东户数为14.71万户，较3月31日增加9494户，增幅6.9%。户均持股数量由7401股降至6924股，户均持股市值为15.02万元。
2026年上半年，公司主营收入65.25亿元，同比上升1.21%；归母净利润4.16亿元，同比下降34.4%；扣非净利润4.03亿元，同比下降34.73%。第二季度单季营收41.47亿元，同比增1.18%；单季归母净利润3.05亿元，同比下降28.5%。综合毛利率19.9%，同比下降3.85个百分点，其中Q2毛利率20.40%，环比提升1.39个百分点。负债率48.42%，财务费用-2576.92万元，毛利率19.9%。
2026年上半年，公司有序推进生产经营，订单结构更扎实，盈利能力指标边际改善。营收同比增长1.21%，期间费用总额同比下降1094.47万元，期间费用率降低0.31个百分点。归母净利润下降主要受去年低价中标订单本期确收影响。
智能电表板块营收同比增约1.70亿元，毛利率降7.21个百分点；智能中压板块营收增0.51亿元，毛利率降5.02个百分点，但环比上升；直流输电系统板块营收减0.19亿元，毛利率23.14%，同比降17.62个百分点，因本期以低毛利改造项目为主；智能变配电板块营收增0.36亿元，毛利率基本持平；充换电及其他制造服务收入增1.72亿元，毛利率微升0.20个百分点；新能源及系统集成板块收入减3.33亿元，毛利率升1.34个百分点，因压降低毛利总包业务。
归母净利润同比下降主因综合毛利率下降3.85个百分点，主要系去年智能电表和配网产品低价订单本期确收，以及直流输电大项目尚未进入确收阶段所致。
市场方面，国网特高压领域中标闽赣、湘粤等重点工程；省网市场一二次融合柱上断路器、计量箱等产品市占率领先；南网市场在老旧站改造等项目接连中标；电源市场实现在能源央企多个产品突破，储能、绿电直连项目落地；工业市场在国家管网、国铁集团实现产品中标突破；轨道交通领域中标多条高铁项目；国际市场电表业务稳固，开关柜、箱变出口增长，签约哈萨克斯坦光伏配套、智利直流换流站项目，环网柜出口沙特、马来西亚。
研发进展方面，电力电子领域完成CLCC换流阀样机设计，全国产芯片柔直阀控设备在舟山投运，零磁通电流互感器在宝塔山换流站应用；保护自动化领域省级储能集控系统在华润河南应用，新能源智慧运维系统在中电建试点；一二次融合领域126千伏开关实现1.5毫秒分闸，长寿命开关通过7万次测试，24千伏环保环网柜通过型式试验，40.5千伏大电流充气柜样机研制成功；新业务布局工业电网调度、固态变压器方向。
截至2026年6月底，直流输电板块在手大项目包括阳江、甘肃-浙江、广州棠下、浙江海风、藏粤直流、闽赣、湘粤、陕西-河南、蒙西京津冀、巴西、沙特等项目。
上半年国际收入4.35亿元，同比增1.80亿元，主要为前期订单确认收入。公司持续拓展“一带一路”沿线市场，出口产品扩展至电力电子、自动化、智能配网等多个品类。
公司在电力电子业务除换流阀、SVG外，重点拓展构网型储能变流器和固态变压器。构网型储能变流器已通过鉴定并在多个场景应用；固态变压器已完成方案设计与控制系统开发，正推进整机装配调试。
2026年半年度报告显示，报告期营收6,525,206,200.08元，同比增长1.21%；归母净利润415,877,522.54元，同比下降34.40%；扣非净利润403,478,584.31元，同比下降34.73%；经营现金流净额-310,853,599.72元，同比减少127.77%。基本每股收益0.4096元，加权平均净资产收益率3.40%，同比下降2.09个百分点。期末总资产26,479,765,075.58元，较上年末增0.87%；归母净资产12,362,716,195.83元，增1.75%。利润分配预案为每10股派1.64元（含税），不送红股，不转增。
董事会审议通过2026年半年度利润分配方案，以1,018,622,249股为基数，每10股派1.64元（含税），预计分配167,054,048.84元。该方案已获年度股东会授权，无需再提交审议。
董事会还审议通过《2026年半年度报告》及其摘要、《关于中电装财务有限公司的风险持续评估报告》、《“质量回报双提升”行动方案2026年半年度实施进展的评估报告》及《2026年度货币类衍生业务可行性分析报告》。关联交易事项由关联董事回避表决。
2026年半年度财务报告（未经审计）显示，营业总收入65.25亿元，同比增长1.20%；归母净利润4.16亿元，同比下降34.36%。期末总资产264.80亿元，较期初增0.87%；归母所有者权益136.59亿元，增2.08%。经营现金流净额-3.11亿元，去年同期为11.20亿元。
公司将举行2026年半年度业绩说明会，时间2026年8月26日15:00-16:30，通过深交所“互动易”平台进行。出席人员包括董事长季侃、独立董事申香华、总会计师陆飞、董秘万桂龙。投资者可提前提问，公司将集中回应。
2026年上半年，公司营收65.25亿元，同比增长1.21%；费用率降0.31个百分点；研发投入2.97亿元，同比增长12.98%；实施2025年度分红约4.68亿元，分红率40.06%；拟进行2026年半年度现金分红约1.67亿元；召开股东会2次、董事会6次，修订治理制度8项；回复互动易提问40项，回复率100%。
公司拟在2026年度开展额度5,100万美元的货币类衍生业务，交易品种为远期结售汇，资金来源为自有资金，合作机构为具备资质的大型金融机构。该事项经董事会审计委员会及董事会审议通过。坚持风险中性原则，不投机，已制定各类风险控制措施，并将在定期报告中披露相关会计处理。
公司对中电装财务有限公司进行风险评估，其持有有效金融牌照，治理健全，内控制度完善。截至2026年6月30日，财务公司资产总额323.22亿元，净资产57.29亿元，资产负债率82.28%，监管指标合规。公司在其存款余额646,883.48万元，贷款余额0元，资金安全性和流动性良好，未发现重大风险缺陷。
公司披露2026年半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况。与控股股东、实际控制人及其附属企业之间的往来均为经营性往来，无非经营性资金占用。主要往来方包括许继集团、中国电气装备等企业。期初往来总额1,521,986,408.80元，期末余额1,491,457,780.41元。
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